Analyse des états financiers pour les débutants |

Les états financiers sont sans aucun doute la ressource la plus importante pour un investisseur individuel. Toutes les sociétés dont les actions sont négociées à la Bourse de New York, à l'American Stock Exchange, au Nasdaq, etc. sont tenues de déposer des états financiers auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) au cours du trimestre. Il suffit d'aller à www.sec.gov et cliquez sur "Rechercher des documents d'entreprise."

Toutes ces informations sont à votre disposition, gratuitement. Nous allons maintenant vous montrer comment l'utiliser.

Considérez les états financiers comme des tableaux médicaux d'entreprise, et vous êtes le médecin qui utilise ces tableaux pour établir un diagnostic de la santé financière de l'entreprise.

Voici les «Trois Grands» états financiers:

1) Le bilan

Le bilan est un instantané de la situation financière d'une entreprise. Le bilan révèle les ressources financières (leurs actifs) et les obligations (leur passif) d'une entreprise à un moment donné.

2) Le compte de résultat

Le compte de résultat résume les transactions financières d'une entreprise sur une période donnée Que ce soit un trimestre ou une année entière. Le compte de résultat vous indique les rentrées (revenus, également connus sous le nom de ventes) par rapport aux dépenses liées à la génération de ces revenus.

3) Le tableau des flux de trésorerie

La seule raison d'être existante est de générer des liquidités. distribué aux actionnaires. Cette dynamique est appelée un «flux de trésorerie positif». Comme nous l'expliquerons un peu plus loin, les flux de trésorerie ne sont pas les mêmes que les revenus, et il est important de connaître la différence.

Le bilan

Le bilan

Le bilan est divisé en deux côtés. Les actifs sont sur le côté gauche (ou le haut, dans l'exemple ci-dessous) et le passif et l'avoir des actionnaires sont sur le côté droit (ou le bas). Le bilan est dit «en équilibre» lorsque la valeur des actifs est égale à la valeur combinée des passifs et des capitaux propres (en passant, un bilan doit toujours être équilibré).

Regardons Walmart Bilan, tel qu'indiqué sur Yahoo Finance:

L'équation sous-jacente du bilan est Actif = Passif + Capitaux propres. En d'autres termes, une entreprise recueille de l'argent par le biais de dettes (dettes) et / ou de contributions de propriétaires (fonds propres) et l'utilise pour acheter des actifs. Les actifs d'une entreprise font alors les produits ou les services que l'entreprise vend aux clients.

Voici quelques-unes des choses les plus importantes à rechercher:

Actif à court terme: Les actifs actuels peuvent facilement être convertis en liquidités. ils ont une durée de vie de 12 mois ou moins. Ces actifs à court terme comprennent les débiteurs, les stocks, l'encaisse et les équivalents de trésorerie. Les équivalents de trésorerie sont des actifs extrêmement sûrs, comme les bons du Trésor américain, qui peuvent facilement être transformés en espèces.

Immobilisations corporelles: Les immobilisations corporelles constituent souvent le poste le plus important du bilan d'une entreprise. Cela est logique, compte tenu du fait que de nombreuses entreprises font d'énormes investissements dans des usines, du matériel informatique et des machines.

Immobilisations incorporelles: Un actif incorporel est quelque chose sans substance physique. Les exemples incluent les marques déposées, les droits d'auteur et les brevets.

Goodwill: Goodwill est une construction comptable qui est un peu déroutant à expliquer et qui dépasse probablement le cadre d'un tutoriel pour débutant. En résumé, lorsqu'une entreprise achète une autre société et qu'elle paie plus que la juste valeur des actifs qu'elle achète, le prix d'achat excédentaire est inscrit au bilan de la société acquérante en tant que goodwill. Le goodwill ne peut être acheté ou vendu, de sorte que de nombreux analystes préfèrent ne pas le considérer lors de l'examen des actifs d'une entreprise.

Passif à court terme: Ce sont des dettes à rembourser dans les 12 mois. Ils comprennent à la fois les emprunts à court terme, tels que les comptes créditeurs, et le paiement courant sur la dette à long terme.

Dette à long terme: Les dettes à long terme sont exigibles en un an ou plus. Une société enregistre la valeur marchande de sa dette à long terme au bilan, soit le montant nécessaire pour rembourser la dette.

Avoir des actionnaires: Également connu sous le nom d'avoir des actionnaires, l'avoir des actionnaires représente la part de l'entreprise qui appartient à ses propriétaires. L'équité peut être augmentée en réinvestissant les bénéfices ou en remboursant la dette.

Pour savoir comment extraire encore plus d'informations du bilan, cliquez ici pour lire, Dix choses que vous devez savoir sur chaque bilan.

Le compte de résultat

Le compte de résultat

Avec une meilleure compréhension du bilan et de la manière dont il est construit, nous pouvons maintenant regarder le compte de résultat

L'équation de base sous-jacente au compte de résultat est revenu - dépenses = revenu net.

L'équation est simple, mais la terminologie peut être alambiquée

Le compte de résultat est également connu sous le nom de «compte de profits et pertes» ou «P & L». Le revenu est également connu comme «ventes», et est également appelé «la ligne supérieure». Le revenu net est également connu comme «bénéfice» et «profit», en plus d'être appelé «la ligne de fond». Clair comme de la boue, non?

Mais je vous promets que si vous prenez le temps de vous familiariser avec le vocabulaire, le compte de résultat révélera des informations remarquables. Jetons un coup d'oeil au compte de résultat de Walmart, tel que rapporté sur Yahoo Finance:

Voici quelques-unes des choses les plus importantes à rechercher:

Revenu total: Si vous comparez le revenu total d'un an (ou quart) à l'autre, vous devriez être en mesure de voir les modèles. Les revenus augmentent-ils? Est-ce qu'ils rétrécissent? Une entreprise doit vendre son produit pour rester en activité, et c'est là que vous pouvez voir ce processus en action

Bénéfice brut: Le bénéfice brut est la différence entre le prix de vente et le coût de production des produits. Si cela est négatif, l'entreprise est en difficulté.

Charges d'exploitation: Les charges d'exploitation sont des coûts qu'une entreprise doit payer dans le cours normal de ses activités. Une entreprise doit payer ses employés, faire de la recherche et développer de nouveaux produits, payer un loyer, etc.

Bénéfice d'exploitation: Bénéfice d'exploitation = Revenus d'exploitation - Charges d'exploitation. Les bénéfices d'exploitation proviennent des activités quotidiennes essentielles d'une entreprise. Les bénéfices d'exploitation sont également appelés «bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT)».

Résultat net: Le résultat net se trouve toujours en bas du compte de résultat (donc le résultat net), et c'est le plus … regardé le numéro de tout en finance. Revenons à l'équation que nous avons présentée plus tôt: Revenus - Dépenses = Revenu net. Le bénéfice net est, en théorie, le montant des ventes qui reste à distribuer aux actionnaires.

Pour approfondir votre examen du compte de résultat, vous devez mesurer tous ces postes les uns par rapport aux autres. C'est ce qu'on appelle "l'analyse de la marge". Vous pouvez en apprendre plus à ce sujet ici: Comment utiliser l'analyse des marges comme outil d'investissement

L'état des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie est probablement le plus mal compris. important des rapports financiers déposés par les entreprises. Avez-vous déjà entendu la phrase, "Cash Is King?" De nombreux investisseurs axés sur la valeur fondent toutes leurs décisions sur la façon dont une entreprise peut générer des liquidités.

[Cliquez ici pour apprendre comment investir Avec les investisseurs axés sur la grande valeur en mettant l'accent sur les flux de trésorerie. les recettes et les paiements en espèces sur une période donnée. Il exclut les transactions qui n'affectent pas directement les encaissements et les paiements.

Par exemple, le compte de résultat inclut une charge hors trésorerie appelée dépréciation. L'amortissement est un terme inventé par les comptables - ce n'est pas une personne ou un endroit où une entreprise peut écrire un chèque pour les dépenses d '«amortissement». Le compte de résultat comptabilise les charges hors trésorerie et le tableau des flux de trésorerie annule cette comptabilisation afin que les investisseurs puissent voir exactement où la société génère (et utilise) toute sa trésorerie.

Le tableau des flux de trésorerie divise les sources et les utilisations ces trois domaines: financement, exploitation et investissement. Regardons à nouveau Walmart:

Regardons maintenant de plus près ces 3 catégories principales:

Flux de trésorerie liés à l'exploitation (CFO):

Le CFO est la trésorerie générée par les activités principales de la société. Vous voulez qu'une entreprise génère des liquidités auprès de l'entreprise qu'elle exploite. Cela semble évident, mais il y a une tonne d'entreprises qui ne génèrent pas d'argent provenant de l'exploitation et échouent finalement. Flux de trésorerie d'investissement (CFI):

Vous souvenez-vous de la ligne Immobilisations corporelles du bilan? Lorsqu'une entreprise investit dans ces actifs à long terme (ou les vend), l'argent qu'ils dépensent pour acheter l'actif ou l'argent qu'ils génèrent en vendant l'actif est comptabilisé ici. Si une entreprise grandit, CFI sera presque toujours négative. C'est une bonne chose, car cela signifie que l'entreprise investit dans des actifs qui créeront des bénéfices pour les actionnaires. Flux de trésorerie provenant du financement (CFF):

CFF est l'argent fourni ou remboursé à des investisseurs externes. Si une entreprise emprunte 1 million de dollars, c'est-à-dire 1 million de dollars qui est versé dans l'entreprise, et que la FCE est positive. Lorsque la société rembourse 1 million de dollars, c'est-à-dire 1 million de dollars en espèces, et que la FCE est négative. Il y a beaucoup plus à apprendre sur la beauté des flux de trésorerie, alors cliquez ici pour lire les 10 choses à savoir Tableau des flux de trésorerie

Maintenant que vous êtes armé avec les bases de l'analyse des états financiers, affûtez votre crayon et sortez votre calculatrice. Vous êtes prêt à faire un peu de recherche financière - si ce n'est pour le plaisir, alors certainement pour le profit!