La volatilité des griffes par les cornes et le profit avec les calottes

La grande richesse des options par rapport aux actions est la pléthore de tourner dans un bénéfice dans l'univers des options. Comparez cela aux actions où un investisseur peut seulement gagner de l'argent en faisant long ou court, et il est facile de voir pourquoi les options ont grimpé en popularité alors que les investisseurs réclament plus de façons d'augmenter les rendements. les investisseurs novices ont des noms uniques tels que papillon, collier, condor, étrangler et chevaucher. Jetons un coup d'oeil sur le chevauchement et son utilité dans votre portefeuille.

Le chevauchement est un métier relativement facile à comprendre même pour l'investisseur le plus vert. C'est une stratégie d'options «neutre», ce qui signifie que sa rentabilité est indépendante du mouvement directionnel du titre sous-jacent. Pour exécuter un chevauchement, nous achetons ou vendons simplement un put et un call au même prix d'exercice. Par exemple, si nous voulons lancer un long stratagème Company XYZ, nous pourrions acheter les 16 $ put et 16 $ de juin.

Un avantage des straddles est qu'ils permettent au trader d'établir une posture haussière ou baissière tout en profitant de un marché volatil. Un trader avec une perspective haussière achèterait un long straddle, achetant un put et call avec le même prix d'exercice et date d'expiration, comme nous l'avons fait dans l'exemple ci-dessus.

D'autre part, le trader baissier vendrait le juin

Profiter de la volatilité

Nous avons déjà mentionné l'utilité des chevauchements pendant les périodes de volatilité accrue des marchés, mais comment surveiller la volatilité? Probablement la meilleure façon de le faire est de regarder l'indice de volatilité de Chicago Board Options Exchange, communément appelé «indice833». Le VIX mesure la volatilité implicite de 30 jours pour un éventail d'options de l'indice S & P 500, donc son ampleur englobe le marché. Il est également considéré comme une mesure de la peur des investisseurs. Quoi qu'il en soit, les traders chevronnés ont besoin de surveiller le VIX. Le long trader veut une certaine volatilité, c'est-à-dire qu'il veut voir Microsoft faire des hausses de prix journalières à la hausse dans une période condensée. Il a besoin d'une augmentation de la volatilité implicite. Étant donné que le délai d'expiration nuit au long investisseur chevronné, si la date d'expiration est proche et que le cours de l'action est de 16 $, l'investisseur aura perdu de l'argent.

Inversement, la volatilité implicite accrue n'est pas l'ami du vendeur. En fait, l'investisseur astucieux ne choisirait jamais un stock volatile pour initier un court chevauchement avec et serait probablement loin de la stratégie de chevauchement dans un marché sauvage. Quand nous sommes à découvert, nous voulons voir le prix du sous-jacent languir autour de son prix d'exercice. Nous voulons des conditions de marché instables et latérales, et non des fluctuations de prix. Si le cours du titre sous-jacent a fluctué de façon spectaculaire, avant ou après l'expiration, nous pourrions perdre de l'argent sur la position.

Potentiel de profit des chevauchements

De toute évidence, un investisseur veut tirer profit du marché. l'investisseur n'est pas différent. Étant donné que les chevauchements comportent plus de pièces mobiles qu'un investissement de base, il est crucial que notre scénario de risque / rendement soit identifié avant d'être négocié.

Dans le scénario long, le coût de l'investisseur est limité au prix du contrat de vente et de l'appel. Disons que nous achetons seulement un put et un appel à 1 $ chacun. C'est 100 $ pour le put et 100 $ pour l'appel pour un total de 200 $. (1 $ x 100 actions = 100 $ pour un contrat). Notre base de coûts est de 200 $ et c'est le maximum que nous pouvons perdre, mais comme un titre n'a pas de plafond pour atteindre son niveau maximum, notre potentiel de profit est illimité.

Bien sûr, en investissant, nous devons prendre le bien mauvais, et le résultat potentiellement négatif avec de courtes chevauchées est assez risqué. Bien que nous puissions obtenir 200 $ de primes en vendant le put et l'appel, notre potentiel de perte est illimité parce que le titre sous-jacent peut continuer à augmenter. C'est un risque assez important à encourir pour gagner un revenu rapide sous forme de primes.

Pas pour les faibles de cœur

Il est difficile d'ignorer l'attrait du chevauchement. Allez-y longtemps, et vous avez un potentiel de profit illimité. Allez-y avec le bon stock ou indice, et votre capacité à identifier les titres qui ne bougent pas est récompensée. Cela dit, le straddle n'est probablement pas le métier d'un novice en options pour obtenir son baptême. Ils peuvent être coûteux à lancer en premier lieu, et le potentiel de perdre une grande somme d'argent plane sur chaque commerce chevauchant. Les calèches sont un métier utile, mais il est probablement préférable de vous couper les dents ailleurs dans le monde des options avant de vous lancer dans un métier plus avancé comme celui-ci.