Définition de la vente à découvert et exemple |

Description:

Une vente à découvert est une stratégie de négociation en trois étapes visant à capitaliser sur une baisse anticipée du prix d'un titre. Fonctionnement (Exemple):

Tout d'abord, des dispositions sont prises pour emprunter des actions du titre, généralement auprès d'un courtier. Ensuite, l'investisseur vendra les actions immédiatement sur le marché libre dans l'intention de les racheter à un moment donné dans le futur. Enfin, pour compléter le cycle, à une date ultérieure, il / elle rachètera les actions (espérons-le à un prix inférieur) et les rendra au prêteur. En fin de compte, l'investisseur empochera la différence si le prix de l'action baisse, mais il subira bien sûr une perte s'il augmente.

Regardons un exemple:

M. Johnson croit fermement que l'action d'ABC Corp. devrait tomber, il appelle donc son courtier à vendre 100 actions à découvert de la société.

Dans cet exemple, nous supposerons que M. Johnson place la transaction, qui est immédiatement exécutée, de vendre 100 actions à court d'ABC Corp. à 25,00 $ par action. Il recevra 2 500 $ de cette transaction.

Supposons maintenant que deux semaines plus tard, le prix a effectivement chuté et que M. Johnson est en mesure de racheter les actions (appelées 20,00 $ par action. Dans cette transaction, il devra dépenser 2 000 $ pour racheter les actions. Son bénéfice sur le commerce sera de 500 $ (entrée de trésorerie initiale de 2 500 $ moins une éventuelle sortie de fonds de 2 000 $). L'autre façon de le regarder est qu'il aura gagné 5 $ par action sur le commerce, lui donnant un gain de 500 $ (gain de 5 $ multiplié par 100 actions). En utilisant ce même calcul, nous pouvons voir que si les actions avaient augmenté à 27,50 $ pendant sa période de détention, il aurait été responsable d'une perte de 250 $ (100 actions * 2,50 $ / action).

Pourquoi ça compte:

Essentiellement, un vendeur à découvert essaie toujours de faire la même chose qu'un investisseur ordinaire - acheter bas et vendre haut. Cependant, le vendeur à découvert essaie d'accomplir ceci dans l'ordre inverse. En d'autres termes, il essaie d'abord vendre haut et ensuite acheter bas. La stratégie de vente à découvert, qui est le contraire d'une position longue, est risquée pour plusieurs raisons. Ceux-ci comprennent le potentiel d'un appel de marge, ainsi que des pertes théoriquement illimitées si l'action sous-jacente augmente au lieu de diminuer. Un vendeur à découvert n'a pas le droit de conserver les dividendes distribués tant qu'il a un stock à découvert.

Lorsqu'un grand nombre d'investisseurs décident de vendre un titre particulier, leurs actions collectives peuvent avoir un impact dramatique sur la société. prix de l'action. Un investisseur peut déterminer rapidement le pourcentage d'actions en circulation d'une société qui sont actuellement vendues à découvert en vérifiant le «court terme» de l'action. Par exemple, une participation à court terme de 10% signifie qu'une action sur dix est détenue à découvert.

Souvent, les analystes du marché ou les journalistes financiers attribuent une hausse d'un titre donné, ou même parfois des marchés plus larges. Finalement, tous les vendeurs à découvert doivent fermer leurs transactions en rachetant les actions sous-jacentes qu'ils ont initialement vendus. Si plusieurs d'entre eux commencent à le faire simultanément, la ruée des ordres d'achat peut temporairement faire monter le cours des actions. Cela se produit souvent après que le marché a fortement baissé (les vendeurs à découvert tentant de verrouiller les gains) ou en forte hausse (les vendeurs essayant d'éviter de nouvelles pertes).

Occasionnellement, une forte hausse d'un titre particulier peut déclencher un grand nombre de vendeurs à découvert pour couvrir leurs positions en même temps. Cette couverture courte peut pousser le prix de l'action encore plus haut, ce qui amène encore plus de vendeurs à découvert à couvrir leurs positions et à réduire leurs pertes. Dans ces cas, le stock est dit être pris dans une courte pression. Les valeurs volatiles à fort court terme sont particulièrement sensibles à ce phénomène, et les vendeurs à découvert potentiels devraient s'en méfier.

Bien qu'ils soient une petite minorité, quelques investisseurs possèdent des actions de la société qu'ils envisagent de vendre à découvert. Cette stratégie alternative - appelée «short-to-box» - est généralement utilisée lorsqu'un investisseur s'attend à ce que le cours chute, mais ne veut pas encore fermer sa position en vendant ses positions longues actuelles.