Le meilleur stock pour profiter du «nouvel avantage concurrentiel» des États-Unis Il y a dix ans, l'avenir du gaz naturel . Dans un discours prononcé en 2003, Alan Greenspan, président de la Réserve fédérale, a déclaré:

«Les marchés du gaz naturel serrés durent depuis longtemps et les prix à terme éloignés suggèrent que nous ne sommes pas susceptibles de revenir à des périodes antérieures d'abondance relative.

Greenspan n'aurait pas pu se tromper davantage, et franchement, son timing n'aurait pas pu être un signal plus parfait pour les investisseurs à contre-courant.

À peu près au même moment, Greenspan prononça ces mots, indépendants les compagnies pétrolières et gazières «craquaient déjà le code» sur le gaz de schiste. Le forage horizontal combiné à la fracturation en plusieurs étapes a ouvert de vastes quantités de gaz de schiste aux États-Unis et au Canada. Au lieu d'être au bord de la pénurie de gaz naturel, comme le soupçonnait Greenspan, les États-Unis en 2003 étaient sur le point d'un boom de production de gaz naturel. Au lieu de construire des terminaux d'importation de GNL, les sociétés américaines auraient dû construire des terminaux d'exportation de GNL.

En 2008, la production de gaz naturel a dépassé la demande et les consommateurs américains ont bénéficié des plus bas prix du gaz naturel., nous avons vu que les emplois manufacturiers des États-Unis ont disparu et que les entreprises ont opéré dans des endroits moins chers. Autrement dit, les entreprises qui sont restées aux États-Unis ne pouvaient pas rester compétitives en raison des coûts plus élevés des affaires.

Dans la défense de Greenspan, il semblait évident que cette tendance se poursuivrait il y a 10 ans et que le secteur manufacturier aux États-Unis un déclin permanent.

Coupé à aujourd'hui … et une renaissance de la fabrication émerge aux États-Unis. Pour la première fois depuis des générations, les constructeurs localisent leurs prochaines usines en Amérique, et les données de fabrication commencent déjà à montrer des signes d'augmentation par rapport aux plus bas de 20 ans.

Quel est le moteur de cette renaissance?

Les États-Unis bénéficient de la combinaison unique de ressources en gaz de schiste, d'infrastructures pipelinières, de personnel formé de l'industrie énergétique et de droits fonciers qui continueront probablement à fournir au pays un approvisionnement fiable en gaz naturel bon marché pour les années à venir. Par exemple, au cours de la dernière année, les prix du gaz naturel aux États-Unis ont oscillé autour de 4 $ par MMBtu. Pendant ce temps, le GNL (gaz naturel liquéfié) livré et acheté par les utilisateurs asiatiques coûte plus de 16 dollars par MMBtu, et les consommateurs européens sont également confrontés à des prix du gaz naturel à deux chiffres.

Cela signifie que les L'Asie paie quatre fois plus que les fabricants américains pour le même produit … et l'Europe n'est guère mieux lotie.

C'est un énorme avantage concurrentiel pour les États-Unis et un changement incroyable par rapport à ce qui était attendu il y a dix ans

Mais encore une fois, nous ne pouvons pas dire que cette disparité durera éternellement.

Alors que les prix du gaz naturel aux États-Unis resteront probablement plus bas qu'ailleurs dans le monde, les fabricants pourront signer longtemps engagements à long terme envers les États-Unis - l'augmentation de la demande de gaz naturel attribuable à l'explosion des activités manufacturières devrait également renforcer les prix.

C'est une très bonne chose pour les producteurs de gaz naturel comme

Chesapeake Energy (NYSE: CHK), le e des pionniers du gaz de schiste.

Bref, pour chaque variation de 0,10 $ par million de pieds cubes des prix du gaz naturel, Chesapeake génère environ 100 millions de dollars de plus en flux de trésorerie. Si les prix du gaz naturel augmentaient de 1 dollar, Chesapeake générerait 1 milliard de dollars de cash-flow supplémentaire.

Ainsi, même une légère augmentation des prix du gaz naturel serait un gros avantage pour Chesapeake et ses investisseurs. Chesapeake dans cette position potentiellement très lucrative … Dans les premiers jours de la révolution du gaz de schiste, Aubrey McClendon, alors PDG de Chesapeake, a bloqué autant de gaz de schiste (et de liquides) que la société pouvait se permettre.

Cette accaparement agressive des terres, combinée à la baisse des prix du gaz naturel, a pesé sur le bilan de Chesapeake et a finalement conduit à l'éviction de McClendon.

En même temps, elle a établi Chesapeake avec un ensemble d'actifs gaziers de classe mondiale.

Maintenant que les prix du gaz naturel les plus bas de la planète entraînent une renaissance de la fabrication aux États-Unis, la simple offre et la demande suggèrent que nous devrions voir les prix du gaz

Si cela se produit, Chesapeake pourrait générer des milliards de dollars de flux de trésorerie à partager avec ses investisseurs.

Ce serait une victoire pour l'Amérique et une victoire pour les actionnaires de Chesapeake Energy.

Risques à considérer: Chesapeake est essentiellement un pari direct sur les prix du gaz naturel. Tandis que l'entreprise tente de trouver un meilleur équilibre entre le pétrole et les liquides et le gaz naturel, c'est toujours le prix du gaz naturel qui importe le plus pour son résultat net et son cours.

Mesures à prendre ->

Acheter des actions de Chesapeake Energy (CHK) pour l'énorme effet de levier sur les prix du gaz naturel dont dispose la société. Avec la croissance de la demande de gaz naturel aux États-Unis, même une légère augmentation de cette source d'énergie relativement propre pourrait ajouter des milliards de dollars aux livres de Chesapeake.