Définition et exemple de fractionnement d'actions

Description:

Un fractionnement d'actions est une procédure qui augmente ou diminue le nombre total de actions en circulation sans modifier la valeur marchande de l'entreprise ou la participation proportionnelle des actionnaires existants. Cette action, qui requiert l'approbation préalable du conseil d'administration de la société, implique généralement l'émission d'actions supplémentaires aux actionnaires existants. Fonctionnement (exemple):

Avant d'annoncer un fractionnement

, Le conseil d'administration d'une société doit d'abord décider d'un taux de distribution. Généralement exprimé sous la forme d'un ratio (tel que 2 pour 1, 3 pour 1, etc …), ce taux de distribution déterminera exactement le nombre d'actions que l'entreprise remettra à ses actionnaires existants. Supposons XYZ Corp, qui a deux millions d'actions en circulation, se négocie pour 30 $. Dans ce cas, la valeur marchande totale de l'entreprise, ou capitalisation boursière, est de 60 millions de dollars (2 millions x 30 $ / action). Après un fractionnement d'actions de deux pour un, le nombre d'actions de l'entreprise doublera à quatre millions, tandis que la valeur de ces actions sera réduite de moitié à 15 $. Cependant, la capitalisation boursière totale de la société restera la même à seulement 60 millions de dollars (4 millions * 15 $ / action).

Prenons un autre point de vue: supposons que vous déteniez 100 actions de XYZ avant la scission. Avant la scission, cette position totale aurait valu 3 000 $ (100 * 30 $ / action). Une fois la scission effectuée, vous détenez deux fois plus d'actions (200 actions), mais le cours de l'action sera réduit de moitié à 15 USD. La valeur nette de votre position demeurera inchangée à 3 000 $ (200 $ 15 $ / action).

À la fin, les divisions n'achèvent rien de plus que simplement trancher une tarte en morceaux plus minces. Bien qu'un investisseur puisse acquérir un plus grand nombre de ces tranches ou actions après une division, ni la valeur de la société ni sa participation ne changeront de manière significative.

Pourquoi cela compte:

Si l'effet net pour les actionnaires actuels est nul, alors pourquoi les entreprises choisissent-elles de partager leur stock? En règle générale, le conseil d'administration d'une société décide de diviser ses actions dans le but de réduire le prix de son action. Après tout, les prix élevés peuvent avoir un effet dissuasif sur les acheteurs potentiels, en particulier les plus petits. Un fractionnement d'actions réduira le cours de l'action d'une société à un niveau jugé plus abordable pour un plus grand nombre d'investisseurs.

Le moment où la direction décide d'instituer une scission est également assez arbitraire, certaines entreprises divisant stocks à 50 $ / action, tandis que d'autres peuvent attendre jusqu'à ce que les prix dépassent 100 $. Certaines entreprises, telles que Wal-Mart (WMT), ont historiquement divisé leurs parts fréquemment. Pendant ce temps, d'autres l'ont fait avec parcimonie. Berkshire Hathaway (BRKa), dirigé par le célèbre investisseur Warren Buffett, n'a jamais réalisé de division d'actions. En conséquence, les actions de la société se négocient maintenant pour des dizaines de milliers de dollars chacun.

Certes, la plupart des entreprises préfèrent que leurs actions restent à un niveau beaucoup plus abordable. L'objectif ici est de rendre leur stock accessible à autant d'investisseurs que possible. Bien sûr, les entreprises ne veulent pas non plus de leurs actions à l'autre extrême. Lorsque les actions d'une société languissent dans une fourchette appelée «penny stock», ne se négocient que pour quelques dollars par action (ou même moins dans de nombreux cas), elles tombent généralement en dessous des écrans radar des investisseurs institutionnels. Non seulement l'entreprise perdra vraisemblablement la couverture des analystes, mais si le cours de son action chute trop, l'entreprise risque également d'être radiée de l'échange sur lequel elle est négociée. (La plupart des bourses ont certaines exigences de prix des actions que les sociétés doivent respecter pour rester sur la liste.) Les entreprises en difficulté bloquées dans cette position utiliseront parfois une division inverse. Bien que le déménagement n'augmente pas la valeur globale de l'entreprise d'un seul centime, cela portera les parts de l'entreprise à ce qui est généralement considéré comme une gamme de prix plus respectable.