Coût du capital - Meilleure définition |

Ce que c'est:

Coût du capital désigne le coût d'opportunité d'un investissement spécifique. C'est le taux de rendement qui aurait pu être gagné en investissant le même argent dans un investissement différent avec un risque égal. Ainsi, le coût du capital est le taux de rendement requis pour persuader l'investisseur de faire un investissement donné.

Comment cela fonctionne (Exemple):

Le coût du capital est déterminé par le marché et représente le degré du risque perçu par les investisseurs. Lorsqu'ils ont le choix entre deux investissements à risque égal, les investisseurs choisissent généralement celui qui offre le rendement le plus élevé.

Supposons que la société XYZ envisage de rénover ses systèmes d'entreposage. La rénovation coûtera 50 millions de dollars et devrait permettre d'économiser 10 millions de dollars par année au cours des cinq prochaines années. Il y a un risque que la rénovation n'économise pas la compagnie XYZ de 10 millions de dollars par année. Alternativement, la compagnie XYZ pourrait utiliser les 50 millions de dollars pour acheter des obligations à 5 ans tout aussi risquées dans ABC Co., qui rapporte 12% par an.

Parce que la rénovation devrait rapporter 20% par an (10 000 000 $ / 50 000 000 $), la rénovation est une bonne utilisation du capital, car le rendement de 20% excède le rendement requis de 12% que XYZ aurait pu obtenir en prenant le même risque ailleurs.

Le rendement qu'un investisseur reçoit sur un titre de société est le coût de ce titre. entreprise qui l'a délivré. Le coût global du capital d'une entreprise est un mélange de rendements nécessaires pour indemniser tous les créanciers et les actionnaires. On l'appelle souvent le coût moyen pondéré du capital et se réfère aux coûts moyens pondérés de la dette et des capitaux propres de la société.

Pourquoi cela compte:

Le coût du capital est une composante importante du travail d'évaluation des entreprises. Comme un investisseur s'attend à ce que son investissement croisse au moins au coût du capital, le coût du capital peut être utilisé comme taux d'actualisation pour calculer la juste valeur des flux de trésorerie d'un investissement.

Les investisseurs empruntent souvent de l'argent pour effectuer des investissements. et les analystes commettent souvent l'erreur d'assimiler le coût du capital au taux d'intérêt sur cet argent. Il est important de se rappeler que le coût du capital ne dépend pas de comment et où le capital a été augmenté. Autrement dit, le coût du capital dépend de l'utilisation des fonds, et non de la source des fonds.