Capital de risque-Temps pour V3.0? |

J'essaie de lire de Stu Phillips sur le Ridgelift chaque fois qu'il publie. Il est un capital-risqueur. Il est aussi, à en juger par ses articles sur le blog, une personne intelligente, réfléchie sur les affaires, un bon écrivain.

Il reconnaît que beaucoup de discussions sur le capital-risque ont été rompues, mais pas d'accord.

Comme tout système qui a été "amélioré" au fil des décennies, le L'architecture de l'activité de capital-risque n'est pas brisée mais elle a des problèmes fondamentaux qui ralentissent ou même limitent sa capacité à s'adapter aux nouvelles exigences du marché.

Au contraire, dit-il, le capital-risque est pris dans une «transition architecturale». facteurs:

1. Trop de capital. Intéressant, non? Vous ne pensez pas que ce serait un problème, mais il s'avère que c'est le cas.

   L'offre de capital dans les fonds de capital risque n'est pas équilibrée par le potentiel de sortie du marché (IPO, M & A) pour générer un taux de rendement acceptable

2. Trop peu d'expertise. Aussi très intéressant, mais un peu énervant, aussi, parce que les VCs que j'ai traités dans ma carrière étaient toujours au sommet de l'entreprise de démarrage. Stu dit qu'il y a «beaucoup de gens intelligents avec très peu d'expérience d'exploitation.» Considérez cette pensée:

   Vous ne voudriez pas qu'une intervention médicale soit effectuée par quelqu'un qui a été formé mais était sur le point d'effectuer sa troisième ou quatrième procédure-sur VOUS. Pourtant, dans le monde du capital-risque, cela s'est produit avec de nouveaux capital-risqueurs qui siégeaient au conseil d'administration de sociétés privées et qui prodiguaient des conseils et des conseils d'affaires. La croissance rapide a dépassé la capacité des VC expérimentés à encadrer les nouveaux venus dans l'entreprise.

3. L'effet Internet. C'est mon préféré. Fascinant. Il appelle cela un «effet secondaire peu connu» d'un meilleur flux d'informations et d'une diminution de la latence.

   Mais cette même amélioration signifie que les idées, les concepts, la description des problèmes, etc. L'avantage temporel de la connaissance a été réduit et accorde une importance de plus en plus grande à la première exécution et à une exécution irréprochable.

4. Les marchés de la technologie sont matures

Alors, où cela nous mène-t-il? Il a une vision intéressante de la baisse des recherches de startups et de capital-risque. Il dit que le capital-risque 1.0 était la naissance de Silicon Valley (mon résumé, pas ses mots) et 2.0 était le boom de l'Internet.

Et ce qui est de 3,0? Reste à déterminer. AndPhillips ne risque pas de deviner. Mais sa conclusion sur le feu ou l'eau vaut la peine d'être répétée:

De gros problèmes ou des besoins non satisfaits créent un feu - une grande douleur et un besoin urgent. Si vous décidez de jouer avec le feu, vous devez exécuter avec perfection et précision. Vous n'obtiendrez pas de seconde chance, et les investisseurs de capital-risque devraient cesser de financer le moment où l'exécution devient défectueuse ou quelqu'un d'autre fait mieux.

Les problèmes difficiles ou les tendances émergentes bénéficient d'une approche comme l'érosion de l'eau. Implacable et lent comme une rivière ou se faufiler dans les fissures et geler pour résoudre le problème plus rapidement, comme la glace. Construire des barrières à l'entrée avec une PI fondamentale, une bonne exécution et un déploiement prudent du capital - ainsi que des relations stratégiques profondes et significatives avec les entreprises établies qui réalisent qu'elles ont besoin de votre aide.

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