Définition et exemple Undersubscribed |

Ce que c'est:

Dans le secteur des valeurs mobilières, underubscribed signifie qu'une offre n'a pas assez d'acheteurs.

Comment ça marche (Exemple):

Lorsqu'une entreprise décide d'émettre des actions, des obligations ou d'autres titres cotés en bourse, elle engage un souscripteur pour gérer ce qui est un processus long et parfois compliqué.

Pour commencer processus d'offre, le souscripteur et l'émetteur déterminent d'abord le type d'offre dont l'émetteur a besoin. Après avoir déterminé la structure de l'offre, le souscripteur assemble habituellement ce qu'on appelle un syndicat pour obtenir de l'aide pour gérer les détails (et le risque) des offres particulièrement importantes. Un syndicat est un groupe d'autres banques d'investissement et sociétés de courtage qui s'engagent à vendre un certain pourcentage de l'offre (ceci est une offre garantie parce que les souscripteurs acceptent de payer l'émetteur pour 100% des actions, même s'ils ne peuvent pas vendez-les tous). Avec des problèmes plus risqués, les souscripteurs agissent parfois selon le principe du «meilleur effort», par lequel ils vendent ce qu'ils peuvent et retournent les actions invendues.

Une fois le syndicat assemblé, l'émetteur dépose un formulaire SEC S-1 un prospectus. Le prospectus contient tous les renseignements importants sur l'émetteur, notamment une description des activités de l'émetteur, le nom et les adresses des principaux dirigeants, les salaires et les antécédents commerciaux de chaque dirigeant, les positions de chaque dirigeant, la capitalisation de la société, comment il va utiliser le produit de l'offre, et les descriptions de toute procédure judiciaire de la société est impliquée.

Prospectus en main, l'assureur se met ensuite à vendre les titres. Il s'agit habituellement d'une présentation itinérante, soit une série de présentations faites par le souscripteur et le chef de la direction et le chef des finances de l'émetteur aux institutions (régimes de retraite, gestionnaires de fonds communs de placement, etc.) dans tout le pays. La présentation donne aux acheteurs potentiels la possibilité de poser des questions à l'équipe de gestion. Si les acheteurs aiment l'offre, ils font un engagement d'achat non contraignant, appelé un abonnement. Comme il se peut qu'il n'y ait pas de prix d'offre ferme à ce moment-là, les souscripteurs souscrivent généralement à un certain nombre d'actions. Ce processus permet à l'assureur d'évaluer la demande pour l'offre (appelée «indications d'intérêt») et de déterminer si le prix envisagé est juste. Si le souscripteur n'est pas en mesure d'obtenir un intérêt suffisant sur le nombre d'actions à vendre, l'offre est sous-souscrite.

Pourquoi cela compte:

Les offres souscrites consistent souvent à surévaluer les titres à vendre. Si la demande est trop faible, le souscripteur et l'émetteur pourraient baisser le prix pour attirer plus d'abonnés. Une fois que le souscripteur est sûr qu'il vendra toutes les actions de l'offre, il ferme l'offre. Ensuite, il achète toutes les actions de la société (si l'offre est une offre garantie), et l'émetteur reçoit le produit moins les frais de souscription. Les souscripteurs vendent ensuite les actions aux souscripteurs au prix d'offre

Il est important de noter que, bien que le souscripteur influe sur le cours initial des titres, une fois que les souscripteurs commencent à vendre, les forces d'offre du marché libre et la demande dicte le prix. Les souscripteurs conservent généralement un marché secondaire pour les titres qu'ils émettent, ce qui signifie qu'ils acceptent d'acheter ou de vendre des titres à même leurs propres stocks afin de maintenir le prix des titres à l'écart des fluctuations extrêmes.