La tentative de l'Allemagne d'empêcher sa plus grande crainte de devenir réalité

La vente à découvert est un moyen infaillible de gagner de l'argent. Dans la plupart des cas, c'est parfaitement légal, mais il y a des lois aux États-Unis qui interdisent ce qu'on appelle la «vente à découvert nu».

Et maintenant, l'Allemagne a unilatéralement imposé une interdiction de son propre chef. Le 18 mai, l'Allemagne a choqué les marchés en annonçant l'interdiction de la vente à découvert de certaines obligations et actions européennes de 10 grandes banques allemandes.

Naked Shorting Works

La vente à découvert consiste en une vente à découvert. Les traders profitent du guichet de règlement de trois jours pour vendre une action et la racheter à un prix inférieur sans avoir à posséder les actions qu'ils ont vendues et achetées.

Disons que XYZ Inc. a 10 millions d'actions disponibles pour le commerce public. Les données montrent que les établissements possèdent environ 8 millions d'actions et que le reste appartient à des investisseurs particuliers et est négocié en bourse. Un vendeur à découvert traditionnel pourrait court-circuiter 50 000 actions XYZ en empruntant 50 000 actions à quelqu'un prêt à les prêter.

Dans le cas d'une vente à découvert, l'objectif est de punir rapidement un titre en particulier. Un trader prenant une position courte nue pourrait théoriquement vendre 3 millions d'actions même s'il n'y en a que 2 millions disponibles, puisqu'il n'a pas besoin d'emprunter les actions pour les vendre à découvert. Les gens voient une hausse des taux d'intérêt et une baisse du cours des actions, alors ils se dirigent vers les sorties. Cette vente supplémentaire fait baisser encore plus XYZ, devenant potentiellement une spirale de prix à la baisse. Bien qu'illégal aux États-Unis, la vente à découvert nu est en grande partie légale dans d'autres pays, donc contourner les interdictions est assez facile tant que vous faites

Pourquoi l'Allemagne veut-elle interdire la vente à découvert?

Certains acteurs du marché et de nombreux politiciens pensent que le shorting nu peut manipuler les marchés et fausser les prix à la baisse

La crise de la dette grecque a exposé les banques allemandes comme étant particulièrement vulnérables, ce qui en fait une cible juteuse pour les vendeurs à découvert de toutes sortes. L'Allemagne s'est inspirée des États-Unis pour gérer ces versions modernes des tirages bancaires. En 2008, la SEC a interdit la vente à découvert traditionnelle de certaines banques dans le but de maintenir le cours de leurs actions à zéro.

Une autre explication est que le gouvernement allemand pourrait savoir que d'autres mauvaises nouvelles sortiront Marchés financiers européens, alors ils essaient de protéger leurs banques contre les retombées.

Et voici pourquoi un effondrement de la banque allemande est un scénario de cauchemar pour le pays: Deutsche Bank (NYSE: DB) a des actifs évalués à 84% du PIB allemand. Comparez cela à la situation aux États-Unis, où JP Morgan Chase (NYSE: JPM), Bank of America (NYSE: BAC), Citigroup (NYSE: C), Wells Fargo (NYSE: WFC) et Fannie Mae (NYSE: FNM) Une chose est certaine … l'interdiction de la vente à découvert à nu ne constitue pas une interdiction de la vente traditionnelle, de sorte que les interventions gouvernementales ne peuvent accomplir que si les investisseurs sont effrayés collines