Valeur d'entreprise par rapport aux flux de trésorerie opérationnels (EV / CFO) Définition & Exemple |

Description:

Enterprise la valeur des flux de trésorerie liés à l'exploitation (EV / CFO) est le rapport entre la valeur économique totale d'une entreprise et les liquidités qu'elle génère. La formule pour EV / CFO est:

EV / CFO = (Capitalisation boursière + Dette totale - Trésorerie) / Trésorerie d'exploitation

Certains analystes ajustent la portion dette de la formule pour y inclure les actions privilégiées; ils peuvent également ajuster la partie en espèces de la formule pour inclure les comptes débiteurs et liquides courants.

Fonctionnement (exemple):

Supposons que le bilan de la société XYZ présente les caractéristiques suivantes:

Actions en circulation: 1 000 000

Prix actuel de l'action: 5 $

Dette totale: 1 000 000 $

Total comptant: 500 000 $

Sur le tableau des flux de trésorerie de la société XYZ, nous pouvons voir que la société a enregistré 300 000 $. Selon la formule ci-dessus, nous pouvons calculer l'EV / CFO de XYZ Company comme suit:

((1 000 000 $ x 5 $) + 1 000 000 $ - 500 000 $) / 300 000 $ = 18,33

Pourquoi ça compte:

CFO, vous calculez essentiellement le nombre d'années qu'il faudrait pour acheter l'ensemble de l'entreprise si vous étiez en mesure d'utiliser tous les flux de trésorerie d'exploitation de la société pour acheter tout l'encours et rembourser toute la dette en souffrance. En d'autres termes, combien de temps l'entreprise doit-elle payer pour elle-même?

Lorsqu'elle tente d'évaluer la valeur globale attribuée à Wall Street, les investisseurs se tournent souvent vers la capitalisation boursière (calculée en multipliant le nombre d'actions en circulation par le prix actuel de l'action). Cependant, dans la plupart des cas, cela ne reflète pas fidèlement la valeur réelle d'une entreprise. La valeur de l'entreprise va au-delà du simple achat de l'ensemble des actions d'une entreprise.

Plus important encore, la valeur d'entreprise tient compte du fait qu'un acquéreur doit également assumer le coût de la prise en charge de la dette de la société acquise. De plus, la valeur d'entreprise tient compte du fait que l'acquéreur recevrait également toute la trésorerie de la société acquise.

L'effet de la dette et des liquidités explique pourquoi deux sociétés peuvent avoir les mêmes capitalisations boursières mais des valeurs d'entreprise très différentes. Par exemple, une société avec une capitalisation boursière de 50 millions de dollars, aucune dette et 10 millions de dollars en espèces est moins chère à acquérir que la même société avec 10 millions de dollars de dette et pas de liquidités.