Pas de douleur, pas de gain: risque d'investissement et planification de la retraite

Par Jeff Stoffer

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Imaginez les deux scénarios suivants. Dans le premier, vous ouvrez votre courrier et trouvez un chèque de 500 $. Dans la seconde, vous sortez avec votre voiture et découvrez un ticket de stationnement de 500 $. Comparez vos réactions. Vous vous sentez bien à propos du chèque, en pensant à des façons amusantes ou pratiques de dépenser de l'argent. Le ticket de parking, cependant - pas tellement. Quel triste! En fait, vous pourriez dire que vous vous sentez deux fois plus mal à propos de la perte que vous êtes bien à propos du gain.

Au cours des 40 dernières années, le domaine de la finance comportementale a rassemblé des données significatives suggérant que nos émotions à propos de l'argent peuvent nous amener à commettre des erreurs de jugement dont nous ne sommes même pas conscients. En ce qui concerne la perte d'argent, il apparaît que la joie absolue d'un gain est beaucoup moins intense que la douleur absolue d'une perte. Le phénomène s'appelle l'aversion aux pertes. Notre perception de la perte a un impact énorme sur nos choix d'investissement.

Vendre des gagnants et des perdants

La peur de perdre peut entraîner diverses décisions étranges et pas nécessairement rationnelles. Il se peut que nous vendions des investissements gagnants trop tôt - pour garantir un gain «certain». Inversement, nous pourrions rester trop longtemps sur nos perdants. Une autre permutation étrange se produit lorsque, si nous faisons face à une certaine perte (par exemple, la vente d’un placement à perte), nous devenons plus susceptibles de prendre un risque encore plus grand, en essayant de récupérer ou d’éviter complètement la perte. Cela ressemble un peu à la contrainte d'un joueur perdant qui augmente ses paris dans une tentative désespérée de regagner le terrain perdu.

Utilise le ou perd le

Une autre réaction à l’aversion pour les pertes consiste à rester sur la touche et à ne pas investir du tout. Si vous estimez que le seul lieu sûr pour votre argent est une banque, vous prenez un grand risque car l’inflation érode le pouvoir d’achat de votre argent. Bien que de nombreuses personnes cotisent à des comptes de retraite, elles n'investissent jamais plus, restant ainsi avec ce qu'elles considèrent être l'option la plus sûre pour éviter les pertes. Une sensibilité excessive à la perte est en réalité contre-productive. L'avantage de l'épargne est qu'elle nous permet d'investir dans des actifs qui vont augmenter avec le temps, au rythme de l'inflation ou, idéalement, croître à un taux supérieur à celui de l'inflation.

Essayez de ne rien faire

L'exemple le plus évident de sensibilité à la perte est la vente panique sur le marché. Les sentiments générés par la perte d’argent sont des zones profondes du cerveau qui déclenchent des dangers. La nécessité de restaurer un sentiment de sécurité exige que nous agissions. Dans cette situation, nous pouvons nous sentir obligés d’agir alors que rien ne nous servirait mieux. Surmonter la tempête peut être extrêmement difficile lorsque nos émotions sont en charge.

En bref, nous devons gérer la douleur afin de réaliser un gain. Nous devons mettre notre capital à notre service, en prenant des risques pour en éviter d’autres. Si nous reconnaissons que nous sommes opposés à la perte, nous ne devrions prendre que les risques appropriés: œuvrer pour «frapper des simples et des doubles», pour utiliser l'analogie du baseball, nous permettant de progresser régulièrement vers nos objectifs. Tirer le meilleur parti pour un home run ne sera probablement pas assez satisfaisant pour compenser la douleur liée aux pertes qui pourraient résulter d'une agression excessive ou tout simplement d'une erreur. Nous devons reconnaître les effets des forces inconscientes et émotionnelles qui sous-tendent nos choix avec de l'argent.