Courbe de rendement inversé Définition et exemple |

Description:

Une courbe de rendement inversée , également appelée courbe de rendement négative, est Fonctionnement (Exemple):

Également connue sous le nom de structure des taux d'intérêt, la courbe des taux est un graphique qui trace les rendements. d'obligations de qualité similaire contre leurs échéances, allant du plus court au plus long. Notez que le graphique ne trace pas les taux d'intérêt sur une gamme d'échéances - c'est ce qu'on appelle une courbe au comptant.

Il existe deux autres types de courbes de rendement. Si les rendements à court terme sont inférieurs aux rendements à long terme, la courbe s'appelle une courbe de rendement positive (ou «normale»). Une courbe de rendement uniforme existe lorsqu'il y a peu ou pas de différence entre les rendements à court et à long terme. Voir l'image ci-dessous pour un exemple de courbe de rendement inversée

La forme de toute courbe des taux évolue avec le temps et les courbes de rendement sont calculées et publiées par le Wall Street Journal, la Réserve fédérale et de nombreuses institutions financières. Pourquoi cela compte:

En général, une courbe de rendement inversée indique que les investisseurs exigent un taux de rendement plus élevé pour prendre le risque accru de prêter de l'argent pour une période plus courte. Beaucoup d'économistes pensent également qu'une forte courbe positive indique que les investisseurs s'attendent à une inflation future plus élevée (et donc des taux d'intérêt plus élevés) et qu'une courbe de rendement fortement inversée signifie que les investisseurs s'attendent à une inflation plus faible. Une courbe plate indique généralement que les investisseurs ne sont pas sûrs de la croissance économique future.

Étant donné que la courbe des taux est généralement indicative des taux d'intérêt futurs, indicateurs de l'expansion ou de la contraction d'une économie, les courbes de rendement. Dans les années 1990, Campbell Harvey, professeur à l'Université Duke, a découvert que les courbes de rendement inversées ont précédé les cinq dernières récessions aux États-Unis. Les changements dans la forme de la courbe des rendements affectent également le rendement d'un portefeuille en ce sens qu'ils rendent certaines obligations plus ou moins intéressantes par rapport aux autres obligations. Ces concepts font partie de ce qui motive les analystes à étudier attentivement les courbes de rendement.