Perspectives sur l'amendement Durbin: le professeur Todd Zywicki

Nous pensons qu'il a quelques défauts systémiques, à savoir que les seuls à être incités à réduire les frais de transaction - les détaillants - ont très peu de pouvoir pour le faire et qu'ils sont dominés. par un petit nombre d’acteurs puissants, ce qui peut créer des inefficacités.

Cela ne veut pas dire que nous pensons que l’amendement Durbin est une panacée. Il suffit de regarder les réponses de Visa et MasterCard à sa mise en œuvre pour s’assurer que l’échange post-Durbin n’est pas un exemple éclatant d’efficacité du marché libre. En particulier, l'amendement ne réglemente que les frais de carte de débit, pas même les frais prépayés, ce qui limite son efficacité et fausse les incitations. Néanmoins, si nous devions distiller nos joncs d’encre renversés sur Durbin, c’est que la réforme de l’échange est un premier pas dans la bonne direction.

Mais nous avons parlé au professeur Todd Zywicki de la faculté de droit de l’Université George Mason, qui a des points de vue quelque peu différents sur l’amendement Durbin. «Quiconque a déjà suivi un seul cours d'économie peut voir que c'est une mauvaise idée», a-t-il déclaré. «Le gouvernement choisit des gagnants et des perdants. Les gagnants sont des grandes surfaces et les perdants sont des consommateurs. »Et, dans le souci de présenter des analyses des deux côtés du débat, voici certaines de ses réflexions.

1. L’amendement Durbin changera notre façon de faire des opérations bancaires.

Alors que les grandes banques perçoivent des frais sur les comptes chèques et les cartes de débit, réaction que certains considèrent comme une réaction nécessaire à l'amendement Durbin, de plus en plus de gens se tournent vers les coopératives de crédit et les banques communautaires locales. Cela n’est pas négatif en soi, mais Zywicki affirme que les banques, confrontées à une baisse des revenus, vont fermer des succursales et licencier des travailleurs.

Ils deviendront de moins en moins conviviaux pour les consommateurs, plus enclins à la fraude et moins susceptibles d’offrir des produits tels que les services bancaires mobiles ou en ligne. L'amendement Durbin exempte les petites intuitions financières dont l'actif est inférieur à 10 milliards de dollars, ce qui couvre presque toutes les caisses populaires, les banques communautaires et les banques en ligne. Cependant, Zywicki pense qu'ils ne sortiront pas indemnes de Durbin: "La plupart des experts pensent que ce système de tarification à deux niveaux va échouer."

Zywicki prédit également - et nous commençons déjà à le voir - un passage des cartes de débit aux cartes prépayées ou aux cartes de crédit. Une étude de la Fed de Boston montre que l'utilisation des cartes de crédit augmente avec l'augmentation du coût des cartes de débit. Les frais d’interchange des cartes de crédit étant plus élevés que ceux des cartes de débit, même avant Durbin, les détaillants n’épargnent pas autant qu’ils le pensent. Zywicki ajoute que l'abandon du débit nuit aux consommateurs, car les cartes de crédit entraînent inévitablement des dettes, et les cartes de débit prépayées sont souvent chargées de frais cachés.

2. Le contrôle des prix ne prendra tout simplement pas.

Zywicki a fourni un certain nombre d'exemples de contrôle des prix dans le système bancaire. Il a décrit une réaction en trois parties au contrôle des prix: révision de prix, substitution de produit et rationnement. La première signifie qu'une taxe est simplement réemballée comme une autre: les taxes d'interchange sont transférées aux consommateurs sous la forme de taxes d'utilisation par carte de débit. La seconde, la substitution de produits, peut être vue dans les efforts concertés des banques pour éloigner les gens des cartes de débit. Le troisième et dernier élément signifie que moins d’institutions proposeront des cartes de débit telles que nous les connaissons, que ce soit parce que les banques augmentent les frais et sabrent les récompenses, ou tout simplement, elles arrêtent d’émettre des cartes de débit.

Zywicki cite le précédent du contrôle des taux d'intérêt: la plupart des États ont des limites sur le taux d'intérêt que votre émetteur de carte de crédit peut facturer. Dans les jours qui ont précédé le plafonnement des taux d’intérêt, les frais de paiement annuels des cartes de crédit étaient peu élevés, mais leur APR était élevé. À mesure que la réglementation des taux d'intérêt a balayé le pays, les frais annuels ont augmenté en conséquence. Quand une affaire historique de la Cour suprême a effectivement mis fin aux plafonds de taux d’intérêt appliqués aux banques nationales, les frais annuels ont été réduits et les cartes de crédit gratuites renvoyées. Zywicki pense que la réglementation sur les échanges aura un effet similaire: l’ancienne commission d’interchange deviendra tout simplement nouvelle.

L’appel aux revenus du troisième trimestre de Visa a déclenché cette réaction: le processeur de carte introduira de nouveaux frais de participation au réseau, prélevés sur tout commerçant qui souhaite accepter les cartes Visa. Correctement tarifée, cette commission forfaitaire peut essentiellement remplacer les commissions d’interchange, annulant toute modification des coûts du détaillant.

De plus, cela va faire plus mal aux petits détaillants qu'aux grands. «Il s’agit d’un tarif largement forfaitaire qui diminuera à mesure que le volume de traitement augmente, de sorte que les grandes surfaces paieront moins et les petits commerçants paieront plus, contrairement au système actuel par transaction qui évolue essentiellement avec le volume», explique Zywicki. Même en ignorant que Visa facturera des frais différents en fonction de la taille du commerçant (et étant donné que les grands détaillants paient actuellement des frais de transfert moins élevés, il est probable qu'ils paieront un NPF moins élevé), le montant forfaitaire signifie que si un commerçant ne traite pas de nombreuses transactions - comme par exemple un propriétaire de coffeeshop dont les clients paient souvent en espèces - paieront en général plus pour chaque transaction.

3. Même si les détaillants en bénéficient, les consommateurs ne le feront pas.

Sur un marché concurrentiel, des coûts plus bas signifient des prix plus bas: si le sandwicherie Joe peut se permettre de casser la coupe de Mike pour avoir plus de clients, ce sera le cas. En théorie, les économies réalisées sur les frais d'interchange seront répercutées sur les consommateurs.Mais les marchés ne fonctionnent presque jamais comme ils le font dans un manuel d'économie. Zywicki cite le cas de l'Australie: réforme post-échange, les détaillants ne demandaient pas de prix plus bas. Il s'attend à ce que Durbin apporte aux marchands une «aubaine massive à court terme», car ils empochent des économies de change sans baisser leurs prix.

Cependant, à long terme, Zywicki n’est pas sûr qu’ils verront beaucoup d’avantages. «Les commerçants bénéficient des cartes de débit», dit-il, «parce que c'est beaucoup plus simple que de transporter de l'argent comptant et que certaines personnes ne peuvent ou ne veulent pas utiliser de cartes de crédit.» Et si les banques réussissent à attirer les consommateurs vers des cartes de crédit, les les détaillants pourraient en réalité payer plus en frais de balayage.

Zywicki n’est pas le seul à douter de Durbin

Avec l’amendement Durbin, tout le monde a le droit de choisir entre les détaillants (plafond trop élevé), les banques (le plafond existe), les universitaires (la tarification à deux niveaux ne fonctionne pas) et les autres universitaires (les marchés monopolistiques sont inefficaces).

Le désaccord ne s’arrête pas avec l’amendement Durbin. À Washington, à partir du président Obama, beaucoup pensent que les frais d’utilisation de débit de Bank of America sont une preuve irréfutable que les banques sont motivées par le profit au point de ne pas se soucier de leurs clients. Ils exhortent les clients à voter avec leurs pieds, laissant ainsi les terres plus vertes des banques communautaires et des coopératives de crédit.

D'autres, des deux côtés de l'allée, estiment que l'utilisation du débit et les frais de participation au réseau résultent directement de l'intervention du gouvernement. Le sénateur Jon Tester (D-MT) partage le point de vue du professeur Zywicki, dont le projet de loi visant à retarder l’amendement Durbin n’a pas permis de vaincre un flibustier sénatorial; Les représentants Jason Chaffetz (R-UT) et Bill Owens (D-NY) ont présenté un projet de loi visant à abroger totalement cet amendement. et le représentant Randy Forbes (R-VA), qui cite l’amendement comme preuve que les réglementations gouvernementales sont trop onéreuses. Le président de la Réserve fédérale américaine, Ben Bernanke, a déclaré, avec une retenue caractéristique, qu'il ne savait pas si les consommateurs seraient aidés ou blessés.

De toute évidence, il existe une myriade d'opinions - et fortes - à propos de l'amendement Durbin, à la fois sur le bien-fondé de la loi elle-même et sur le principe général de la réglementation fédérale. Nous continuerons à présenter différentes idées et opinions relatives à la réglementation financière; Si vous êtes intéressé par la rédaction d’un article ou une interview, veuillez nous contacter à [email protected].