Financement de la dette Définition & Exemple |

Qu'est-ce que c'est:

Financement de la dette est l'utilisation de l'emprunt pour payer.

Fonctionnement (Exemple):

Par exemple, l'idée de base du financement de la dette d'acquisition est que l'acquéreur achète la cible avec un prêt garanti par ses propres actifs. Pour obtenir un financement par emprunt, l'acquéreur doit donc d'abord s'assurer que les actifs de la cible constituent une garantie adéquate pour le prêt nécessaire à l'acquisition de la cible. L'acquéreur doit également créer et étudier les prévisions financières des entités regroupées pour s'assurer qu'elles génèrent suffisamment de liquidités pour effectuer le paiement du capital et des intérêts. Dans certains cas, le maintien d'un flux de trésorerie optimal pourrait représenter un véritable défi si l'équipe de gestion de la cible partait après l'acquisition.

Une fois que l'acquéreur a déterminé que la dette est financièrement viable, il travaille à augmenter la dette. Dans certains cas, la dette provient directement d'une ou de plusieurs banques. Dans d'autres cas, l'acquéreur émet des obligations sur le marché libre. Parce que l'entité combinée a souvent un ratio dette / capitaux propres élevé (près de 90% de dette, 10% de capitaux propres), les obligations ne sont généralement pas de qualité «investment grade» (c'est-à-dire de junk bonds). compliqué. Une banque d'investissement, un cabinet d'avocats et des comptables tiers sont souvent nécessaires pour structurer les grandes transactions correctement.

La poursuite du financement par emprunt augmente généralement lorsque les taux d'intérêt sont bas - ce qui réduit le coût d'emprunt et encourage les investisseurs à rechercher - des opportunités de retour - et / ou lorsque l'économie ou une industrie particulière est sous-performante (ce qui fait baisser les valeurs de l'entreprise). Cependant, une augmentation pourrait également signaler une plus grande demande de biens ou une perspective économique positive

Pourquoi ça compte:

Le financement par emprunt permet aux entreprises de faire des investissements sans avoir à engager beaucoup de capital propre, mais un objectif encore plus grand. est de maximiser la valeur pour les actionnaires. Comme dans le cas des finances personnelles, trop de dettes peut être une très, très mauvaise chose, mais un peu peut aller très loin. Pour la plupart des investisseurs, il est donc généralement imprudent d'éviter d'investir dans des sociétés endettées; l'astuce consiste à trouver des entreprises qui gèrent bien leur dette. L'investisseur le plus populaire au monde, Warren Buffett, étudie très attentivement le fardeau de la dette d'une entreprise avant d'investir, et beaucoup de ses avoirs en actions ont des dettes relativement faibles lorsqu'il investit. Il préfère les entreprises qui alimentent la croissance future grâce aux capitaux propres. Buffett n'a pas hésité dans son accent sur l'effet de levier. Comme il l'a dit dans sa lettre aux actionnaires de 1987: «De bonnes décisions d'affaires ou d'investissement produiront des résultats économiques plutôt satisfaisants, sans aucune aide.»

Ce risque élevé associé au financement par emprunt explique pourquoi les prix des actions chutent généralement une entreprise annonce des nouvelles d'une acquisition ou d'une autre opération impliquant beaucoup de dettes. Ceci, cependant, peut être une opportunité d'achat si les investisseurs pensent que l'entreprise sera en mesure de rembourser la dette, ce qui augmente la valeur des actions. Il est à noter que le financement hors bilan est une méthode comptable par laquelle les sociétés comptabilisent certains actifs ou passifs d'une manière qui empêche leur inscription au bilan.