Comment bénéficier d'un fractionnement d'actions |

Le fractionnement d'actions à terme peut sembler difficile, mais en réalité, c'est un événement courant qui ne devrait pas intimider les investisseurs avertis.

Comment fonctionnent les scissions d'actions

Une division d'actions est une procédure qui augmente ou diminue le nombre total d'actions en circulation d'une société sans modifier la valeur marchande de l'entreprise ou la participation proportionnelle des actionnaires existants. Cette action, qui nécessite l'approbation préalable du conseil d'administration de la société, implique généralement l'émission d'actions supplémentaires aux actionnaires existants.

Tous les scissions d'actions ne sont pas créées de manière égale. Plus précisément, les fractionnements d'actions peuvent varier en fonction du type d'impact qu'une entreprise souhaite avoir sur le cours de ses actions sous-jacentes. Par exemple, si une entreprise veut réduire de moitié le prix de son action, elle achèvera un partage d'actions 2 pour 1. S'il veut encore baisser le cours de son action, il peut réaliser un partage d'actions 3 pour 1. Avant d'annoncer une division d'actions, le conseil d'administration d'une société doit d'abord décider d'un taux de distribution. Généralement exprimé sous la forme d'un ratio (tel que 2 pour 1, 3 pour 1, etc …), ce taux de distribution détermine exactement le nombre d'actions que l'entreprise remettra à ses actionnaires existants.

Après une division des actions, le prix de l'action augmentera ou diminuera simultanément à l'inverse de ce ratio de distribution. Par exemple, dans une division 2 pour 1 (le type le plus commun), l'entreprise sous-jacente double son nombre total d'actions en circulation, mais son cours de bourse est par la suite réduit de moitié. Le résultat final pour les actionnaires actuels est qu'ils détiennent maintenant deux fois plus d'actions, mais le prix de l'action est la moitié de ce qu'il était auparavant. Par conséquent, la valeur totale de leurs avoirs demeure inchangée

Voici un exemple hypothétique de ce qui se passe dans un fractionnement régulier d'actions 2 pour 1:

Supposons la société XYZ, qui compte deux millions d'actions en circulation, se négocie pour 30 $. Dans ce cas, la valeur marchande totale de l'entreprise, ou capitalisation boursière, est de 60 millions de dollars (2 millions * 30 $ / action). Après un fractionnement d'actions de deux pour un, le nombre d'actions de l'entreprise doublera à quatre millions, tandis que la valeur de ces actions sera réduite de moitié à 15 $. Cependant, la capitalisation boursière totale de la société restera la même à seulement 60 millions de dollars (4 millions * 15 $ / action).

Prenons un autre point de vue: supposons que vous déteniez 100 actions de XYZ avant la scission. Avant la scission, cette position totale aurait valu 3 000 $ (100 * 30 $ / action). Une fois la scission effectuée, vous détenez deux fois plus d'actions (200 actions), mais le cours de l'action sera réduit de moitié à 15 USD. La valeur nette de votre position restera inchangée à 3 000 $ (200 * 15 $ / action).

Le «reverse stock split», qui, comme son nom l'indique, est moins commun, aura exactement l'effet inverse. Une entreprise effectue une division inverse en réduisant le nombre d'actions en circulation. Cela force le cours de l'action sous-jacente de la société à augmenter.

Pourquoi s'embêter?

Si l'effet net pour les actionnaires actuels est nul, alors pourquoi les entreprises divisent-elles leurs actions? Typiquement, c'est pour réduire le prix de l'action. Après tout, les prix élevés peuvent avoir un effet dissuasif sur les acheteurs potentiels, en particulier les plus petits. Un fractionnement d'actions réduit le cours de l'action d'une société à un niveau qui, on l'espère, est considéré comme plus abordable. Bien que l'étiquette de prix réduit puisse paraître plus attrayante, le prix d'une action en soi - sans aucune comparaison contextuelle - est un mauvais indicateur de la valeur. Le moment où la direction décide d'instituer une scission est également assez arbitraire, car certaines entreprises divisent régulièrement leurs stocks à 50 $ par action, alors que d'autres peuvent attendre que les prix dépassent 100 $. En fin de compte, les prix des actions sont en réalité assez insignifiants, car ils peuvent facilement être manipulés à la hausse ou à la baisse par des divisions ou des scissions inverses.

Bien entendu, les entreprises ne veulent pas non plus leurs actions. Lorsque les actions d'une société languissent dans une fourchette appelée «penny stock», ne se négocient que pour quelques dollars par action (ou même moins dans de nombreux cas), elles tombent généralement en dessous des écrans radar des investisseurs institutionnels. Non seulement l'entreprise perdra vraisemblablement la couverture des analystes, mais si le cours de son action chute trop, l'entreprise risque également d'être radiée de tout échange sur lequel elle est négociée. (La plupart des bourses ont certaines exigences de prix des actions que les sociétés doivent respecter pour rester sur la liste.) Les entreprises en difficulté bloquées dans cette position utiliseront parfois une division inverse. Bien que le déménagement n'augmente pas la valeur globale de l'entreprise d'un seul centime, cela portera les parts de l'entreprise à ce qui est généralement considéré comme une gamme de prix plus respectable.

Comment pouvez-vous bénéficier de fractionnements d'actions?

Les investisseurs novices parcourent souvent le marché à la recherche d'un fractionnement d'actions imminent, qu'ils considèrent à tort comme une opération génératrice de richesse. (Après tout, la scission leur accordera plus de parts.) Cependant, il est important de se rappeler que les divisions d'actions n'ont aucun impact sur la valeur réelle d'une entreprise.

Bien sûr, cela ne signifie pas que les actions sont complètement séparées. inutile non plus. Après tout, il est important pour une entreprise de maintenir le cours de son action dans une fourchette optimale afin de le rendre abordable pour autant d'investisseurs que possible. (Plus la base d'investisseurs potentiels d'une entreprise est grande, plus la valeur qu'elle est susceptible d'atteindre sur le marché est grande.) En outre, les divisions sont souvent un signal positif de la part de la direction parce que les entreprises ont tendance à partager leurs parts. fort. En conséquence, des études ont montré que les actions ont tendance à surperformer le marché immédiatement après une scission.

En fin de compte, les divisions d'actions sont simplement un outil utilisé par la direction pour maintenir un semblant de contrôle sur les cours des actions. Par eux-mêmes, cependant, ils sont essentiellement un nonevent, comme échanger quatre trimestres pour un dollar ou trancher une tarte en morceaux plus minces. Bien qu'un investisseur puisse acquérir un plus grand nombre de ces tranches ou actions, après une scission, ni la valeur de la société ni sa participation ne changeront sensiblement.