L'accord gouvernemental de dernière minute met fin à la fermeture!

Par Rob Riedl

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Après une fermeture de 16 jours du gouvernement fédéral et une impasse sur le relèvement du plafond de la dette du pays, un accord de dernière minute a temporairement mis fin à l’impasse. La mesure, anciennement connue sous le nom de «loi de 2014 sur les crédits budgétaires permanents», a été adoptée par les deux chambres du Congrès et signée par le président Obama peu après minuit le 17 octobre - jour où le Trésor avait annoncé qu'il commencerait à manquer d'argent payer les factures de la nation.

Que fait l'accord?

La législation suspend le plafond de la dette jusqu'au 7 février et prévoit un financement suffisant pour rouvrir le gouvernement pendant les trois prochains mois (jusqu'au 15 janvier). Il s'applique rétroactivement jusqu'au 1er octobre, date à laquelle le gouvernement fédéral a été contraint de commencer à mettre en disponibilité environ 800 000 employés.

Pour tenter de résoudre les problèmes à plus long terme, l'accord prévoit également une conférence budgétaire du Congrès qui publierait un rapport au plus tard le 13 décembre. Celle-ci sera dirigée par la sénatrice Patty Murray (Washington) et le représentant Paul Ryan (R- Wisconsin), qui dirigent les comités budgétaires de leurs chambres respectives. Les réductions budgétaires généralisées connues sous le nom de séquestre, qui ont été adoptées dans le cadre de l'accord mettant fin au plafond de la dette de 2011 et mises en œuvre plus tôt cette année, restent en vigueur. La nouvelle convention exige également la vérification des revenus des bénéficiaires de subventions en vertu de la Loi sur les soins abordables, et si le plafond de la dette est atteint en février, le Trésor ne sera pas empêché d’utiliser des mesures telles que celles qu’il utilise depuis mai pour faire face à la situation actuelle. plafond de la dette.

Quel est exactement le plafond de la dette?

Le plafond de la dette représente un plafond du montant que le Trésor est autorisé à emprunter pour gérer la dette nationale (montant total dû par le gouvernement américain). Une augmentation du plafond de la dette n'autorise pas de dépenses gouvernementales supplémentaires, ce que seul le Congrès peut approuver; il permet au Trésor de gérer ses flux de trésorerie et de payer les factures déjà engagées.

Techniquement, atteindre le plafond de la dette n’est pas la même chose que le défaut de paiement. En fait, le Trésor a atteint le plafond de la dette en mai et utilise depuis lors diverses mesures comptables pour accroître temporairement sa capacité d’emprunt. Cela a créé une plus grande incertitude quant à savoir si le plafond de la dette fixé au 17 octobre aurait pu empêcher le pays de respecter ses obligations financières. C’était une préoccupation particulière non seulement pour les bénéficiaires des prestations de la Sécurité sociale et de Medicare, mais également pour les investisseurs. Les titres du Trésor étant traditionnellement considérés comme la dette souveraine la plus sûre au monde, les investisseurs étrangers en détiennent une part substantielle. L’incertitude a contribué à faire ressortir les craintes non seulement d’un défaut de paiement, mais également du fait que certains pays pourraient faire davantage appel à des alternatives au dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale.

Comment l'accord affectera-t-il les marchés financiers?

La réaction immédiate des investisseurs à cette nouvelle a été extrêmement positive. Selon les informations reçues jeudi, un accord avait été conclu: le S & P 500 a progressé de 1,4% et ajouté 206 points à la moyenne industrielle du Dow Jones en une seule journée. Même si cet enthousiasme s'est estompé lorsque les actions ont de nouveau commencé à réagir à d'autres influences, elles étaient loin de la réaction à la prolongation du plafond de la dette en 2011, qui a été suivie d'une baisse de 10,6% du S & P au cours de la semaine qui a suivi. 2 signature. Mais les investisseurs doivent maintenant à nouveau se pencher sur la saison des résultats des sociétés et sur la question de savoir si l’impact économique de la fermeture aura une incidence sur le moment où la Réserve fédérale commencera à réduire son soutien économique.

Le nouvel accord aide également à protéger la cote de crédit du pays d’une menace de dégradation, qui aurait eu une incidence sur les coûts d’emprunt. Les rendements des bons du Trésor à un mois, qui avaient monté en flèche en octobre lorsque plusieurs investisseurs institutionnels ont commencé à les décharger à l'approche de l'échéance du plafond de la dette, ont été réduits de moitié du jour au lendemain après l'annonce. *

Quand les agences gouvernementales vont-elles redevenir pleinement opérationnelles?

Le Bureau de la gestion et du budget a demandé aux quelque 800 000 employés fédéraux licenciés lors de la fermeture d’être prêts à retourner au travail le lendemain de la signature de l’accord. Toutefois, chaque agence peut varier en fonction de la méthode utilisée par chacune pour informer les employés, qui auront alors le droit de recevoir une rémunération en retour pour la période de fermeture.

Quel a été l'impact économique de la fermeture?

Selon Standard & Poor's, à la veille de l'accord, la fermeture avait coûté 24 milliards de dollars à l'économie américaine, soit environ 0,6% du produit intérieur brut du T4 corrigé de l'inflation. ** (S & P a également estimé qu'en cas de défaillance, le résultat aurait mis l'économie en récession.)

* Source: Centre de ressources du Trésor américain (www.treasury.gov) Taux quotidiens de la courbe de rendement du Trésor au 17/10/2013.

** Source: communiqué de presse de Standard & Poor’s, 16 octobre 2013.

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