Ce qui entre dans les options de prix |
LES TROIS GRANDES QUESTIONS DE NOTRE VIE (Coulisses du lundi)
Beaucoup plus d'investisseurs se rendent compte que le prix d'un contrat d'option est plus élevé. Il y a plusieurs facteurs qui entrent en jeu dans la tarification des options, et pour ceux qui ne le connaissent pas, cela peut être légèrement intimidant.
Le modèle d'évaluation des options le plus utilisé est le modèle Black-Scholes. Cela tient compte de la valeur du titre sous-jacent, du prix d'exercice de l'option, de la volatilité et du délai d'expiration pour évaluer la valeur des options.
Bien que cela puisse sembler beaucoup, comme vous le verrez, chaque facteur est assez facile à comprendre par lui-même. Jetons un coup d'œil à chacun des facteurs qui entrent en jeu dans les options de tarification.
Valeur intrinsèque La valeur intrinsèque est simplement la mesure d'une valeur d'options si elle devait être exercée aujourd'hui. C'est une mesure de combien le contrat est "dans la monnaie" ou combien de profit est actuellement disponible pour l'investisseur.
Pour calculer la valeur intrinsèque pour une option d'achat, vous soustrayez simplement le prix d'exercice du prix courant de la sécurité sous-jacente. Par exemple, si vous possédez des calls XYZ avec un prix d'exercice de 50 $ et que l'action se négocie à 55 $, la valeur intrinsèque est de 5 $. Pour les puts, vous soustrayez le cours de l'action du prix d'exercice. Donc, si vous possédez des puts XYZ avec une grève de 60 $ et que l'action se négocie à 55 $, la valeur intrinsèque de votre option est de 5 $. (Remarque: Étant donné qu'une option couvre 100 actions, la valeur intrinsèque réelle d'une option de 5 $ dans l'argent est de 500 $ (5 $ x 100).)
Valeur temps La valeur temps est un élément beaucoup plus important que en stock d'investissement. Un investisseur peut acheter un titre et le détenir pendant 20 ans s'il le souhaite, alors que les options ont une durée de vie limitée puisqu'elles expirent éventuellement. Le plus loin de l'expiration d'un contrat d'options, plus vous avez de chances de réaliser des profits. Ainsi, plus la valeur temporelle d'une option est élevée. Par exemple, si c'est en mai et que vous envisagez l'achat d'appels XYZ à 50 $ expirant en juin ou XYZ à 50 $ expirant en août, le contrat d'août sera plus cher car vous aurez plus de temps pour que le commerce devienne rentable.
Pour calculer la valeur temporelle d'une option, nous soustrayons la valeur intrinsèque du prix de l'option. Par exemple, disons que XYZ se négocie à 40 $ par action et qu'une option d'achat à un prix d'exercice de 35 $ coûte 7,50 $. Des 7,50 $, 5 $ est la valeur intrinsèque, tandis que les 2,50 $ restants sont la valeur temporelle.
Volatilité En plus de la durée jusqu'à l'expiration de l'option, la valeur d'une option dépend également de la volatilité. Les actions qui ne bougent pas beaucoup auront une valeur de temps inférieure sur leurs options. D'un autre côté, les valeurs très volatiles auront une valeur temporelle plus élevée.
Il existe deux types de volatilité pour lesquels les formules peuvent être appliquées. La volatilité historique est l'utilisation des mouvements de prix passés d'un titre pour avoir une idée de la direction qu'il prendra dans le futur. La volatilité implicite est un concept théorique qui aide à placer un prix sur les options actuellement négociées. C'est une mesure de ce que les traders pourraient s'attendre à ce que la volatilité se poursuive. Essentiellement, la volatilité implicite est un indicateur de sentiment
Une meilleure compréhension du prix des options La tarification des options dépend de facteurs autres que ceux décrits ci-dessus, dont l'offre et la demande de base ne sont pas les moindres. Cependant, pour ceux qui débutent dans le domaine des options, cela devrait vous permettre de mieux comprendre comment et pourquoi le prix d'une option évolue.
