5 Des entreprises les plus spectaculaires de l'histoire |

Des gangsters à la fraude en passant par des niveaux de levier ridicules, ces fusions n'ont pas été votre course faillites Apprenez comment ce qui a mal tourné et comment vous protéger contre la prochaine effondrement.

1) Franklin Square National Bank - La Mafia trouve un moyen plus efficace de blanchir de l'argent.

Antécédents: La Franklin Square National Bank à Long Island, NY, était la 20e plus grande banque des États-Unis quand elle a échoué en 1974. C'était la plus grande faillite bancaire de l'histoire des États-Unis jusque-là.

Les circonstances entourant l'échec sont le gangster les films sont faits de. En 1972, Michele "The Shark" Sindona a acheté une participation majoritaire dans Franklin Square. Sindona a construit sa fortune de 450 millions de dollars en servant de banquier et de conseiller financier à un certain nombre de compagnies italiennes légitimes et illégitimes, y compris le Vatican et le cartel sicilien de drogue.

Après avoir utilisé ses relations politiques pour chasser ses rivaux, Sindona a commencé en utilisant Franklin Square comme une opération de blanchiment d'argent et un conduit pour la spéculation de change. Après un krach boursier en 1974 qui a entraîné une perte de change de 30 millions de dollars, la banque a été déclarée insolvable.

En 1980, Sindona a été reconnue coupable de conspiration, fraude et parjure aux États-Unis. extradé en Italie pour faire face à des accusations de meurtre. En 1986, il s'est suicidé (ou a été assassiné, selon la personne à qui vous parlez) en buvant du café contenant du cyanure alors qu'il purgeait une peine d'emprisonnement à perpétuité en Italie.

Ce qui était faux: Quand un grand et nouveau actionnaire intervient et prend le relais, assurez-vous que ses intérêts sont en accord avec les vôtres.

Comment se protéger: Connaissez la direction de chaque entreprise.

2) Enron - Le plus intelligent

Contexte: Enron, une société énergétique américaine basée à Houston, au Texas, a tissé un réseau financier enchevêtré jusqu'en 2001, date à laquelle il a finalement été découvert que la société dissimulait des milliards de dollars de dollars. dette de transactions et de projets échoués. Il règne actuellement comme la deuxième plus grande faillite américaine de tous les temps, et est la seule faillite d'entreprise à inspirer une production primée de Broadway.

Un certain nombre de facteurs ont mené à la chute d'Enron, mais en fin de compte pratiques comptables intelligentes mais trompeuses. Sous la direction du président et chef de l'exploitation Jeffery Skilling, Enron a commencé à calculer les profits futurs «anticipés» à titre d'actif à court terme, ce qui a permis à la société d'enregistrer des «gains» qui se sont avérés être des pertes. Les états financiers de la société étaient si alambiqués que peu de gens étaient assez diligents pour vraiment les examiner.

Tout cela a été fait pour s'assurer que les prix des actions continuaient de grimper. Enron a survécu aussi longtemps que cela a été le cas à cause de la volonté des investisseurs de fournir des capitaux, et Skilling savait qu'une baisse des cours de l'action repousserait l'entreprise endettée.

Une fois les violations comptables d'Enron sauter le bateau. Les actionnaires ont perdu près de 11 milliards de dollars, le cours des actions d'Enron ayant chuté à moins de 1 $. En fin de compte, 16 personnes ont plaidé coupables pour des crimes commis dans l'entreprise, et cinq autres ont été reconnus coupables au procès.

La chute d'Enron pourrait aussi être considérée comme le plus grand échec de l'histoire de l'audit. La charade d'Enron a duré bien plus longtemps que prévu, en partie grâce à Arthur Andersen, le cabinet d'expertise comptable qui a réalisé les audits de l'entreprise. Alors qu'un audit aurait dû révéler les astuces de comptabilité créative d'Enron, Arthur Andersen était heureux de les dissimuler; La facture d'audit et de consultation d'Enron représentait plus de 25% des frais du client public du bureau de Houston

Ce qui ne va pas: Ne laissez pas la hausse des cours vous empêcher de poser des questions sur les politiques opaques d'une entreprise. > Comment se protéger:

Posez des questions difficiles, même si le répondant tente de vous faire vous sentir stupide de le faire. Méfiez-vous si une entreprise ne peut pas répondre avec des réponses claires et bonnes. 3) Gestion du capital à long terme - Deux prix Nobel plus un effondrement de la monnaie russe équivaut à un grand renflouement

Historique:

En 1998, le hedge fund a échoué de façon spectaculaire, entraînant un renflouement massif de 3 milliards de dollars supervisé par la Fed. LTCM avait les références pour réussir. Elle a été fondée en 1994 par Salomon Brothers, ancien vice-président et responsable du négoce d'obligations, et deux membres de son conseil d'administration, Myron Scholes et Robert Merton, ont reçu le prix Nobel de sciences économiques en 1997.

En quelques années, le fonds a réalisé d'énormes rendements annuels (supérieurs à +40%) en profitant des faibles fluctuations des prix des obligations souveraines. Finalement, la société a ressenti une pression pour augmenter les profits en faisant des métiers plus agressifs avec des positions fortement endettées. Lorsque le gouvernement russe a fait défaut en 1998, des investisseurs paniqués ont fui les bons du Trésor américain, renversant le château de cartes soigneusement conçu par LTCM et lui faisant perdre 1,85 milliard de dollars en un mois.

Craignant que l'échec de LTCM déclenche une réaction en chaîne système, la Réserve fédérale a secrètement organisé un plan de sauvetage de plus de 3 milliards de dollars. Les banques ont reçu 90% du fonds et elles ont été dénouées tranquillement au cours des prochaines années.

Ce qui ne va pas:

Les gestionnaires de hedge funds trop confiants et trop endettés se retrouvent dans le pétrin lorsque leurs transactions risquées Comment se protéger:

Ne dédiez qu'une partie de votre portefeuille à des investissements axés sur le risque, comme les fonds de couverture ou les sociétés spéculatives; ( 4) South Sea Company - Un des premiers dans une longue histoire de bulles.

Contexte:

Établi en 1711 défunt en 1720, la South Sea Company a été créée par le gouvernement britannique pour faciliter un échange intelligent dette-équité. Lorsque les fonctionnaires britanniques ont réalisé qu'ils ne pouvaient plus se permettre la dette qu'ils avaient accumulée pendant la guerre d'Espagne, ils Ils créèrent la South Sea Trading Company et lui accordèrent un monopole commercial en Amérique du Sud.

Les détenteurs d'obligations gouvernementales furent encouragés à les échanger contre des actions de la nouvelle société et à tirer parti du potentiel de la Nouvelle-Zélande. Monde. Plusieurs tours de cet échange ont eu lieu après que le gouvernement se soit rendu compte que cela fonctionnait comme un charme.

Tout au long de la ruse, la South Sea Company a réussi à s'enfermer dans une aura de légitimité. Pour promouvoir l'impression que l'entreprise prospérait, sa direction dépensait de l'argent pour meubler des bureaux avec des produits de luxe. Les investisseurs ont craqué pour le crochet, la ligne et le plomb, et ont envoyé les prix des actions à la hausse.

Enfin, à l'été 1720, la direction de la South Sea Company a réalisé que le cours de l'action ne reflétait en rien sa valeur réelle. - Ils ont donc discrètement vendu leurs actions, espérant que les investisseurs ne remarqueraient pas la forme lugubre de la société. Quand la rumeur s'est répandue, les gens ont essayé frénétiquement de vendre les actions désormais sans valeur qui leur restaient. La panique et la bulle des mers du Sud éclatent rapidement.

À la suite de l'effondrement de la compagnie, le gouvernement britannique interdit l'émission de certificats d'actions, une loi qui ne sera abrogée qu'en 1825.

Ce qui va mal:

Les investisseurs emballés dans la spéculation ont oublié de prendre le temps de déterminer ce qui faisait vraiment monter les prix des actions Comment se protéger:

Rappelez-vous l'importance de l'analyse fondamentale 5) Refco - Les fausses

Contexte:

Refco, une société de services financiers basée à New York, s'est effondrée lorsqu'il a été découvert que son PDG avait dissimulé des centaines de millions de dollars de créances irrécouvrables. En 2005, Refco était le plus important courtier du Chicago Mercantile Exchange. Cette année-là, il a décidé de rendre son offre publique d'achat et son introduction en bourse en août 2005 a suscité un vif intérêt de la part des investisseurs attirés par les solides résultats de l'entreprise et la solidité de son bilan. Le jour de son introduction en bourse, les investisseurs ont fait grimper le cours de l'action de 25%, valorisant la société à 3,5 milliards de dollars.

Seulement deux mois plus tard, Refco annonçait au public que le PDG Phillip Bennett avait perpétré une ruse complexe pour retirer 430 millions de dollars de créances douteuses du bilan de Refco. Dès 2000, Refco avait de mauvaises dettes à rembourser. écrit à leur valeur de marché. Mais parce que cela aurait un impact négatif sur les bénéfices de Refco, Bennett décida qu'il trouverait quelqu'un pour acheter les dettes à leur pleine valeur.

Le «quelqu'un» qu'il découvrit était une entité secrète dont seul Bennett était au courant, Refco Group Holdings. Le plan se déroulait comme suit: une filiale légitime de Refco prêtait de l'argent à un hedge fund, et le hedge fund le retournait et le prêtait à Refco Group Holdings. Refco Group Holdings achèterait alors la mauvaise dette Refco. Refco prêtait essentiellement de l'argent pour acheter sa propre créance irrécouvrable.

Bennett a réussi à garder la tête froide jusqu'en octobre 2005, lorsque quelqu'un a remis en question un mystérieux prêt de 430 millions de dollars que Refco a inscrit à son bilan. Le 19 octobre 2005, la négociation de l'action a été arrêtée. Avant l'arrêt, les actions de Refco se négociaient à 28 $. Au moment où la négociation a repris, il était à 0,80 $.

Bennett a été accusé de fraude en valeurs mobilières, et la société a déposé son bilan, dans l'espoir de se protéger contre ses créanciers. Au moment de l'effondrement, Refco avait des actifs d'environ 75 milliards de dollars financés avec environ 75 milliards de dollars de passif.

Ce qui était faux:

Un PDG capricieux a escroqué les investisseurs, les prêteurs et sa propre entreprise pour leur faire croire que ils étaient. Comment se protéger:

Il est difficile de prédire quand un haut dirigeant va vous lancer, mais avant même ce scandale, Refco avait acquis une mauvaise réputation auprès des régulateurs. Vérifiez toujours que toute entreprise dans laquelle vous investissez a une table rase.