Opportunités manquées: la finance islamique en Amérique

Beaucoup d'Américains n'ont que la moindre notion de finance islamique. Une raison évidente est que «islam» est un terme chargé aux États-Unis (certains pourraient soutenir que «finance» l'est aussi). Cependant, l'aversion de nombreuses banques et conseillers en investissement vis-à-vis de la finance islamique les empêche d'accéder à de riches investisseurs et empêche de nombreux musulmans américains d'obtenir des conseils et des outils d'investissement appropriés.

La finance islamique est toute activité bancaire conforme aux principes de la charia, au code moral et à la loi religieuse de l'islam. Par exemple, il est interdit aux musulmans de contracter des hypothèques traditionnelles pour des prêts immobiliers parce que, selon la charia, il leur est interdit de payer ou d’accepter des usuriers. Le recensement des religions aux États-Unis de 2010 indique que l'Islam compte 2,6 millions d'adeptes et constitue la religion dont la croissance est la plus rapide aux États-Unis.

Lorsque les Américains musulmans achètent des maisons, ils financent leurs achats au moyen d’outils sans intérêt tels que murabahah. Dans un murabahah transaction, une banque achète le bien et le vend à un acheteur avec une marge de profit acceptée, qui reflète souvent les taux d’intérêt en vigueur proposés par les prêteurs hypothécaires traditionnels. Le propriétaire rembourse ensuite le prêt par tranches et la banque n'est pas autorisée à facturer des bénéfices supplémentaires pour les paiements en retard.

Les exigences de la charia ne concernent pas seulement l’accession à la propriété des musulmans américains, mais également leurs investissements. Malgré tout, il est difficile de trouver des conseillers en investissement dignes de confiance pour la Charia aux États-Unis. Razor Hedge Investment Management, l’un de ces conseillers, a créé un indice passif de la Charia qui regroupe les actifs détenus par les fonds de la finance islamique aux États-Unis. Selon Annie Hashmi, présidente de Razor Hedge, même si seulement un tiers des clients de Razor Hedge sont musulmans, beaucoup s’interrogent sur les investissements de la charia.

"La famille musulmane américaine moyenne est riche et gagne environ 40% de plus que la famille américaine moyenne", a déclaré Hashmi. «Cependant, beaucoup de musulmans américains sont des immigrants de première génération et ne comprennent ni ne font confiance aux marchés financiers. Ils finissent par se tirer une balle dans le pied parce qu'ils laissent leur argent dans des liquidités qui s'érodent sous l'inflation ou prennent un risque excessif par la spéculation sur l'immobilier ou les bons plans de titres. Ils investissent également par l’intermédiaire de conseillers qui leur vendent des fonds communs de placement avec des frais excessifs. Nous estimons qu'une partie importante de notre travail consiste à dispenser une éducation financière de base afin que la communauté musulmane américaine puisse s'intégrer pleinement aux institutions financières et réaliser le rêve américain qui s'impose pour elle-même et pour la prochaine génération.

De nombreux fonds de la charia ont souvent des rendements supérieurs à ceux du marché et Hashmi pense que tous les investisseurs ont des opportunités, en particulier les investisseurs d'impact, pas seulement les musulmans.

«Les principes d'investissement de la charia se chevauchent de manière significative avec les principes d'investissement socialement responsable», a-t-elle poursuivi. «Cela évite d'investir dans des entreprises nuisibles à la société, en particulier celles qui exploitent et perpétuent des vices sociaux tels que le jeu, les divertissements pour adultes, l'alcool, le tabac et les armes. En outre, les principes de la charia excluent également les investissements dans des titres impliquant des entreprises qui traitent des produits à base de viande de porc, des titres de créance ou qui ont un effet de levier excessif. Cette dernière exigence signifie que les investissements dans les actions de la charia ont un effet de levier relativement faible, et donc des titres de placement à faible bêta qui présentent une volatilité inférieure à la moyenne des actions cotées.

Hashmi estime que l’investissement Shariah s'inscrit parfaitement dans les stratégies de placement traditionnelles et contribue à maintenir les coûts de transaction des investisseurs à un niveau bas.

«Une autre exigence de la charia est l’interdiction des transactions spéculatives. Cela correspond bien à la compréhension moderne de la finance », a-t-elle déclaré. «Il est préférable de suivre une approche indicielle qui implique des coûts de transaction faibles. En conséquence, nous avons élaboré une vaste stratégie de placement passive, reposant sur l’indice Sharia, qui investit dans les actions américaines conformes à la charia. L'indice est construit en évaluant les avoirs de six fonds de la charia aux États-Unis et en agrégeant une liste maîtresse de titres. Nous utilisons ensuite la pondération relative en capital de chaque action de la liste principale pour construire notre indice de charia passif.

«Une telle stratégie d’investissement passive dans l’indice Charia convient aux investisseurs qui souhaitent investir de manière socialement responsable, qui souhaitent une volatilité inférieure à celle du marché boursier et qui ne veulent pas prendre de risque spéculatif. Le potentiel existe pour un partenariat entre la charia et les investissements socialement responsables. Cependant, les stratégies d'investissement de la charia ne sont pas commercialisées auprès d'investisseurs socialement responsables. À l'avenir, ils pourront éventuellement se faire passer pour cette marque. ”

Selon la présidente du Chicago Microfinance Project, Karen Hunt-Ahmed, les organisations caritatives et les organisations de microfinance peuvent bénéficier des investisseurs qui suivent les principes de la charia.

«Toute entreprise qui gagne de l'argent doit donner une partie de ses bénéfices si elle ne respecte pas les principes islamiques», a expliqué Hunt-Ahmed. «Par exemple, si quelqu'un investit dans une épicerie, une grande partie des bénéfices provient de la nourriture. Cependant, une partie de ces bénéfices provient de la vente d'alcool et de porc, ce qui n'est pas autorisé. Les investisseurs doivent gérer le problème en déterminant quel pourcentage des bénéfices provient d'articles qui ne respectent pas les principes islamiques. Ils doivent ensuite faire don de ces bénéfices à des œuvres caritatives.Beaucoup de ces dons sont orientés vers la microfinance islamique et réinvestis dans la communauté. »

Lire plus de Investmentmatome:

• Notre site Scottrade Review

• Meilleurs Penny Stock Brokers

• Etrade Review: Frais, fonctionnalités et promotions

Forum itinérant sur la finance islamique à New York, Le Parker Meridian, Midtown Manhattan, New York, mercredi via CreativeCommons