Demandez à l'expert: Quelle est l'histoire derrière le fonds commun de placement et l'ETF?

Question: Quelle est l'histoire derrière l'OPC et l'ETF?

- Mike M., Minneapolis

La réponse d'investissement: Si vous demandez à la personne moyenne de nommer un invention qui change la vie, vous entendrez probablement des réponses telles que «le coton gin», «le téléphone», «l'automobile» ou «l'ampoule». Ce n'est pas une surprise - ces inventions ont changé le cours de l'histoire et la façon dont nous vivons notre vie quotidienne.

Mais les inventions célèbres ne doivent pas nécessairement être mécaniques ou pharmaceutiques pour avoir un impact profond sur notre vie. Par exemple, peu de gens répondront à «l'assurance-maladie» ou à «l'assurance-vie», même si ces inventions ont considérablement réduit la perspective d'indigence financière pour cause de maladie ou de décès dans la famille.

Les fonds communs de placement et les ETFs en tant qu'inventions financières importantes. Ils ont grandement aidé les gens moyens à améliorer leur niveau de vie en leur permettant de diversifier leurs avoirs, d'obtenir une gestion professionnelle et d'investir d'une manière qui était auparavant réservée aux très riches. À leur tour, les fonds communs de placement et les FNB ont créé et préservé une prospérité considérable pour des millions de personnes, même si peu connaissent leur histoire.

Historique des fonds communs de placement

Un fonds commun de placement est une source d'argent toi. L'idée de base derrière eux est qu'il y a le pouvoir dans les nombres. En regroupant leurs ressources, les investisseurs peuvent embaucher un gestionnaire de fonds qui utilisera leur argent pour acheter et vendre des titres en leur nom et réduire leur risque en répartissant ces investissements entre différents secteurs ou pays.

Les sources varient, mais la plupart d'accord que les premiers fonds communs de placement ont fait surface en Europe au début des années 1800. Ils ont finalement fait leur chemin vers les États-Unis juste avant la Grande Dépression, et quand le marché s'est brisé en 1929 et la Securities and Exchange Commission a adopté la Securities Act of 1934 et la Investment Act de 1940, les fonds communs de placement sont devenus

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Indépendamment des nouvelles restrictions, l'industrie des fonds communs de placement a progressé à mesure que les investisseurs se familiarisaient avec la diversification, bien que dans les années 1950 il n'en existait plus que quelques dizaines. Ils sont devenus très populaires dans les années 1980 et 1990, cependant, lorsque les marchés haussiers généraient d'énormes rendements pour les fonds communs de placement. La popularité a été alimentée par le statut de rock-star que certains gestionnaires de fonds ont gagné, et au début des années 1990, environ 4000 fonds communs de placement fonctionnaient. Ils rassemblaient des milliards de dollars d'investisseurs, et les gestionnaires de fonds utilisaient l'argent pour faire des investissements qui ont ouvert des marchés et des économies entières dans le monde entier.

Les fonds communs de placement ont proliféré mais ont commencé à se spécialiser. Au début, il y avait simplement quelques fonds qui investissaient «en actions» ou «en obligations». À la fin des années 1990, il y avait des fonds qui investissaient uniquement dans les marchés émergents ou dans des actions à forte croissance ou dans des obligations de pacotille ou des sociétés socialement responsables, par exemple. Aujourd'hui, les fonds communs de placement sont la base de 401 (k) et des investissements de retraite, mais comme l'un des véhicules d'investissement les plus importants et les plus populaires jamais créés, beaucoup d'autres investisseurs les utilisent également.

The Rise Of The ETF

Pendant longtemps, les fonds communs de placement ont eu un quasi-monopole dans l'investissement de détail - et ils sont toujours les moyens les plus populaires et les plus courants de participer au marché boursier et de diversifier un portefeuille. Mais l'industrie a évolué de façon importante lorsque Standards and Poor's a introduit le SPDR, ou «Spider» en 1993. Purchasing Spiders a donné aux investisseurs un moyen de suivre le S & P 500 sans avoir à acheter d'actions d'un OPC.

Les fonds négociés en bourse (ETF) sont essentiellement des fonds communs de placement passifs qui suivent généralement un indice et permettent aux investisseurs d'acheter un panier de titres en une seule transaction. Les actions d'ETF sont essentiellement des créances légales sur des actions sous-jacentes détenues dans une fiducie par le créateur du fonds ou un participant autorisé, qui est généralement un teneur de marché, un spécialiste ou un investisseur institutionnel. Ces actions sous-jacentes sont regroupées en unités de création et les parts de FNB sont des fractions de ces unités de création.

Les FNB ont rapidement progressé pour plusieurs raisons, notamment la nouvelle recherche universitaire démontrant que l'investissement passif - c'est-à-dire peu fréquent achat et vente - génère le même rendement sinon meilleur que l'investissement actif. Ce fut un coup dur pour les fonds communs de placement, qui étaient (et dans une large mesure, toujours) tous investis activement dans la recherche de rendements supérieurs à la moyenne.

Les rendements supérieurs à la moyenne sont exactement ce que ma collègue Amy Calistri réalise avec un temps minimal consacré à la gestion de son portefeuille, une autre caractéristique des FNB. (Elle a effectivement une présentation spéciale sur le sujet: " Comment battre le marché boursier … En juste 12 minutes par mois .")

Aussi, les gestionnaires de fonds communs de placement professionnels ne sont pas bon marché - Ils ont des emplois stressants et doivent avoir des années d'éducation hautement technique pour faire leur travail. Pour payer pour cela, les investisseurs de fonds communs de placement paient un pourcentage de leurs actifs en frais chaque année. Mais si la recherche montrait que les gestionnaires de fonds communs de placement n'apportaient pas vraiment des rendements plus élevés, cela valait-il la peine de les payer autant? Les sociétés de FNB ont dit non, ce qui leur a permis d'imposer des frais beaucoup plus bas que ceux des fonds communs de placement et de permettre aux investisseurs de garder plus de leur propre argent.

Ces caractéristiques, combinées à des exigences minimales d'investissement, certains avantages fiscaux et la capacité d'acheter et de vendre des actions de FNB pendant la journée (par opposition aux actions de fonds communs de placement qui ne se négocient qu'une fois par jour) ont aidé l'industrie des FNB à se développer dans une industrie de plusieurs milliards de dollars en taille. Cela a été particulièrement le cas pendant et après la crise financière de 2008, ce qui a accru la sensibilité des investisseurs aux limites de liquidité des OPC.

Une dernière réflexion: Les marchés financiers ont très peu de crédit pour leurs inventions. Cependant, ces inventions ont aidé les gens à mieux vivre, ont aidé les économies en croissance et ont aidé les gens dans les marchés émergents à se développer et à prospérer. Comme le dit l'adage, la nécessité est la mère de l'invention et, au fur et à mesure que les besoins des investisseurs évoluent, il en va de même pour les produits financiers.