5 Choses que j'ai apprises au sujet des investissements en 2011 |

Il y a de l'intelligence et de la sagesse. Nous naissons tous avec intelligence, mais nous prenons la sagesse en chemin. Je ne suis pas plus intelligent que lorsque je suis entré dans ce métier il y a 20 ans, mais j'espère que je suis beaucoup plus sage.

L'évolution clé: je développe maintenant beaucoup moins de suppositions erronées sur les actions et les industries analysées. > Dans cet esprit, voici cinq choses que j'ai apprises en 2011 qui me rendront (probablement) plus sage dans les années à venir …

1) La sélection de l'industrie est beaucoup plus importante que la sélection de titres.

J'ai trop dépensé temps cette année en se concentrant sur le meilleur jeu dans une industrie particulière. Par exemple, j'ai suggéré que

Delta (NYSE: DAL) était le meilleur stock de compagnie à posséder pour l'année à venir. Pourtant, tout le groupe se déplace vraiment en tandem, et il aurait été beaucoup plus sage de suggérer le bon point d'entrée pour le groupe, et non le stock. En effet, Delta et le

AMEX Airline Index (NYSE: XAL) ont échangé en virtuel depuis cette recommandation de fin juillet Bien sûr, mon attente que

AMR (NYSE: AMR) se heurterait à la détresse financière met en évidence la valeur de l'évaluation des pilotes spécifiques à l'entreprise - en particulier sur le short-side. Mais la plupart du temps, un appel descendant sur le bon secteur a plus de valeur qu'un appel ascendant sur le bon stock. 2) Évitez les stocks de trésorerie négatifs lorsque l'environnement économique reste incertain.

Tout au long de 2011, j'ai recommandé quelques actions biotechnologiques en phase de développement, dont

Celsion (Nasdaq: CLSN) , Threshold Pharma (Nasdaq: THLD ) et BioSante Pharmaceuticals (Nasdaq: BPAX . Chacune de ces entreprises est en train de tester de nouvelles thérapies nouvelles et pourrait - un jour - être un choix à domicile. Mais ce sont les mauvais types d'entreprises pour les économies faibles. Ces biotechs ont besoin d'injections de capitaux en série pour financer leurs essais cliniques et, parce qu'ils ont attendu trop longtemps pour lever de nouveaux capitaux, leurs actions se sont effondrées. Les perspectives pour 2012 ne sont probablement pas meilleures, alors attendez-vous à quelques nouvelles idées en biotechnologie.

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3) Si certains pensent qu'il y a une surabondance Au début de l'année 2011, un petit groupe de voix a suggéré que l'industrie de l'énergie solaire et les producteurs de gaz naturel étaient engagés dans une bataille pour augmenter la production qui ferait des ravages. Ils avaient raison, et par conséquent, les prix des panneaux solaires et du gaz naturel ont chuté et baissé un peu plus.

Dans l'espace solaire, quelques entreprises flirtent maintenant avec la faillite. Dans l'industrie du gaz naturel, il existe peu de moteurs à court terme pour éclairer les perspectives de l'industrie. Quand le déséquilibre viendra et que l'offre tombera finalement au niveau de la demande, ce seront des industries attrayantes, mais ce sont sûrement de l'argent mort jusqu'alors.

L'offre et la demande seront toujours le facteur clé des profits dans n'importe quelle industrie. Laissez ce concept m'échapper quand je regarde les dynamiques spécifiques à l'entreprise dans ces sous-secteurs de l'énergie

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4) Le prochain trimestre compte toujours.

Au cours des dernières années, les investisseurs avaient tendance à se concentrer sur l'année à venir et ils achèteraient des actions qui afficheraient probablement des résultats solides à l'avenir. Ce n'est plus le cas. Ces jours-ci, les investisseurs vont punir un titre si le trimestre en cours est faible, même si la vision à plus long terme est bonne.

En septembre, j'ai adopté une vision haussière de

Micron Technology (Nasdaq: MU), notant que le stock était très bon marché à moins de 75% de la valeur comptable tangible. J'ai noté que les actions avaient récemment été faibles "en raison d'un ralentissement de la demande de DRAM [ou mémoire vive dynamique], ce qui a provoqué une surabondance de jetons, la bonne nouvelle étant que les prix devraient s'améliorer plus tard cette année." année? J'ai échoué à reconnaître la réalité que Micron avait encore un mauvais trimestre en avance. Le tableau ci-dessous montre comment cela s'est joué. Vous auriez pu acheter ces actions pour moins de 5 $ si vous aviez attendu le quatrième trimestre. Tout le monde savait que ça allait arriver, mais j'ai supposé à tort que les investisseurs allaient regarder au-delà de cet événement. 5) Les valorisations comptent.

C'est une leçon que j'ai absorbée il y a des années, mais il vaut la peine de répéter pour les investisseurs qui ont fait cette même erreur en 2011. Si un titre a une valorisation très riche, vous ne devriez pas le posséder. Le risque est bien plus grand que la récompense à un moment où tant d'autres actions affichent des valorisations très faibles.

Pour chaque

Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) , par exemple, qui parvient à rester à la hausse Vous pouvez également trouver un

Netflix (Nasdaq: NFLX) , OpenTable (Nasdaq: OPEN) ou Sodastream (Nasdaq: SODA) . ont chuté de 77%, 69% et 56%, respectivement, par rapport à leurs plus hauts de 52 semaines, car les attentes élevées de croissance n'ont pas pu être atteintes. Je préférerais posséder une action comme SodaStream investisseurs. [Vous pouvez voir si je pense que cela s'est produit ou non dans cet article.] La réponse d'investissement: Comment ces leçons vont-elles affecter mes perspectives pour 2012? Attendez-vous à ce que vous continuiez à vous concentrer sur des actions à faible valeur et à rechercher continuellement des candidats potentiels qui pourraient être mis en péril par une économie toujours faible.

Les perspectives à court et moyen terme s'effondre mal et prend des bénéfices chaque fois que le marché est au milieu d'un mouvement à la hausse prolongé. Une approche similaire pourrait être la bonne voie pour vous l'année prochaine également.

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