Prédiction choquante: le marché haussier n'est pas encore terminé |

Ce mois-ci, le marché haussier a officiellement célébré ses cinq ans " »

Pour une raison quelconque, les gens pensent que c'est un gros problème. C'est presque comme si l'anniversaire du rallye avait amené les analystes à croire qu'il était finalement assez vieux pour avoir des ennuis.

Comme c'est ridicule.

Il y a eu 25 grands marchés haussiers à travers l'histoire des États-Unis. Chacune de ces pistes a duré en moyenne 900 jours (2,5 ans), la plus longue s'étendant sur près de 14 ans (de 1987 à 2000). Le S & P 500 a gagné en moyenne 103% au cours de chacune de ces périodes.

La période haussière actuelle se classe cinquième sur cette liste en termes de longueur, arrivant juste avant le rallye 5 ans de l'indice de 1982 à 1987 - »Si quelqu'un vous dit que cela signifie quelque chose au sujet de la future action du marché, ils ne font que fumer de la fumée. Oui, ce rassemblement a duré longtemps.

Rappelez-vous, la crise financière de 2008 a été la plus grande catastrophe du marché depuis la Grande Dépression. C'était si mauvais que les gens pensaient que les prix des actifs pourraient tomber à zéro (pas de blague). Bien que les choses n'aient jamais atteint ce stade, une fois que tout a été dit et fait, les actions ont perdu environ 50% de leur valeur du pic du marché en 2007 à son plus bas en 2009.

Cela signifie que lorsque la reprise a commencé en mars 2009, la plupart des actions ont dû doubler juste pour revenir à leurs niveaux de 2007. Alors oui, notre rallye actuel a été extrême. Mais c'est ce qu'il a fallu pour que les choses reviennent à la normale.

Et en fait, les choses reviennent à la normale …

Que vous l'ayez réalisé ou non, l'économie guérit. Non seulement le PIB américain devrait croître de 3,1% en 2014 (la moyenne historique est de 3,2%), mais le taux de chômage est tombé à 6,7% - à quelques points du taux cible de la Réserve fédérale de 6,5%.

de la Fed, je ne peux pas croire que je dis cela … mais ils ont effectivement fait un travail décent de gérer la "crise de tapage". Depuis que l'ancien président Ben Bernanke a commencé à réduire son programme d'achat d'obligations record à la fin de l'année dernière, il est resté fidèle à son plan, passant de 85 milliards de dollars au début de décembre à 55 milliards de dollars aujourd'hui. le marché n'a pas planté. Le S & P 500 est en hausse de 2,2% depuis le début de la conicité. J'hésite à le dire … mais peut-être … juste peut-être … les actions deviennent assez fortes pour se débrouiller seules.

Ne vous méprenez pas. Je ne dis pas que naviguer dans cet environnement sera aussi facile qu'il l'a été au cours des cinq dernières années. Comme la plupart des principaux secteurs du marché se négocient maintenant au-dessus de leurs plus hauts de 2007, il devient de plus en plus difficile de trouver des données de croissance solides et sous-évaluées sur le marché.

Voici un graphique qui montre ce que je veux dire

La première chose que vous remarquerez est que les actions des services financiers et les services aux collectivités sont les seuls secteurs à afficher des rendements annuels négatifs depuis 2007 (ce qui signifie qu'ils sont les seuls groupes de l'industrie à atteindre se remettre de la crise financière de 2008).

Cela a du sens. Les services publics sont généralement considérés comme des investissements défensifs. Ils ont tendance à sous-performer lorsque le marché est en mode rallye.

Les services financiers, en revanche, ont été le secteur le plus survendu durant la crise financière de 2008 - l'industrie dans son ensemble chutant d'environ 77% pendant cette période. Il est naturel que ce groupe prenne un peu plus de temps pour se rétablir.

Le deuxième élément que vous devriez voir dans le tableau - et sans doute le facteur le plus important des deux - est que même l'industrie la plus performante, la consommation discrétionnaire, a seulement 9,5% en moyenne annuelle des rendements depuis 2007.

Rappelez-vous, la moyenne à long terme de la croissance des actions américaines est d'environ 7%. Étant donné qu'à l'heure actuelle, l'industrie la plus performante ne dépasse ce nombre que de quelques points de pourcentage, dans une perspective à long terme, ce marché haussier ne semble pas aussi impressionnant.

Bien sûr, nous n'impliquons pas que les actions vont continuer leur rallye stellaire. Nous disons seulement que jusqu'à présent, le marché haussier que nous connaissons a été plus axé sur la reprise que sur la prise de risque spéculative. Malheureusement, avec le retour à la normale, les investisseurs peuvent Il suffit de lancer des fléchettes dans un journal et de s'attendre à gagner de l'argent. Alors que nous restons optimistes sur les actions en général, nous reconnaissons que la récente action sur les prix signifie que les gens vont devoir reprendre l'habitude de choisir sélectivement les meilleures sociétés opérant dans les industries les plus prometteuses.

Nous vous avons dit ce que En février dernier, l'analyste Nathan Slaughter a déclaré aux lecteurs que la croissance phénoménale des bénéfices des plus grandes banques des États-Unis rendrait les actions de services financiers «meilleures pour l'industrie».

Plus tard dans le mois, nous avons présenté Michael Vodicka, stratège en chef des investissements de

High-Yield International, où il a lancé un appel audacieux pour se préparer à acheter des marchés émergents.

Mais le plus gros appel de tous vient peut-être de mon collègue Dave Forest, l'expert résident en énergie et en ressources de StreetAuthority. Dave vient de finir de rédiger un rapport sur une ville en pleine expansion dans un coin reculé du monde. exploser sur la scène des matières premières avec des gains à trois chiffres - indépendamment des actions de l'oncle Sam dans un proche avenir. Ce rapport détaille ce que cet emplacement de boomtown et la combinaison rare de ressources pourraient faire pour les investisseurs tôt. Vous pouvez accéder à cette recherche gratuite ici.

En définitive, il est clair que les investisseurs vont devoir être plus exigeants quand il s'agit de prendre des décisions d'investissement à l'avenir. Ignorer le bavardage sur le marché haussier se faire longtemps dans la dent, pour ainsi dire. Il ya toujours un marché haussier quelque part.

Cet article a été publié par StreetAuthority sous le titre: Pourquoi le marché haussier n'est pas encore fait