Comprendre les dates et les cycles d'expiration des options |

Lors de l'achat ou de la vente d'options, il est important de connaître la date d'expiration. La sélection du mois d'expiration de l'option est un élément important de toute stratégie d'option, car elle peut affecter le succès ou l'échec de votre transaction.

Date d'expiration de l'option actions

La date d'expiration est le jour où l'option n'est plus valide.. C'est la date limite pour décider si vous voulez exercer l'option ou la laisser expirer sans valeur.

Vous pouvez vérifier la date d'expiration de l'option en regardant le symbole de négociation d'options. Par exemple, vous souhaiterez peut-être échanger une option d'achat Apple avec le symbole AAPL101016C00290000. Les 6 numéros qui suivent le symbole racine - 101016 - sont la date d'expiration.

Les deux premiers chiffres indiquent l'année d'expiration, donc nous savons que cette option expire en 2010.

Les quatre prochains chiffres sont le mois et le jour d'expiration. Ainsi, la date d'expiration de notre option Apple est le 10ème mois (Octobre) le 16ème jour.

Avant d'aller plus loin, nous devons rapidement corriger une idée fausse commune sur les dates d'expiration. Beaucoup de gens croient que les options expirent le troisième vendredi du mois, mais cela est techniquement incorrect. La plupart des options d'achat d'actions expirent le troisième samedi du mois, mais elles cessent d'être négociées la veille.

Juste pour rendre les choses un peu plus compliquées, si le troisième vendredi est un jour férié, la date d'expiration remonte au troisième vendredi et le troisième jeudi devient le dernier jour de bourse. Notez également que certaines options d'index expirent un jour différent des options d'achat d'actions. Par conséquent, si vous négociez des options d'index, vérifiez la date d'expiration.

Cycle d'expiration de l'option

Lorsque les options de négociation du Board Board Exchange de Chicago (CBOE), ils ont décidé que seulement quatre mois seraient disponibles à un moment donné. Ils ont assigné au hasard chaque stock à l'un des trois cycles commençant en janvier, février ou mars.

Les actions du cycle de janvier avaient des options disponibles expirant le premier mois de chaque trimestre: janvier, avril, juillet et octobre. Les actions du mois de février avaient des options arrivant à échéance au milieu de chaque trimestre: février, mai, août et novembre. Et les options sur actions du cycle de mars ont expiré au dernier mois de chaque trimestre: mars, juin, septembre et décembre.

À mesure que la popularité des options d'achat d'actions augmentait, le CBOE modifiait les règles pour permettre à chaque action d'avoir des options expirant le mois en cours, le mois suivant et deux mois plus loin (en fonction de son cycle). Chaque titre continuerait d'avoir quatre mois de négociation d'options en même temps.

La convention est illustrée par un exemple. Disons que nous sommes aujourd'hui le 5 janvier et que nous cherchons à négocier des options sur un titre affecté au cycle de janvier. Les options se négocient pour janvier (mois en cours) et février (mois prochain). Puisque ce stock est dans le cycle de janvier, avril et juillet sont les deux autres mois pour lesquels cette option est échangée.

L'option de janvier cesse de se négocier à la fin des affaires le troisième vendredi de janvier. Il expire le troisième samedi de janvier. Le lundi suivant l'expiration, l'option Mars commence à être échangée, car maintenant février est le "mois en cours" et Mars est le "mois suivant". Il existe maintenant des options pour février, mars, avril et juillet

Une fois l'option de février expirée, l'option de mars devient le mois en cours et avril, qui était déjà en cours, devient le contrat du mois suivant. Mais maintenant, il n'y a que trois mois de négociation - mars, avril et juillet - et les règles CBOE exigent quatre mois. Nous revenons pour vérifier nos mois de janvier et voir le prochain mois disponible dans notre cycle est Octobre. Nous revenons maintenant à quatre mois de négociation d'options - mars, avril, juillet et octobre.

LEAPS

Certaines actions sont assorties de contrats d'option d'achat d'actions à long terme ou de contrats d'option LEAPS qui permettent aux investisseurs de prendre des positions d'options assorties de dates d'expiration plus longues. Ces options se négocient avec les dates d'échéance de janvier chaque année jusqu'à trois ans dans le futur. Pour les actions avec LEAPS, un nouveau LEAP de janvier est ajouté en mai, juin ou juillet en fonction du cycle d'option auquel le titre appartient.

Conclusion

Bien que les cycles d'expiration des options soient confus, la plupart des systèmes de courtage facilitent la recherche des mois d'expiration disponibles pour chaque action. Cependant, si vous utilisez beaucoup d'options dans votre trading, il peut être important de connaître les mois d'expiration disponibles, car ils affecteront votre stratégie.