Définition de la banque de plomb et exemple |

Description:

Les banques chefs de file se chargent des conditions de mise sur le marché des titres. Les émetteurs les dédommagent en payant un écart, qui est la différence entre ce que l'émetteur reçoit par action et ce que le placeur vend les actions aux souscripteurs. Par exemple, si les actions de XYZ Company avaient un prix d'offre public de 10 $ par action, XYZ Company pourrait recevoir seulement 9 $ par action si le souscripteur prend des frais de 1 $ par action (le souscripteur partage avec le syndicat mais obtient une plus grande portion de ce 1 $). La création d'un marché des titres génère également des revenus de commissions pour les souscripteurs.

Comme nous l'avons déjà mentionné, les souscripteurs assument un risque considérable, et les banques chefs de file en particulier. Non seulement ils doivent informer un client sur les questions importantes et petites tout au long du processus, mais ils soulagent l'émetteur du risque d'essayer de vendre toutes les actions au prix d'offre.

Comment cela fonctionne (Exemple):

Lorsqu'une entreprise décide d'émettre des actions, des obligations ou d'autres titres cotés en bourse, elle engage un souscripteur pour gérer ce qui est un processus long et parfois compliqué.

Après avoir déterminé la structure d'offre, la banque principale rassemble habituellement appelé un syndicat pour obtenir de l'aide pour gérer les détails (et le risque) des offres particulièrement importantes. Un syndicat est un groupe d'autres banques d'investissement et sociétés de courtage qui s'engagent à vendre un certain pourcentage de l'offre (ceci est une offre garantie parce que les souscripteurs acceptent de payer l'émetteur pour 100% des actions, même s'ils ne peuvent pas vendez-les tous). La banque principale est l'assureur qui a la responsabilité de rassembler et de gérer le syndicat tout au long du processus, ce qui signifie qu'il est principalement responsable de l'assemblage de la «force de vente» qui vendra les titres.

Une fois le syndicat assemblé, La banque écrit et dépose habituellement un formulaire SEC S-1, également appelé prospectus. Prospectus en main, la banque principale se met alors à vendre les titres. Il s'agit habituellement d'une présentation itinérante, soit une série de présentations faites par le souscripteur et le chef de la direction et le chef des finances de l'émetteur aux institutions (régimes de retraite, gestionnaires de fonds communs de placement, etc.) dans tout le pays. La présentation donne aux acheteurs potentiels la possibilité de poser des questions à l'équipe de gestion. Si les acheteurs aiment l'offre, ils font un engagement d'achat non contraignant, appelé un abonnement. Comme il se peut qu'il n'y ait pas de prix d'offre ferme à ce moment-là, les souscripteurs souscrivent généralement à un certain nombre d'actions. Ce processus permet au souscripteur principal d'évaluer la demande (appelée «indication d'intérêt») et de déterminer si le prix envisagé est juste.

Déterminer le prix d'offre final est l'une des principales responsabilités de la banque principale pour deux raisons. Premièrement, le prix détermine la taille du produit à l'émetteur. Deuxièmement, il détermine avec quelle facilité l'assureur peut vendre les titres aux acheteurs. Ainsi, l'émetteur et la banque principale travaillent en étroite collaboration pour déterminer le prix.

Une fois que le syndicat est sûr qu'il vendra toutes les actions de l'offre, il ferme l'offre. Le syndicat achète toutes les actions de la société (si l'offre est une offre garantie), la banque principale achetant généralement la plus grande part. L'émetteur reçoit le produit moins les frais de souscription. Les souscripteurs vendent ensuite les actions aux souscripteurs au prix d'offre.

Bien que les souscripteurs influencent le prix initial des titres, une fois que les souscripteurs commencent à vendre, les forces de l'offre et de la demande dictent le prix. La banque principale maintient généralement un marché secondaire pour les titres qu'elle émet, ce qui signifie qu'elle accepte d'acheter ou de vendre des titres à même ses propres stocks afin de maintenir le cours des titres à un niveau très élevé.

Pourquoi cela compte?:

Dans le secteur des valeurs mobilières, une banque principale est une société, généralement une banque d'investissement, qui aide les entreprises à introduire leurs nouveaux titres sur le marché en incitant un syndicat de banques d'investissement à émettre les titres. >