Le Buffett Richett Stock Stock Trait mentionné 20 fois ... |

Quand il achète un stock, Warren Buffett met plus l'accent sur un Au-dessus de presque tout autre.

Depuis 1986, il a mentionné ce trait unique plus de 20 fois dans ses lettres annuelles d'actionnaires. Il l'appelle «essentiel pour le succès soutenu.»

Cependant, vous ne le trouverez pas énuméré sur le bilan d'une compagnie. Sa valeur ne monte et ne baisse pas avec le marché. Et même si une entreprise rapporte de gros bénéfices, la valeur de cet avantage ne peut toujours pas être calculée.

Mais cela ne l'empêche pas d'être le bien le plus précieux d'une entreprise.

Prenez le méchant marché baissier de 2008 et 2009. De son sommet à son creux, le S & P a perdu plus de 55%. Aucun investissement n'a complètement évité la chute.

Eh bien, presque pas d'investissement. Sur les 500 titres du S & P, seulement neuf ont fait de l'argent pendant cette période.

Sur ces neuf actions, six (deux tiers) avaient cet avantage.

Mais cet avantage aide également ces actions à battre le marché la tendance haussière aussi. Après tout, Buffett a fait des milliards grâce à des entreprises avec ce trait.

Quel avantage unique peut attirer l'attention de Warren Buffett … aider une action à battre le marché dans une tendance haussière … et l'aider à baisser moins dans une tendance baissière? > Cet avantage est un terme popularisé à l'origine par Buffett lui-même - un fossé économique.

Comme le dit Buffett …

«Une entreprise vraiment formidable doit avoir un« fossé »durable qui protège les excellents rendements du capital investi. Le capitalisme garantit que les concurrents attaqueront de manière répétée tout «château» d'affaires qui rapporte des rendements élevés.

«Par conséquent, une barrière formidable telle qu'une entreprise à faible coût ou possédant une marque mondiale puissante est essentielle pour un succès durable. L'histoire des affaires est remplie de "chandelles romaines", des sociétés dont les fossés se sont avérés illusoires et ont été bientôt franchis. "

- Warren Buffett, 2007 Berkshire Hathaway Lettre des actionnaires

Les fossés économiques protègent une entreprise de la concurrence.

Permettez-moi de vous donner un exemple …

Tout le monde connaît l'incroyable histoire de Microsoft (Nasdaq: MSFT) Dans les années 70, Paul Allen et Bill Gates créèrent la société année d'activité.

C'est là que le «douves» de Microsoft a commencé, mais c'est l'introduction du système d'exploitation Windows en 1985 qui a transformé son fossé en l'un des plus vastes de l'histoire.

Environ 70% des ordinateurs Windows a généré un chiffre d'affaires de 19 milliards de dollars pour Windows au cours de l'exercice 2013 - près de 30 ans après sa création.

Mais comment - surtout dans une industrie comme la technologie, qui change si vite - Microsoft a-t-il capable de rester sur p de son marché?

Peu de gens "aiment" Windows de la même manière qu'ils semblent "aimer" leur iPhone … ou leur boisson préférée chez Starbucks (Nasdaq: SBUX). Pourtant, des milliards de personnes continuent d'utiliser le produit jour après jour, année après année.

C'est parce que Microsoft - et Windows en particulier - profite d'un énorme fossé économique en raison des coûts de commutation élevés.

les avantages tirés de l'utilisation d'un autre produit sont compensés par les «coûts» de la commutation. Si je voulais passer à un autre système d'exploitation, je devrais acheter le nouveau système d'exploitation, et je devrais aussi passer du temps à apprendre à l'utiliser.

Et cela ne veut pas dire que de nombreux logiciels sont construits pour »

Ce créneau a fait plusieurs fois les fondateurs de Microsoft, Bill Gates et Paul Allen, milliardaires.

Mais investir dans les fossés économiques peut être une chose délicate …

J'ai dit, les fossés ne sont pas inscrits sur un bilan ou un état des résultats. Et il n'y a pas de liste définitive de ce qui constitue un fossé et ce qui ne l'est pas.

Mais s'il n'y a pas une liste exacte de douves, les plus communes sont faciles à repérer …

Fournisseur à bas prix - Une entreprise qui peut offrir le prix le plus bas pour le même produit peut essentiellement exclure ses concurrents d'un marché. C'est la raison de la croissance de Wal-Mart (NYSE: WMT) au cours des dernières décennies.

Coûts de commutation élevés - J'ai expliqué comment Microsoft a construit un fossé autour de ses activités grâce à des coûts de commutation élevés. Ces coûts maintiennent les clients fidèles à un produit, même si de meilleures alternatives existent.

L'effet réseau - Comment eBay (Nasdaq: EBAY) a-t-il accaparé le marché des enchères en ligne? Les vendeurs veulent lister leurs produits sur le site en raison du grand nombre d'acheteurs qui y achètent. Et les acheteurs visitent le site pour trouver le plus d'options auprès des vendeurs. En raison de son vaste réseau d'utilisateurs, aucun autre site d'enchères ne rivalise avec la popularité d'eBay

Strong Brand Name - Coca-Cola (NYSE: KO) est l'une des sociétés les plus dominantes de la planète. Une grande partie de son avantage provient de son nom de marque puissant. C'est pourquoi, même s'il existe littéralement des centaines de substituts, Coke est en mesure de dominer sa concurrence.

Immobilisations incorporelles - Les compagnies pharmaceutiques ont été en mesure de verser des dividendes de milliards de dollars à leurs investisseurs grâce à leurs brevets sur les médicaments. compétition. Les brevets et autres actifs incorporels (comme les marques de commerce) peuvent protéger une entreprise contre la concurrence directe.

Investir dans les douves n'est pas une garantie qu'une action battra le marché. Beaucoup d'autres facteurs entrent en jeu. Mais si le plus grand investisseur du monde a investi des milliards de dollars dans des sociétés à «large douves», ne le croyez-vous pas?

C'est pourquoi les fossés économiques sont l'un des traits clés que je recherchais lorsque j'ai dressé ma liste de Les 10 meilleures actions pour 2014. Alors que ces actions partagent une histoire de surperformance du marché, beaucoup d'entre elles sont encore plus connues pour leurs généreuses augmentations de dividendes …