Un peu de connaissance est une chose très dangereuse

Par Kenny Baer

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“Un peu de connaissance est une chose très dangereuse” - Alexander Pope Essai sur la critique, 1709

Pourquoi le grand public croit-il que la synchronisation du marché est une chose qui peut être faite de manière cohérente? À quoi cela peut-il contribuer? Qu'y a-t-il dans le marché financier extrêmement complexe qui fait penser à tant de gens qu'ils ont tout compris?

La personne moyenne voit ce que le marché fait quotidiennement au travers de sites d’information quotidiens ou de nouvelles du soir. Cela conduit les investisseurs réguliers à croire qu’ils savent ce qui se passe sur le «marché», car ils voient quotidiennement si le marché est à la hausse ou à la baisse. Jamais les médias ne transmettent à l'investisseur ce que cela signifie pour eux. Si l'investisseur réfléchit à l'orientation du marché le lendemain, le mois prochain ou même l'année prochaine, alors le scénario le plus probable est que le portefeuille ne convient pas aux objectifs de l'investisseur. Comme Warren Buffett l'a dit, «le risque provient du fait de ne pas savoir ce que vous faites.» Les investissements se font sur plusieurs années à l'aide de formules complexes visant à minimiser les risques et à maximiser le rendement. «Évitez le bruit», déclare Jeffrey Gundlach, gestionnaire d'obligations milliardaire. Étouffez le bruit et gardez l'œil sur l'objectif final. Ce qui se passe aujourd'hui dans le S & P 500 ne devrait pratiquement avoir aucun effet à cet égard.

À mesure que les temps ont changé et que les transactions sont devenues plus faciles, de plus en plus d'investisseurs se sont surclassés au point de nuire à leur performance à long terme. Selon Dalbar, l'investisseur moyen n'a généré qu'un rendement de 3,83% entre 1990-2010 et un marché en hausse de 9,14%. Cela peut contribuer au «sentiment» qui dicte les décisions de la plupart des investisseurs, mais pas nécessairement à la sélection des titres ou à la construction du portefeuille. La tentation est tout simplement trop grande pour être ignorée par la plupart des investisseurs bien intentionnés mais peu sophistiqués. Si quelqu'un veut perdre du poids, il est probablement capable de le faire, mais il est beaucoup plus difficile de le faire si, où qu'il aille, il doit garder un morceau de gâteau au chocolat dans sa poche. Souvent, les décisions sont prises sur une base totalement subjective. Avoir un plan de jeu et la discipline pour s'en tenir à ce plan, quelle que soit la tentation, peut finalement aider l'investisseur à long terme. Auteur de «Un guide des fonds communs de placement à vie», Chuck Jaffe donne de bons conseils. écrivez pourquoi vous faites un investissement lorsque vous faites cet investissement, puis examinez-le chaque fois que vous songez à vendre. La raison a-t-elle changé ou seulement les émotions ont-elles changé? Penser longuement et sérieusement à chaque décision prise concernant les investissements est un conseil judicieux.

Certains investisseurs estiment qu’ils peuvent surperformer le marché en choisissant les actions ordinaires de chaque entreprise. Cela conduit souvent à une sur-concentration de leurs portefeuilles dans trop peu de positions ou dans un seul secteur. Maria Elena Lagomasino, ancienne directrice générale de JP Morgan Private Bank, et actuellement membre du conseil d'administration de Coca-Cola, a déclaré: «La plus grande mine à éviter pour rester riche est la surconcentration dans un investissement particulier; une position unique a moins de 50% de probabilité de maintenir la richesse sur 20 ans. Un portefeuille diversifié augmente la probabilité à 85%. »Si un investisseur sélectionne des titres individuels, il est important de savoir s'il est récompensé pour la prise de risques supplémentaires. Pensez-y en termes de sport, Lebron James tirerait-il systématiquement sur 3 pointeurs d'un demi-terrain s'il avait une grande échappée?

Suivre les conseils mentionnés ci-dessus ou au moins en être conscients peut en définitive augmenter le rendement de l'investisseur type. «L'une des choses amusantes à propos du marché boursier est que chaque fois qu'une personne achète, une autre vend, et les deux pensent qu'elles sont astucieuses.» - William Feather