Privilèges de souscription Définition & Exemple |
Vidéo [67] : Augmentation de capital : Le droit de souscription.
Table des matières:
Qu'est-ce:
Les privilèges de souscription sont une clause d'un contrat d'option, de sécurité ou de fusion le droit de maintenir son pourcentage de propriété d'une société en achetant un nombre proportionnel d'actions de toute émission future de la sécurité.
Comment cela fonctionne (Exemple):
Les privilèges d'abonnement sont parfois appelés "droits de souscription" "dispositions anti-dilution" ou "dispositions anti-dilution". Les privilèges de souscription sont particulièrement pertinents pour les actions privilégiées convertibles. Voici un exemple.
Supposons que vous achetiez des actions privilégiées de la société privée XYZ au prix de 15 $ par action. L'action privilégiée est convertible, ce qui signifie que vous avez le droit d'échanger une action privilégiée contre une action ordinaire.
Supposons maintenant que la société XYZ veut devenir publique et émettre des actions ordinaires à 10 $ l'action. Cela dévalorise clairement l'incitation à convertir votre action privilégiée en actions ordinaires, car vous échangeriez votre investissement de 15 $ contre une action ordinaire d'une valeur de seulement 10 $. Les privilèges de souscription pourraient vous protéger de cela s'ils déclarent que si la société XYZ émet des actions à un prix inférieur à celui des tours de financement précédents, l'actionnaire privilégié obtient plus d'actions ordinaires lors de sa conversion.
Il existe deux types d'abonnement privilèges: la disposition «moyenne pondérée» et la disposition «basée sur le cliquet». La disposition du cliquet offre aux actionnaires existants le droit d'acheter des actions au nouveau prix inférieur. La disposition moyenne pondérée donne aux actionnaires le droit d'acheter des actions à un prix qui tient compte de la variation des anciens et des nouveaux prix d'offre.
Pourquoi cela compte:
Les privilèges de souscription protègent les investisseurs du risque de actions émises à un prix inférieur à celui des investisseurs précédemment reçus. Ils sont également une incitation pour les entreprises à bien performer afin qu'ils puissent émettre des actions à des évaluations plus élevées en cas de besoin.