Acheter et conserver Définition & Exemple |

Ce qu'il est:

Acheter et conserver est une stratégie d'investissement par laquelle un investisseur détient des titres pour le long terme

Comment ça marche (Exemple):

Supposons que vous ayez 100 000 $ à investir. En fonction de votre situation, de votre aversion au risque, de vos objectifs et de votre situation fiscale, vous avez investi 50 000 $ en actions, 30 000 $ en obligations, 10 000 $ en biens immobiliers et 10 000 $ en espèces. Ainsi, 50% du portefeuille est en actions, 30% en obligations, 10% en immobilier et 10% en liquidités. Au fur et à mesure que le temps passe, les actions du portefeuille peuvent monter en valeur si bien que la pondération des actions passe de 50% à 70% et réduit par conséquent la proportion des autres classes d'actifs du portefeuille.

Dans cette situation, l'investisseur pourrait vendre une partie des actions ou acheter des titres dans d'autres classes d'actifs afin de ramener le portefeuille à la pondération initiale (ce que l'on appelle souvent une stratégie de mix constant ou dynamique). Si l'investisseur fait une nouvelle pondération du portefeuille, par exemple tous les trois mois, l'investisseur est censé se lancer dans le market timing, l'allocation d'actifs tactique ou l'investissement actif. Dans les deux types d'approches de rééquilibrage, l'investisseur doit déterminer si l'effort et les coûts de transaction supplémentaires augmenteront les rendements. Cependant, si l'investisseur s'abstient de rééquilibrer le portefeuille, laissant les investissements faire ce qu'il peut, l'investisseur pratique une véritable stratégie d'achat et de maintien.

La stratégie buy and hold n'est pas complètement passive À moins que l'investisseur n'achète des actions d'un fonds indiciel, il doit activement sélectionner les titres dans lesquels investir. Les investisseurs en achat et en revenance s'appuient généralement sur une analyse fondamentale de l'entreprise, comme la stratégie de croissance à long terme de l'entreprise, la qualité de ses produits ou les relations de l'entreprise avec la direction pour décider d'acheter ou de vendre. Cependant, les fluctuations à court terme, les cycles économiques, l'inflation et les réponses à la nouvelle législation n'influencent pas l'investisseur acheteur et détenteur.

L'investisseur actif, en revanche, utilise souvent une analyse quantitative et technique, y compris l'analyse du ratio, l'analyse du graphique boursier et d'autres mesures mathématiques pour déterminer s'il faut acheter ou vendre. L'horizon d'investissement de l'investisseur actif peut être des mois, des jours, voire des heures ou des minutes

Pourquoi ça compte:

Il y a plusieurs raisons pour lesquelles Warren Buffett et d'autres investisseurs favorables favorisent la stratégie buy and hold. > Premièrement, de nombreux investisseurs adoptent la théorie de la marche aléatoire selon laquelle les prix des titres sont aléatoires et ne sont pas influencés par des événements passés. Le professeur d'économie Princeton Burton G. Malkiel a inventé le terme dans son livre de 1973 A Random Walk Down Wall Street. L'idée est également appelée la forme faible hypothèse du marché efficace. L'idée centrale de cette théorie est qu'il est impossible de surperformer constamment le marché, en particulier à court terme, ce qui fait d'une stratégie d'achat et de placement la meilleure façon de maximiser les rendements.

Deuxièmement, de nombreux experts croient que ce qu'un investisseur achète ou vend est plus important que quand il l'achète ou le vend. Comme de nombreuses classes d'actifs ont tendance à monter et descendre ensemble, le rendement global d'un portefeuille est beaucoup plus affecté par la façon dont le portefeuille est alloué plutôt que par les titres spécifiques choisis. Une étude bien connue réalisée en 1986 par Brinson, Hood et Beebower a confirmé que, dans 95% des cas, l'allocation d'actifs déterminait les rendements d'un portefeuille plutôt que les titres spécifiques choisis.

Troisièmement, la stratégie buy and hold est souvent moins chère. Il peut avoir des avantages fiscaux puisque l'IRS taxe les gains en capital à long terme à un taux inférieur à celui des gains en capital à court terme. En outre, la stratégie nécessite moins de commissions de négociation et de frais de conseil, ce qui oblige souvent les investisseurs actifs à exiger des rendements plus élevés pour compenser ces coûts supplémentaires.