Savez-vous ce qui se cache dans votre FNB?

Les fonds négociés en bourse ont balayé le marché boursier au cours de la dernière décennie et ont été une bénédiction pour de nombreux investisseurs. Toutefois, même si les grands fonds indiciels, tels que ceux qui suivent les titres du Standard & Poor's 500, peuvent représenter de manière juste les actions de l’indice, les FNB de niche plus restreints ne livrent pas toujours exactement ce que promettent leurs noms. quelque chose que tu ne voulais pas vraiment.

Cela ne signifie pas que vous devriez éviter complètement les FNB. Après tout, le principal investisseur, Warren Buffett, recommande les FNB indiciels S & P comme le meilleur choix pour la plupart des investisseurs. Mais si vous recherchez un investissement extrêmement ciblé, vous devez savoir en quoi consiste votre fonds.

Alors pourquoi s'embêter avec les FNB? Les fonds communs de placement indiciels sont également peu coûteux et diversifiés, mais ils n’offrent pas la souplesse et l’attention des FNB. Les FNB se négocient tout au long de la journée comme des actions, tandis que les fonds communs de placement sont cotés et négociés en fin de journée. Ainsi, les investisseurs peuvent entrer et sortir des FNB rapidement et facilement. De plus, les FNB offrent une gamme croissante de thèmes de placement, découpant le marché en tranches selon presque toutes les catégories imaginables - capitalisation, industrie, valeur, pays, etc. Si vous souhaitez vraiment vous impliquer dans un secteur spécifique, les ETF peuvent vous permettre de le faire - du moins, c’est l’idée.

Jetez un coup d'œil sur le FNB iShares MSCI Spain Capped, qui est censé permettre aux investisseurs d'avoir accès aux grandes et moyennes entreprises d'un même pays, selon son gestionnaire de fonds. Bien que le fonds utilise des actions cotées en Espagne, les revenus de ces sociétés proviennent en grande partie de l'extérieur du pays. Selon le gestionnaire d'actifs Horizon Kinetics, les 10 premières sociétés de ce FNB, qui représentent plus des deux tiers de son actif total, ont réalisé 53% de leurs ventes en dehors de l'Espagne au 31 décembre 2016.

Le FNB iShares MSCI Royaume-Uni a un problème similaire. Le fonds se veut centré sur le Royaume-Uni, mais il regorge de multinationales mondiales, qui ont réalisé 64% de leurs revenus hors du Royaume-Uni en 2016, selon Horizon Kinetics.

Ces événements ne sont pas isolés; des inadéquations peuvent se produire dans de nombreux fonds. Les FNB de petites entreprises peuvent avoir une faible exposition aux véritables petites entreprises, préférant opter pour l’ombre dans des entreprises de taille moyenne plus liquides. Et comme le note Horizon, les ETF supposés être axés sur la valeur peuvent générer moins de croissance tout en étant plus onéreux que l’ensemble du S & P 500, ce qui n’est donc guère une valeur.

Si vous voulez savoir ce qu’il ya vraiment dans un ETF, vous devrez chercher au-delà de son nom.

Que se passe-t-il?

L'augmentation des investissements dans les FNB a créé un marché dans lequel les gestionnaires de fonds disposent d'une trésorerie qui doit être placée dans des investissements thématiques. Au cours de la dernière décennie, plus de 1 000 milliards de dollars sont passés de fonds communs de placement gérés activement à des fonds indiciels gérés de manière passive et à des FNB.

Plus un FNB aura d’argent, plus il sera forcé de pourchasser des sociétés plus importantes, car ces actions peuvent absorber plus facilement les dollars qui y sont injectés. Toutefois, la sélection de grandes sociétés liquides est limitée. Et, pour revenir aux exemples précédents, ces sociétés ont tendance à opérer dans le monde entier, de sorte que seul un faible pourcentage de leurs revenus provient d'un pays. En fin de compte, il est difficile pour un ETF d’obtenir une exposition «pure» à, par exemple, l’Espagne ou le Royaume-Uni.

Que peuvent faire les investisseurs?

La première étape consiste à comprendre qu’un FNB de niche pourrait ne pas être aussi ciblé que son nom l’indique. Ensuite, vous pourrez en savoir plus sur ce qu’un fonds possède, car chaque FNB détaille ses 10 principales participations, y compris les noms et la taille des positions.

Mais vous devrez approfondir, par exemple dans la base de données EDGAR du site Web de la Securities and Exchange Commission, si vous souhaitez déterminer le volume des activités d’une société dans un certain créneau. Cela va à l’encontre de la raison d’être de ce type d’ETF: rapidité et simplicité.

Les informations fournies par le FNB peuvent également aider les investisseurs qui pensent qu'un fonds thématique les aidera à diversifier leur portefeuille. Par exemple, dans le fonds espagnol, la première position, Banco Santander, représente plus de 18% des actifs du fonds. Par conséquent, si vous possédez déjà cette action ou un autre fonds contenant cette action, la diversité de votre portefeuille en souffrira.

Avec autant de fonds qui investissent dans les mêmes grandes entreprises, vous pourriez vous retrouver avec une allocation plus importante que vous le souhaitez. Par conséquent, si vous recherchez une diversification dans les FNB - ou un placement précisément ciblé - lisez d'abord les petits caractères.

Cet article a été écrit par Investmentmatome et a été publié à l'origine par The Associated Press.

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