Marge de sécurité Définition & Exemple |

Définition:

Marge de sécurité est le montant par lequel les actions d'une société s'échangent en dessous de leur niveau intrinsèque

Comment ça marche (Exemple):

La formule pour marge de sécurité est:

Marge de sécurité = 1 - Prix actuel du stock / Valeur intrinsèque du stock

Regardons à titre d'exemple.

Supposons qu'un investisseur paie 9,50 $ pour une action qu'il estime valoir 10,00 $.

Puisque l'investisseur paie 95% de la valeur intrinsèque estimée (9,50 $ / 10,00 $), sa marge de sécurité est de 5%. Si le même investisseur refusait d'acheter le titre à moins qu'il ne s'échange à 7,00 $ par action, il aurait une marge de sécurité beaucoup plus grande de 30%.

Par ailleurs, les actions d'une société ont été poussées sous leur valeur intrinsèque. juste valeur "), plus la marge de sécurité sera grande. À l'inverse, si une action se négocie à la juste valeur ou même au-dessus de sa juste valeur, la marge de sécurité sur ce type d'investissement serait nulle, ce qui rendrait théoriquement les actions plus risquées.

Une fois l'investisseur déterminé un stock et peut donc calculer sa marge de sécurité, il doit comparer cette marge à un taux de rendement de référence sur un investissement à faible risque. (Dans la plupart des cas, les bons du Trésor américain sont utilisés comme référence pour ce taux de rendement sans risque.) En comparant le rendement potentiel d'une action ou d'un autre investissement à celui d'une obligation sans risque, l'investisseur peut avoir une meilleure si la marge de sécurité permet de compenser adéquatement le risque encouru.

Si les taux sans risque (et donc la demande de placements à revenu fixe) sont relativement élevés, les investisseurs pourraient exiger une plus grande marge de sécurité sur leurs placements en actions plus risqués.. Toutefois, si les taux sans risque sont bas, les investisseurs pourraient accepter une marge de sécurité inférieure

Pourquoi cela compte:

Lorsque le terme «marge de sécurité» a été introduit, il suggérait que la valeur intrinsèque d'une action pouvait être méthodiquement calculé. Benjamin Graham, le concepteur de la marge de sécurité, a suggéré que cela pourrait être fait en analysant les actifs et le modèle d'affaires d'une entreprise et en prévoyant ses bénéfices futurs. Pratiquement toutes les méthodes de calcul de la valeur intrinsèque impliquent des prédictions qui peuvent éventuellement s'avérer inexactes et / ou être influencées par des facteurs imprévisibles. Les décisions fondées sur ces méthodes impliquent donc un certain degré de risque.

Quelle marge de sécurité est nécessaire pour qu'un stock soit considéré comme un investissement à valeur réelle? Cela dépend de plusieurs facteurs, notamment les conditions du marché, la tolérance au risque et même les perspectives fondamentales pour l'entreprise en question. Lorsqu'un investisseur est convaincu que sa valeur intrinsèque est exacte et qu'il est peu susceptible de fluctuer considérablement, une marge de sécurité plus mince pourrait convenir. C'est généralement le cas avec des entreprises bien établies dans des industries matures avec une visibilité claire des bénéfices et des antécédents stables de flux de trésorerie. Essayer d'établir une juste valeur exacte sur d'autres sociétés, en particulier les plus jeunes opérant dans des industries volatiles, peut être une tâche extrêmement difficile. Dans ce cas, les investisseurs prudents devraient généralement exiger une marge de sécurité plus élevée pour compenser les incertitudes qui sous-tendent le calcul.