Définition et exemple de stock préféré appelable
LIFE BEYOND II: The Museum of Alien Life (4K)
Table des matières:
Description:
Les émetteurs de actions privilégiées appelables ont le droit (mais pas l'obligation) pour racheter le titre à un prix spécifique après une certaine date
Fonctionnement (exemple):
Par exemple, considérons les actions privilégiées de la Société XYZ émises en 2000, au taux de 10%, échéant en 2020, et appelable en 2010 à 102% du pair. Dix ans après l'émission, XYZ obtient le droit d'appeler l'action, ce qu'elle ferait probablement si les taux d'intérêt en 2010 étaient inférieurs à 10%.
Habituellement, l'émetteur doit payer à l'investisseur un peu plus que la valeur nominale du stock afin d'appeler le problème. Cette différence est appelée la prime d'appel, et le montant diminue généralement comme les préférés à proximité de l'échéance. Par exemple, XYZ Bank offre 102% de la valeur nominale si elle appelle l'émission en 2010, mais elle ne peut offrir que 101% si elle est appelée en 2015.
Pourquoi ça compte:
Propriétaires de actions privilégiées appelables le risque d'appel à la baisse, et la prime d'exercice est destinée à compenser le porteur pour tout ou partie de ce risque. En particulier, pour les actions privilégiées, qui versent presque toujours un dividende, la perspective d'une liquidation des actions peut être particulièrement décourageante pour les investisseurs qui dépendent du flux de liquidités que le stock fournit.
Il est important de noter que le prix des actions privilégiées appelables est affectée par le fait que l'option d'achat est dans l'argent, à l'argent ou hors de l'argent. Par exemple, si l'action est rachetable à 100 $ et que les actions se négocient très près (disons à 99 $), la probabilité que l'action soit appelée bientôt est beaucoup plus élevée que si l'action s'échangeait à 89 $ (plus loin le prix d'exercice). En conséquence, parce que les investisseurs savent que l'émetteur appellera probablement les actions si elles se négocient au-dessus de 100 $, l'appréciation du cours de l'action est effectivement plafonnée à 100 $ par action.
