Going Public Definition & Example |

Ce que c'est:

Going public désigne la première émission d'actions d'une société sur le marché libre. Dans la plupart des cas, l'offre, appelée introduction en bourse (IPO), rend les actions de la société accessibles à un grand nombre d'investisseurs publics pour la première fois.

Fonctionnement (Exemple):

Le processus de public going commence souvent quand une jeune entreprise a besoin de capitaux supplémentaires pour développer son activité. Pour accéder à ce capital, l'entreprise choisira parfois de vendre une participation - ou des actions - à des investisseurs extérieurs.

Le souscripteur

Pour vendre ses actions au public, L'entreprise doit d'abord retenir les services d'un banquier d'investissement pour souscrire à l'émission. Le rôle du souscripteur est de lever des capitaux pour la société émettrice. Le souscripteur accomplit cela en achetant des actions de la société émettrice à un prix prédéterminé, puis en les revendant au public dans un but lucratif.

Dans la plupart des cas, une seule banque d'investissement joue le rôle principal dans la mise en place d'une nouvelle introduction en bourse. Ce chef de file, appelé le souscripteur de gestion, forme alors souvent un groupe plus important de banquiers d'investissement, appelé un syndicat de souscription, pour participer à la vente. Ce syndicat réunit à son tour un groupe encore plus important de courtiers pour aider à la distribution de la nouvelle émission.

Enregistrement

La Securities Act de 1933 réglemente les nouvelles émissions de titres de sociétés vendus au public. Cette loi exige que la société dépose une déclaration d'enregistrement et un prospectus provisoire auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC). L'objectif est de s'assurer que les investisseurs sont pleinement informés de l'offre et de la société émettrice.

La société émettrice doit déposer une déclaration d'enregistrement avant de la rendre publique. Il divulgue toutes les informations importantes sur la société à la SEC. Une partie de la déclaration d'enregistrement est le prospectus, qui doit être fourni à tous les acheteurs de la nouvelle émission. Le prospectus contient une grande partie de la même information que celle figurant dans la déclaration d'enregistrement, mais sans tous les petits détails et pièces justificatives.

Après le dépôt par l'émetteur de la déclaration d'enregistrement auprès de la SEC, la période de réflexion commence. Pendant cette période de 20 jours, les courtiers en valeurs mobilières peuvent discuter de la nouvelle émission avec les clients, mais le prospectus provisoire ne peut contenir que des renseignements sur le placement.

Le prospectus provisoire

Le prospectus provisoire déclare que la déclaration d'inscription a été déposé auprès de la SEC mais n'est pas encore entré en vigueur. Ce document contient les mêmes informations que celles qui figureront dans le prospectus définitif, à l'exception du prix d'offre, des commissions, du spread de prise ferme, des remises du courtier et d'autres informations financières connexes. Le prospectus provisoire est également connu sous le nom de «hareng rouge» car la légende sur la couverture est imprimée à l'encre rouge.

Indications d'intérêt

Une déclaration d'intérêt est une déclaration d'un investisseur intéressé à acheter des actions de l'IPO de l'assureur après la sécurité vient de l'enregistrement. Ces déclarations, cependant, ne sont pas juridiquement contraignantes, car les ventes sont interdites jusqu'à ce que l'enregistrement devienne effectif. Les souscripteurs et les membres du groupe de vente utilisent le prospectus provisoire pour évaluer la réceptivité des investisseurs et recueillir des indications d'intérêt

Le prospectus définitif

Lorsque la déclaration d'enregistrement entre en vigueur, la société émettrice modifie le prospectus provisoire pour y ajouter des informations importantes. le prix d'offre et le spread de souscription. Lorsque le prospectus définitif est publié, les courtiers peuvent prendre des ordres d'achat auprès des clients qui ont indiqué un intérêt pendant la période de réflexion. Une copie du prospectus définitif doit précéder ou accompagner toutes les confirmations de vente

La SEC

La Securities and Exchange Commission (SEC) examine chaque prospectus pour s'assurer qu'il contient tous les éléments matériels nécessaires, mais il ne garantit pas l'exactitude des divulgations. L'agence n'approuve pas le problème, mais l'efface simplement pour la distribution. La SEC ne peut pas empêcher une introduction en bourse sur la base de la qualité de l'offre, mais elle peut exiger que l'émetteur divulgue tous les faits importants concernant l'offre et la société.

Pourquoi est-ce important?

Le fait d'attirer des investisseurs est un excellent moyen pour de nombreuses entreprises de lever des capitaux. Bien qu'un prêt bancaire puisse être une option, il exige des versements d'intérêts et de capital mensuels que les sociétés - en particulier ceux qui sont en croissance et à court d'argent - ne considèrent pas les utilisations judicieuses de l'argent. Le passage au public résout ce problème d'une certaine manière, car les actionnaires n'ont pas besoin de paiements en espèces mensuels - ni de paiements, à moins que la société ne soit vendue.

Cependant, le public a de nombreuses responsabilités, y compris les devoirs fiduciaires, les considérations spéciales de gouvernance, et une foule d'exigences de divulgation qui peuvent être longues et coûteuses. Le passage au public signifie également l'adaptation à la couverture des analystes, la couverture médiatique et la pression pour répondre aux tendances à court et à long terme du cours de l'action.