Notre mode de financement des universités influe sur le coût réel des études supérieures - Regard sur le système de prêt étudiant américain par rapport à australien

"Que pouvez-vous dire pour me rassurer… que je serai capable de subvenir à mes propres besoins une fois mon diplôme obtenu?"

Jeremy Epstein, étudiant en sciences de l'exercice de l'université d'Adelphi, âgé de 20 ans, pose la première question lors du deuxième débat présidentiel de 2012.

Dans sa réponse à Jeremy, le gouverneur Romney a fait remarquer à juste titre qu’il existe deux moyens de s’attaquer à ce problème. L'une consiste à créer des emplois. L'autre est à travers le coût de l'enseignement supérieur. Malheureusement, Romney a ensuite fait référence à un programme du Massachusetts qui offre des bourses aux étudiants ayant obtenu une note parmi les 25% les plus performants à l’examen de sortie du lycée. Bien que cela puisse alléger un certain fardeau financier pour les meilleurs élèves du secondaire, il ne s’agit en aucun cas d’une solution systémique car elle n’offre rien aux 75% restants.

Les investissements en capital humain sont particulièrement difficiles. Pour l’emprunteur, il n’est pas sûr qu’il soit doué pour la compétence qu’il cherche à acquérir et quelles compétences seront valorisées à l’avenir. Contrairement au marché des capitaux, où une personne peut diversifier ses avoirs pour atténuer les risques, il doit prendre des décisions en matière d’emploi avec des conséquences à long terme et une capacité limitée de diversification. Pour le prêteur, il est également incertain que l'emprunteur gagne un revenu suffisant pour rembourser son prêt. Mais il y a le souci supplémentaire que s'il ne le fait pas, il n'y a aucune garantie qu'il peut saisir. Au mieux, cela constituerait au mieux une servitude sous contrat; au pire, l'esclavage.

Face à ces défis, les États-Unis et l’Australie ont adopté des approches différentes en matière de financement de l’enseignement supérieur. Aux États-Unis, les collèges et les universités fixent les frais de scolarité avec peu de différenciation des prix en fonction de la valeur du diplôme recherché. Le diplôme en sciences de l’exercice de Jeremy lui aurait coûté le même prix qu’un diplôme en sciences économiques, malgré la valeur variable des diplômes.

Pour aider les étudiants à financer leurs études, le gouvernement américain offre des subventions et des prêts en fonction des besoins financiers. Les prêts sont pour la plupart non libérables, ce qui signifie qu'ils ne peuvent pas être réduits ni éliminés en cas de faillite. Les étudiants peuvent demander des reports ou des délais de grâce, mais les intérêts et les frais continuent de s'accumuler pendant cette période.

Dans le système américain, th Plus vous payez le diplôme, plus le diplôme coûte cher. Pour les étudiants issus de familles pauvres ou pour ceux dont les carrières sont moins bien rémunérées, le rendement qu’ils obtiendraient sinon de leur diplôme en souffrirait. Cela crée un frein à la mobilité sociale.

Le système australien semble assez différent. Le prix des diplômes est basé sur une combinaison de leur valeur marchande et de leurs priorités nationales. Par exemple, les diplômes de médecine, de droit et d’économie à fort rendement coûtent environ 1,7 fois plus par session que les diplômes d’études et de sciences infirmières à faible rendement. L’Australie établit en outre des priorités nationales - en mathématiques, statistiques et sciences - et attribue à ces degrés de priorité nationale un prix inférieur encore aux diplômes de sciences infirmières et d’éducation.

Les étudiants australiens ont trois options pour payer leurs diplômes:

• Ils peuvent payer les frais de scolarité initiaux avec un rabais de 10%;
• Payer une partie dès le départ avec une réduction de 10% et le reste en prêts en fonction du revenu; ou
• Payer la totalité en prêts en fonction du revenu.

Cela ressemble à un prêt qui dépend du revenu - un prêt dont les conditions de remboursement varient en fonction du revenu de l’emprunteur.

Les étudiants australiens ne commencent pas à rembourser leurs emprunts tant que leurs revenus ne dépassent pas 51 135 USD. Si leur revenu baisse parce qu’ils retournent aux études supérieures ou ne peuvent pas trouver d’emploi ou pour toute autre raison, ils ne paient rien tant que leur revenu n’atteint pas ce seuil. Aucun frais ni intérêt ne s’accumule pendant cette période. Lorsque le revenu est supérieur au seuil requis, le remboursement varie entre 4% et 8% du revenu, et augmente avec l’augmentation du revenu. Pour cette raison, plus un emprunteur gagne d'argent, plus il rembourse rapidement son emprunt.

Les prêts étudiants australiens sont indexés sur leur indice de prix à la consommation et ont donc un taux d'intérêt réel de 0%. Pourtant, en raison de la valeur temporelle de l'argent, un dollar aujourd'hui vaut plus d'un dollar demain. La valeur temporelle de l’argent signifie que plus un emprunteur met longtemps à rembourser son diplôme (prêt sans intérêt réel), plus la Moins le degré coûte. Dans le système australien, les plus longs à rembourser et donc à payer moins sont ceux qui gagnent le moins.

Tableau A: Coût réel d’un prêt d’un montant de 25 000 USD sous les systèmes américain et australien

Un étudiant américain hypothétique avec une dette de 25 000 USD à la fin de ses études et qui n’effectue aucun versement pendant dix ans supporte à la fin de cette période un fardeau de prêt plus lourd qu’un étudiant australien ayant le même montant de dette. Les taux d’intérêt nominaux supérieurs à l’inflation augmentent le coût des degrés américains sur la durée de remboursement, tandis que la valeur temporelle de l’argent réduit le coût des degrés d’intérêt zéro réel de l’Australie.

Nous sommes tous nés avec un capital humain que nous n’avons pas créé. Nous pouvons l'améliorer. Mais nous devons investir pour le faire, souvent sans savoir à quoi ressemblera l’avenir ni si nous serons doués pour la compétence dans laquelle nous investissons. Un système financier d'enseignement supérieur peut être agnostique quant aux choix de carrière ou donner des signaux clairs quant à la viabilité d'un diplôme sur le marché. Un système financier de l'enseignement supérieur peut faciliter les choses quand les temps sont durs ou peut rendre les choses plus difficiles quand les temps sont durs. L’expérience de l’Australie montre que le système américain de financement de l’enseignement supérieur peut faire plus pour répondre à la question de Jeremy.

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Sarah Dillard est une experte en capital humain basée à Washington, DC. Ses écrits peuvent être trouvés chez A Human Capitalist. Elle travaille actuellement pour un client de capital-risque, en les conseillant sur leurs investissements en éducation. Auparavant, elle a cofondé l’Initiative nationale sur les mathématiques et les sciences et a été conseillère spéciale de la secrétaire adjointe américaine chargée de la planification, de l’évaluation et de l’élaboration des politiques. Elle est diplômée de la Duke University, de la Harvard Kennedy School et de la Harvard Business School. Elle a commencé sa carrière chez Bain & Company.