Définition du risque de taux d'intérêt et exemple

Description:

Le risque de taux d'intérêt est la possibilité qu'un changement inattendu des taux d'intérêt affecte négativement la valeur d'un investissement

Comment cela fonctionne (Exemple):

Supposons que vous achetiez une obligation de la société XYZ. Parce que les prix des obligations chutent généralement lorsque les taux d'intérêt augmentent, une augmentation inattendue des taux d'intérêt signifie que votre investissement pourrait soudainement perdre de la valeur. Si vous prévoyez vendre l'obligation avant sa maturité, cela pourrait signifier que vous finissez par vendre l'obligation à un prix inférieur à celui que vous avez payé (une perte en capital). Bien sûr, l'ampleur de la variation du prix des obligations est également affectée par l'échéance, le taux du coupon, sa capacité à être appelé et d'autres caractéristiques de l'obligation.

Un moyen courant de mesurer le risque de taux d'intérêt est de calculer sa durée

Pourquoi ça compte:

En général, les obligations à court terme portent moins de risque de taux d'intérêt; moins sensibles aux variations inattendues des taux d'intérêt que les obligations à long terme. Cela implique que les obligations à court terme portent moins de risque de taux d'intérêt que les obligations à long terme, et certains théoriciens financiers citent cela comme support d'une hypothèse populaire selon laquelle les rendements plus élevés des obligations à long terme comprennent une prime pour le risque de taux d'intérêt.

Il est intéressant de noter que les investisseurs en obligations qui ont l'intention de conserver leurs obligations jusqu'à l'échéance sont moins exposés au risque de taux d'intérêt pour deux raisons. Premièrement, ces investisseurs ne sont pas intéressés par les mouvements de prix provisoires parce qu'ils ont l'intention de détenir la liaison jusqu'à ce qu'elle arrive à échéance. Deuxièmement, le montant du capital que l'investisseur reçoit à l'échéance n'est pas affecté par les variations des taux d'intérêt. Toutefois, l'investisseur obligataire est encore exposé au risque que les taux d'intérêt dépassent le taux d'intérêt nominal de l'obligation, ce qui laisse l'investisseur «coincé» avec des paiements de coupons inférieurs au marché.

Risque de taux d'intérêt représente environ 90% du risque lié à l'investissement à revenu fixe, selon une étude de BARRA International. Bien que les analystes et les investisseurs passent d'innombrables heures à analyser les tendances des taux d'intérêt et à faire des prévisions, il est impossible de dire avec certitude quels seront les taux demain.