À quel point la récolte avec perte d'impôt est-elle généreuse?

Les principaux conseillers financiers automatisés, souvent appelés «conseillers en robotique», tels que Wealthfront et Betterment, préconisent une collecte quotidienne des pertes fiscales comme un moyen d'accroître considérablement vos rendements. Cependant, des recherches indépendantes suggèrent que la technique a moins d’effet qu’on ne le prétend et qu’elle constitue davantage un gadget qu’un véritable avantage pour les investisseurs.

Récolte des pertes fiscales expliquée

La récupération des pertes fiscales est une technique parfaitement légale pour réduire votre obligation fiscale. Si vous avez vendu un placement à perte cette année, vous pouvez l’utiliser pour compenser les gains en capital réalisés ailleurs dans votre portefeuille. Ou, si vous n’avez enregistré aucun gain, vous pouvez utiliser cette perte pour compenser votre revenu ordinaire. En déclarant la perte en capital maximum autorisée de 3 000 USD, vous pourriez économiser plusieurs centaines de dollars sur vos impôts.

Mais un investisseur qui réalise une perte aujourd'hui pourrait augmenter ses impôts dans le futur. Parce que la récupération des pertes ne fait que différer les taxes - elle ne les élimine pas.

«Cela équivaut à obtenir un prêt sans intérêt du gouvernement fédéral», a écrit Michael Kitces, directeur de la recherche chez le gestionnaire de patrimoine Pinnacle Advisory. "L'avantage du report d'impôt est simplement la valeur de la croissance qui peut être générée sur ce prêt temporaire."

Revendications vs recherches indépendantes

Bien que la plupart des pertes soient récoltées manuellement en fin d’année, les conseillers en robotique récupèrent les pertes automatiquement, peut-être quotidiennement. Si la perte d’un investissement dépasse un seuil spécifique, elle est vendue et remplacée par un actif similaire (mais pas trop similaire, afin de rester du côté droit des règles de l’IRS). Les algorithmes des conseillers évitent généralement les snafus courants dans la récolte manuelle, tels que la conversion accidentelle de gains à long terme à faible imposition en gains à court terme d’impôt plus élevés.

Les Robo-conseillers vantent des avantages significatifs. Wealthfront a estimé que sa performance annuelle avait augmenté de 0,73% à 2,6% entre 2012 et 2017, alors que Betterment estime qu'elle peut générer une augmentation de 0,77%. Mais ces chiffres sont largement surestimés et les gains réputés reposent sur des calculs erronés, estime un critique des conseillers en robotique.

"Le calcul de Wealthfront ignore deux choses: il ne tient pas compte du fait que ces taxes sont différées et doivent être payées plus tard, et que la radiation maximale pour une année donnée est de 3 000 $", déclare Michael Edesess, mathématicien et stratège en chef des investissements à Compendium Finance. conseiller. "Le nombre de Betterment est meilleur mais toujours exagéré."

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Wealthfront ignore que les économies d’impôts d’aujourd’hui doivent être remboursées à moins que l’investisseur ne prévoie jamais de réaliser des gains en capital futurs (par exemple, en faisant don de cet actif à un organisme de bienfaisance). La formule de Wealthfront suppose également que l’investisseur peut supporter la valeur totale d’une perte sur ses impôts. Les investisseurs peuvent compenser les gains en capital réalisés ailleurs, jusqu'à une perte en capital nette de 3 000 $ par an. Mais Wealthfront suppose que l’investisseur récupère toute la valeur de la perte, déclare Edesess.

«Pour bien comprendre la valeur de la récupération des pertes, vous devez effectuer un calcul à long terme, tout au long de la vie», explique Edesess. «L’effet réel est compris entre 0,15% et 0,25% par an.» C’est beaucoup moins que ce que les conseillers en robotique ont annoncé.

Lorsqu'on lui a demandé de commenter, Wealthfront a souligné les données internes pour réitérer ses affirmations. Selon des données publiées par Betterment, il ressort de son rapport que son programme de récupération des pertes est plus sophistiqué que Edesess ne le suppose augmenter.

Tous ces chiffres pourraient baisser en fonction de l’évolution des taux d’imposition futurs des plus-values. Les taux futurs plus élevés rendent la récupération des pertes moins précieuse, note Kitces, tandis que les taux futurs plus bas permettent à un investisseur de rembourser ce "prêt" à un coût inférieur. Par exemple, déclarer aujourd'hui une perte de 3 000 $ à un taux de 15% vous permettrait d'économiser 450 $, mais si vous devez le rembourser à un taux de 25%, cela vous coûterait 750 $. Si les taux baissaient à 10%, le coût serait de 300 $.

Tout le monde devine où vont les taux d’imposition futurs, mais les chiffres annoncés par les principaux conseillers en robots ne sont même pas proches. «Ce n’est rien de plus qu’un gadget marketing», déclare Edesess.

L'exploitation des pertes fiscales peut toujours être utile

Bien que ce ne soit pas toujours une évidence, la collecte des pertes fiscales peut toujours offrir des avantages. Vous obtenez un allégement fiscal aujourd'hui et vous remettez à plus tard les impôts sur vos gains futurs. Plus votre taux d'imposition est élevé, meilleurs sont les avantages. Par conséquent, les grands bénéficiaires incluent les investisseurs des États à taux d'imposition élevé, tels que la Californie et New York.

Toutefois, les plus grands gagnants sont les personnes qui bénéficient d’un allègement fiscal aujourd’hui et ne vendent jamais leur investissement, différant à jamais les gains en capital. Pour ce faire, deux stratégies consistent à donner l’investissement à un organisme de bienfaisance et à le transférer aux héritiers au décès, ce qui augmente les coûts de l’investissement et procure un avantage fiscal à vos héritiers. Pour ceux qui auront besoin de dépenser leur pécule à la retraite, le percepteur n’aura sa part que plus tard.

Cet article a été écrit par Investmentmatome et a été publié à l'origine par The Associated Press.