Titres de créance sur actions (STRIDES) Définition et exemple |

Description:

Titres de créance sur actions (STRIDES) sont des titres de créance remboursables liés à un titre sous-jacent.

STRIDES sont similaires aux actions privilégiées appelables en ce sens qu'ils participent à la fluctuation du cours de l'action sous-jacente mais fournissent également un paiement fixe.):

STRIDES sont émis par Merrill Lynch. Dans un cas typique, Merrill Lynch émettrait STRIDES lié à une entreprise comme Home Depot (NYSE: HD). À l'instar des actions privilégiées, ces titres attribueraient une valeur nominale (disons 25 $ par action) et un taux d'intérêt annuel (disons 10%). Les intérêts sont généralement payés trimestriellement aux investisseurs.

Une chose qui rend STRIDES unique, c'est que lorsqu'ils arrivent à échéance (généralement environ deux ans après leur date d'émission), les investisseurs sont remboursés en actions de l'entreprise sous-jacente plutôt qu'en espèces. Le nombre d'actions est souvent déterminé par un multiplicateur, qui est fixé à la date à laquelle les STRIDES ont été initialement émises et est inclus dans le prospectus du titre. Comme ce multiplicateur ne change pas, cela signifie que, lorsque le cours du sous-jacent augmente, la valeur des STRIDES peut également être appelée après une date précise (généralement un an après leur émission). Si cela se produit, l'investisseur reçoit plutôt un paiement en espèces égal à un rendement annuel spécifié à appeler (disons, + 20%). Cela signifie que l'investisseur participe à la «remontée» du prix de l'action, mais abandonne toute appréciation et tout paiement de coupon au-delà du rendement spécifié.

Les titulaires de STRIDES ne reçoivent aucun droit de vote, dividendes sur actions ordinaires ni aucun autre

STRINGS

permettent aux investisseurs de participer à l'appréciation des actions d'une entreprise donnée tout en obtenant un revenu courant prévisible sous forme de paiements d'intérêts. Cependant, le rendement prédéterminé à appeler signifie STRIDES potentiellement plafonner les gains des investisseurs.

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