Investisseurs Eye Earnings, pourrait voir quelques étincelles de stocks

Si vous recherchez des feux d'artifice colorés, rendez-vous à la célébration locale du 4 juillet et gardez un œil sur le marché boursier.

Même si l’indice Standard & Poor’s 500 a progressé d’environ 8% à la mi-année, atteignant une série de hauts records tout au long du parcours, peu de raisons ont poussé beaucoup de «oohs» ou de «aahs» à l’affichage du marché 2017.

Mais cela pourrait changer. Le mois de juillet est traditionnellement le mois le plus fort de l'année. L'indice S & P 500 a enregistré des gains moyens de 1,5% depuis 1928. Y aura-t-il des hauts ou des bas dans le mois à venir? Voici ce que les investisseurs vont regarder.

Tous les yeux sur les gains

La période des semaines appelée saison des résultats commence par un filet et se transforme en déluge à la mi-juillet lorsque les sociétés ouvertes publient leurs résultats trimestriels. Cet événement, qui a lieu quatre fois par an, dépend de la manière dont les attentes correspondent à la réalité: si une entreprise «bat» ou «rate» les objectifs de revenus ou de profits projetés par les analystes, cela peut avoir un impact significatif sur son cours de bourse - et sur le marché en général.

À Wall Street, on s’attend à des résultats positifs pour le deuxième trimestre, mais pas excellents. Cela laisse supposer qu’il n’y aura probablement pas beaucoup de surprises, a déclaré Katie Nixon, directrice des investissements pour les activités de gestion de patrimoine de Northern Trust Corp. En tant que l’un des trois principaux facteurs influant sur le cours des actions (les autres étant les dividendes et les évaluations, ou ce que les investisseurs sont disposés à payer pour générer des bénéfices), la saison des résultats est toujours un événement incontournable pour de nombreux investisseurs, a-t-elle déclaré.

"Il n'y a pas d'hypothèses héroïques intégrées au marché pour le moment", déclare Nixon. Néanmoins, les valorisations sont élevées et cela crée une certaine fragilité stock par stock si les résultats d’une entreprise ne «placent pas au moins la barre» fixée, ajoute-t-elle.

La saison des résultats offre également aux investisseurs la possibilité d’écouter directement de la bouche du cheval - dans ce cas, les dirigeants de la société. De tels commentaires peuvent être aussi éclairants que les chiffres, en particulier si les dirigeants partagent leurs perceptions de l’économie ou des conditions du secteur.

Le rythme de la croissance économique américaine a été remis en question plus tôt cette année, les rapports faisant état d’un certain ralentissement. Il pourrait y avoir des signes d’amélioration mêlés à ce qui pourrait bien être «une saison beaucoup de bruit autour de rien», déclare Trip Miller, associé directeur général de Gullane Capital LLC.

Un exemple: FedEx Corp. Le géant du transport maritime a récemment annoncé des résultats meilleurs que prévu pour le trimestre terminé en mai, ce qui laisse supposer une croissance de la croissance aux États-Unis. «C’est l’un des meilleurs indicateurs de ce qui se passe dans l’économie», déclare Miller.

Reste attentif

Même si les actions ont augmenté légèrement, la volatilité est très faible - ce qui donne à certains investisseurs des raisons de s’inquiéter de ce qui pourrait entraîner cette évolution et à quel moment.

Le S & P 500 a augmenté ou diminué de plus de 1% seulement lors de quatre des 120 séances de bourse enregistrées jusqu'à présent cette année. À titre de comparaison, l'une des périodes les plus instables de l'histoire récente - janvier et février 2016 - a connu une telle évolution trois jours sur cinq en moyenne, la faiblesse des prix du pétrole et une croissance mondiale atone suscitant des inquiétudes quant à une autre récession.

Le marché boursier a déjà atteint son rendement annuel moyen, mais les investisseurs manquent encore d'optimisme. Selon une enquête hebdomadaire de l'American Association of Individual Investors, les attentes d'une augmentation des cours des actions au cours des six prochains mois ont chuté d'environ 10 points de pourcentage par rapport au début de l'année.

«C’est un marché incroyable cette année, mais c’est plutôt ennuyeux. Cela ne me surprendrait pas de voir un peu plus d’excitation durant l’été», déclare Nixon.

La réserve fédérale pourrait créer une certaine nervosité sur le marché à l'approche du moment où elle pourrait commencer à réduire son bilan, ajoute Nixon. Le bilan de la banque centrale a atteint environ 4 500 milliards de dollars grâce aux programmes de relance mis en place à la suite de la crise financière. La banque centrale a déclaré lors de sa réunion de juin qu'elle pourrait lancer un programme de normalisation plus tard cette année "à condition que l'économie évolue globalement comme prévu".

Pour ce qui est de la vente de la variété 10% et plus, Miller ne voit pas de catalyseurs évidents pour l’instant, les banques et les consommateurs étant généralement sur de bonnes bases. Si tel est le cas, cela pourrait être une bonne occasion pour les investisseurs d’acquérir des parts de marché, dit-il.

"Je dis depuis longtemps que nous attendons depuis longtemps un retrait de 20% et cela ne s'est pas produit - et je sonne comme un record," dit Miller. "Les investisseurs doivent être prudents mais ne pas avoir peur."

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Plus de bosse de Trump?

Une grande partie de l’optimisme suscité par l’agenda du président Donald Trump s’est estompée depuis le début de l’année.

L’espoir et l’optimisme des investisseurs quant à ce que le nouveau président pourrait accomplir - ont souligné le rassemblement postélectoral, ce qui pourrait tout aussi bien conduire à la frustration, a déclaré Miller. “Trump n’a pas eu beaucoup de choses sur la ligne d’arrivée. Nous sommes à mi-chemin de 2017 et rien n’est arrivé en ce qui concerne la réforme fiscale."

S'il y a des signes, le second semestre de l'année apportera une décision politique majeure, ce qui pourrait donner aux investisseurs le catalyseur dont ils ont besoin pour pousser les actions plus haut encore, a déclaré Miller. Pour le moment, de nombreux investisseurs ne s’y attendent pas, ajoute Nixon.

"Dans la mesure où nous pourrions obtenir quelque chose de Washington, ce serait un positif inattendu qui n’a pas encore été intégré dans le prix", dit-elle.

Anna-Louise Jackson est rédactrice chez Investmentmatome, un site Web sur les finances personnelles. Courriel: [email protected]. Twitter: @ aljax7.