Est-ce que les stocks vont cracher au printemps? 4 choses à regarder

"Vendez en mai et partez." C’est un cliché de Wall Street.

Le conseil, qui remonterait à la vieille Angleterre, suggère que les investisseurs vendent des actions en mai et reviennent après septembre. Pourquoi? Pour éviter une période de volatilité potentiellement plus importante lorsque les traders se concentrent sur le fait de se rendre à la plage plutôt que de placer des trades.

Le saut du marché survenu fin avril, rappelant le rallye rempli d’euphorie plus tôt cette année, a suivi une accalmie de plusieurs semaines. L’indice Standard & Poor’s 500 a chuté pendant une grande partie d’avril et le mois de mai est historiquement le deuxième mois le plus faible en termes de rendement, avec des baisses moyennes de 0,2% depuis 1928.

Reste à savoir si l’adage de vente au mois de mai se jouera cette année, mais il reste encore beaucoup à faire pour que les investisseurs restent actifs. Voici quatre choses qu’ils vont regarder:

1. Les politiques émergentes de Trump

À l’approche de son centième jour de mandat, Donald Trump cherche toujours à savoir si sa présidence accélérera la croissance économique américaine, comme promis. Tout signe de progrès tangible dans ses promesses de campagne - de la réforme fiscale aux dépenses d'infrastructure - pourrait donner aux investisseurs une raison de pousser le marché à la hausse.

«Le facteur Trump prédomine actuellement dans tous les modèles de marché saisonniers», déclare Timothy Ghriskey, directeur des investissements de Solaris Asset Management. "Si l'une de ses initiatives est approuvée par le Congrès et promulguée, nous risquons d'assister à un rassemblement de Trump 2.0, qui écraserait le potentiel de l'effet" vendre en mai et disparaître "."

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Les actions américaines restent attrayantes pour les investissements, même avec des valorisations relativement élevées, ce qui explique pourquoi les investisseurs donnent une passe à Trump pour le moment, explique Ghriskey. "Etant donné que tout est sur le point d'arriver, il est très peu probable que le marché corrige de manière significative."

La réforme fiscale est à venir. Trump a promis des réductions «massives» aux entreprises et aux particuliers, et a publié cette semaine les grandes lignes d'une proposition fiscale visant à atteindre ces objectifs. À noter également: le premier voyage du président à l’étranger est prévu le 25 mai à Bruxelles pour une réunion des chefs d’État et de gouvernement de l’OTAN.

2. Le prochain geste de la Fed

Le comité sur le marché libre de la Réserve fédérale se réunit pour la troisième des huit réunions prévues cette année, les 2 et 3 mai. Bien que les investisseurs ne s’attendent pas à ce que la banque centrale relève le taux des fonds fédéraux, la présidente de la Fed, Janet Yellen, a déclaré que «chaque réunion est en direct», ce qui signifie qu’une telle augmentation pourrait avoir lieu à tout moment.

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L'accent a été mis sur le bilan de la Fed. En mars, les décideurs ont discuté de la nécessité de commencer à rétrécir le bilan de la banque centrale, qui s’élevait à près de 4 500 milliards de dollars et qui avait été gonflé à la suite de l’achat de titres suite à la crise financière. Alors que plusieurs banquiers centraux ont déclaré qu'un tel plan devrait être «conduit de manière passive et prévisible», certains investisseurs se demandent en quoi il affectera le rythme des futures hausses de taux et les marchés.

Selon Dave Haviland, associé directeur de Beaumont Financial Partners et gestionnaire de portefeuille de Beaumont Capital Management, l’un des plus gros détenteurs de bons du Trésor américains commençant à vendre pourrait s’avérer être l’un des événements «monumentaux» de l’année. Il s'interroge sur l'évolution du marché obligataire - et des taux d'intérêt - ainsi que sur son impact potentiel sur le marché boursier.

Des indices supplémentaires pourraient venir lorsque le compte rendu de la prochaine réunion sera publié le 24 mai.

3. Des signaux plus clairs sur les données

Le rallye post-électoral portait le nom de Trump, mais de meilleurs rapports économiques soutenaient également une grande partie de la hausse des cours des actions. Plus récemment, il y a eu une disparité entre les données «informelles» - les enquêtes prospectives principalement - et les données «chroniques» rétrospectives.

Cette disparité a tempéré un certain enthousiasme à Wall Street, alors que les investisseurs tentent de déterminer quel ensemble de données représente le mieux la croissance économique actuelle. Les données non fiables - y compris les enquêtes sur l'industrie et les consommateurs - ont été relativement solides, a déclaré Ghriskey, tandis que les données objectives telles que les gains de personnel et le PIB ont été un peu plus faibles.

Une disparité entre les attentes et la réalité pourrait être à blâmer. Certaines entreprises ont peut-être accéléré leurs recrutements ou leurs investissements en prévision d’une meilleure croissance économique sous Trump, pour se replier - comme le marché boursier - dans l’attente de la politique du président, explique Ghriskey.

Les nouveaux rapports économiques pourraient fournir d'autres indices, avec le rapport sur l'emploi très suivi qui doit être publié le 5 mai.

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4. Préoccupations mondiales

Comme en témoignent des événements tels que le Brexit, le marché boursier américain ne fonctionne pas dans une bulle. Des élections aux prix des produits de base, il existe toujours un risque de volatilité de l’étranger.

Le S & P 500 a bondi après les résultats du premier tour de l'élection présidentielle française, ce qui a permis d'atténuer les craintes selon lesquelles le pays pourrait quitter la zone euro. La finale se tiendra le 7 mai. Le candidat centriste Emmanuel Macron affrontera la nationaliste Marine Le Pen.

Pendant ce temps, les prix du pétrole sont à nouveau au centre des préoccupations.Le cours du pétrole avoisinant les 50 dollars le baril, les investisseurs souhaitent savoir si les coupures d'approvisionnement seront prolongées au cours du second semestre. S'ils ne le sont pas, le pétrole pourrait en prendre un coup. Cette décision viendra lors d'une réunion des pays producteurs de pétrole prévue le 25 mai.

Pourquoi partir

Le marché boursier a été un peu ennuyeux, marqué par une faible volatilité et, jusqu'à récemment, aucune raison de pousser le cours des actions à la hausse ou à la baisse. Donc, la vieille sagesse de vendre en mai et de relaxer sur les plages en été pourrait bien tenir.

Mais un manque d'enthousiasme peut rapidement tourner. Le sentiment haussier - selon lequel les cours des actions augmenteront au cours des six prochains mois - est tombé au plus bas depuis l'élection de fin avril avant de retomber à son plus haut niveau en deux mois, selon un sondage hebdomadaire de l'American Association of Individual Investors.

Pourquoi traîner? Bien que les événements d’un mois ne fournissent pas toute la clarté que recherchent les investisseurs, ils ne voudront certainement pas ignorer ce qui finira par briser le marché.

Anna-Louise Jackson est rédactrice chez Investmentmatome, un site Web sur les finances personnelles. Courriel: [email protected]. Twitter: @ aljax7.