Fonds d'exploitation par action (FFOPS) Définition et exemple |

De quoi s'agit-il:

Fonds d'exploitation par action (FFOPS) est une mesure de la trésorerie générée par une fiducie de placement immobilier (FPI). Il est important de noter que le FFOPS n'est pas le même que le flux de trésorerie par action, qui est un élément clé du tableau des flux de trésorerie indirects.

La formule de l'OFAF est:

FFOPS = (Revenu net + Dépréciation + Amortissement - Gains sur ventes de biens) / Actions en circulation

Fonctionnement (Exemple):

Supposons que XYZ Company est une FPI avec plusieurs propriétés. Il a 10 millions d'actions en circulation. En utilisant la formule ci-dessus, nous pouvons calculer le FFOPS de la compagnie XYZ comme suit:

2 500 000 $ + 2 000 000 $ - 200 000 $ = 4 300 000 $ / 10 000 000 = 0,43 $

Les FPI et les fiducies similaires divulguent habituellement les fonds provenant de l'exploitation dans les notes de bas de page de leurs états financiers et ils doivent montrer leurs calculs.

Pourquoi cela compte:

En général, Les revenus sont destinés à compenser les méthodes comptables susceptibles de fausser la performance réelle d'une fiducie d'investissement. Ceci est particulièrement vrai de la dépréciation. La comptabilité selon les PCGR exige que les FPI amortissent leurs immeubles de placement au fil du temps. Toutefois, de nombreuses propriétés de FPI s'apprécient au fil du temps et, pour cette raison, la charge d'amortissement requise tend à faire apparaître le bénéfice net artificiellement bas. Les flux de trésorerie liés aux opérations s'ajustent également pour tenir compte des gains (ou des pertes) sur la vente de propriétés parce qu'ils ne sont pas récurrents et ne contribuent donc pas à la capacité de versement de dividendes du FPI. (Les FPI doivent verser 90% de leur revenu imposable. Certains analystes vont un peu plus loin et calculent les fonds provenant de l'exploitation ajustés (FPEA), qui rajustent les flux de trésorerie liés aux opérations pour les augmentations de loyer et certaines dépenses en immobilisations.

De nombreux analystes préfèrent le FFOPS au revenu net par action pour mesurer la performance financière d'un FPI. Semblable à EPS, FFOPS est une métrique soigneusement examinée qui est souvent utilisée comme un baromètre pour évaluer la rentabilité d'une entreprise par unité d'actionnariat, et l'interprétation des multiples prix / FFO peut générer des aperçus similaires à ceux générés par les multiples P / E. En tant que tel, l'OFAF est un facteur clé du prix des actions. Bien que l'OFAP soit une méthode populaire de quantification de la rentabilité d'une entreprise, il est important de se rappeler que les OFAP peuvent souvent être sujets à des manipulations, à des changements comptables et à des redressements. Néanmoins, l'OFAP est une norme de l'industrie pour déterminer la rentabilité de la fiducie d'investissement pour les actionnaires.