Définition de la notation et exemple |

Description:

En finances personnelles, le terme note renvoie généralement à une note de crédit émise par le Fair Isaac Corporation (un "score FICO").

En finance d'entreprise, la notation désigne généralement une «note» attribuée à une obligation, un émetteur d'obligations, une compagnie d'assurance ou une autre entité ou un titre pour indiquer son niveau de risque. Les analystes financiers émettent souvent des notations sur les actions; Ces notations sont généralement «Acheter», «Vendre» ou «Retenir».

Fonctionnement (Exemple):

Les agences de notation d'obligations telles que Moody's et Standard & Poor's (S & P) offrent un service aux investisseurs titres basés sur des recherches en cours. Le système de notation indique la probabilité que l'émetteur fasse défaut sur les paiements d'intérêts ou de capital

• Pour S & P, les notations varient de AAA (le plus sûr) à C.
• Pour Moody's, les notations vont de Aaa à D, ce qui signifie que l'émetteur est déjà en défaut.

Seules les obligations notées BBB ou mieux sont considérées comme «investment grade». Les obligations BBB sont considérées comme pouvant être investies par les institutions. Tout ce qui est inférieur à la notation triple B est considéré comme indésirable ou inférieur à la catégorie «investment grade». Les notations des obligations sont périodiquement révisées sur la base de données récentes.

Les obligations du Trésor ne sont pas notées parce qu'elles sont adossées à la «confiance totale et au crédit» du gouvernement des États-Unis. Ils sont considérés comme les investissements les plus sûrs parce que le gouvernement a le pouvoir de prélever des impôts pour payer ses dettes.

Pourquoi ça compte:

Les notations exercent une énorme influence sur le prix et la demande de certains titres, en particulier les obligations: Plus la note est faible, plus l'investissement est risqué et moins l'investissement en vaut la peine. Les notes faibles conduisent souvent à moins d'activité commerciale et donc à des problèmes de liquidité. C'est pourquoi les dégradations (ou les rumeurs de dégradation) de la notation de crédit d'un émetteur peuvent avoir un impact significatif sur ses titres et sur le marché ou l'industrie.

Cependant, les obligations ne sont pas les seuls titres concernés. Les cours des actions privilégiées peuvent fluctuer fortement lorsque la cote de crédit de l'émetteur change (puisqu'il s'agit d'un indicateur de la capacité de l'émetteur à respecter ses obligations en matière de dividendes privilégiés). Les titres convertibles en dette d'une société sont également affectés par les notations de crédit, notamment si le titre convertible s'échange à un niveau proche ou supérieur au moment où le détenteur peut convertir le titre en dette.

Les notations faibles ne sont pas toujours mauvaises. Ils signifient simplement qu'il y a plus de risques associés à un investissement et donc plus de potentiel pour des rendements plus élevés. En fait, de nombreux investisseurs améliorent activement leur rendement en divisant les titres en secteurs selon certaines caractéristiques comme la cote de crédit, le rendement, le coupon, l'échéance, etc., puis en trouvant les secteurs qui se comporteront le mieux sous certaines conditions de marché.

Le regroupement des titres par notation est courant car les investisseurs tentent de classer les investissements, d'acheter ceux qui sont positionnés pour s'améliorer et de vendre ceux qui devraient diminuer. Un émetteur n'a pas besoin de réellement défaut ou de perdre de l'argent pour un investisseur à perdre de l'argent, cependant - rappelez-vous que la simple menace de défaut ou de baisse peut faire baisser le prix du titre. Cette menace pourrait être liée à des conditions commerciales défavorables, à des rumeurs de dégradation de la notation ou à l'inexactitude des opinions des agences de notation.