Un choc économique en Chine pourrait décimer ces investissements |

Les économistes ont passé les deux dernières années à avertir les investisseurs que l'économie chinoise pourrait bientôt connaître une surchauffe avec un seau d'eau froide.

Même si leurs préoccupations se sont révélées infondées jusqu'ici, le jour du jugement est-il enfin arrivé?

Un indice a été trouvé dans un éditorial du journal du Peuple, le média officiel du parti communiste. Les rédacteurs du journal ont écrit que la Chine pouvait tolérer un "certain ralentissement économique" pour mettre le pays sur une trajectoire de croissance plus durable.

Ne laissez pas le libellé oblique vous tromper. C'est le commentaire le plus direct du parti communiste à ce jour sur l'économie chinoise chaude. Mais la pièce, largement ignorée par les médias traditionnels, est la plus grande indication que les décideurs les plus puissants en Chine semblent être enfermés dans un débat interne sur les objectifs contradictoires à court et à long terme de la deuxième économie mondiale.

Pour anticiper l'impact de ce débat sur l'économie mondiale, permettez-moi tout d'abord de vous donner un petit aperçu.

La croissance économique de la Chine

La Chine est composée de deux mondes. Pour la plupart des Chinois, la subsistance est toujours la norme. Les très pauvres ont tendance à vivre à l'intérieur du pays, loin des «nouvelles» villes portuaires chinoises (et riches). Même si la grande majorité des citoyens chinois ont vu leur vie s'améliorer au cours des dernières décennies, ils ont également remarqué un écart de revenu croissant entre la «vieille» et la «nouvelle» Chine.

Pour tenir tête à une population rétive, la Chine sait qu'elle a besoin d'une croissance économique. Ainsi, au cours des 10 dernières années, les dirigeants chinois ont fait de grands efforts pour maintenir la croissance économique à un rythme annuel de près de 10%. Si l'économie se refroidit, les planificateurs chinois savent qu'ils vont presque certainement faire face à l'agitation sociale croissante alors que des millions de chômeurs descendent dans la rue.

Problème de la Chine en matière de monnaie

Pour alimenter une forte croissance, la Chine a encouragé ses principales banques à consentir un large éventail de prêts, notamment dans la construction résidentielle et les transports publics. De combien d'argent parlons-nous? Le National Audit Office de la Chine note que les emprunts contractés par les gouvernements locaux (qui fournissent des fonds pour le logement et l'infrastructure) dépassent maintenant 1,5 billion de dollars. Les économistes privés l'évaluent à 2 billions de dollars.

Le problème, c'est que ces banques seraient maintenant assises sur tout un tas de prêts improductifs. De nouveaux immeubles d'appartements vides parsèment le paysage, et les trains à grande vitesse sont vides en raison des prix élevés des billets. Aucun locataire et aucun client ne signifie que les emprunteurs n'ont pas les liquidités nécessaires pour rembourser leurs emprunts.

La Cour des comptes de Chine note que peu de prêts sont devenus «non performants». Les économistes privés, cependant, soupçonnent que le montant des prêts non productifs est important et augmente rapidement. Si vous ne vous en êtes pas rendu compte maintenant, cela ressemble beaucoup à la crise des prêts hypothécaires qui a précipité le récent boom immobilier en Amérique.

Les planificateurs centraux de Pékin ont appelé à plusieurs reprises à un net recul de ce type de prêt. ils ont fait peu pour fermer le robinet. Les autorités locales continuent d'autoriser de nouveaux prêts et des dépenses pour des projets. Ce désaccord entre les décideurs politiques n'est normalement pas quelque chose qui transparaît ouvertement, ce qui explique pourquoi le récent éditorial du People's Daily est si intrigant.

"The China Shock"

Les décideurs chinois ont peut-être peu de choix mettre les freins. L'inflation a atteint 6,5% en juin, un sommet inégalé depuis trois ans, ce qui met encore plus de pression sur le système bancaire. Le remède le plus commun contre l'inflation est la hausse des taux d'intérêt parce que les hausses de taux agissent comme un frein sur l'économie.

Alors qu'est-ce que le ralentissement de l'économie chinoise signifie pour nous?

# - ad_banner_2- #, une entreprise ou un pays exposé aux matières premières ressentirait la douleur. Le Brésil, l'Australie et le Chili exportent tous massivement des minéraux et des combustibles fossiles vers la Chine. Du minerai de fer à l'acier au charbon, la demande insatiable de la Chine a fait grimper les prix à tous les niveaux. Avec moins de nouveaux immeubles à appartements recevant le feu vert, la demande pour ces produits - et leurs prix - pourrait être sérieusement affectée.

Parlant de l'infrastructure, les voisins de la Chine, la Corée du Sud et le Japon, fournissent une grande partie de son équipement de construction, tandis que l'Allemagne est devenue la principale source d'équipement de haute technologie en Chine. Heureusement, ici aux États-Unis, la plupart des entreprises ne sont pas aussi fortement exposées en termes d'exportations vers la Chine.

La réponse d'investissement: La croissance tirée par les exportations chinoises et l'absence de consommation intérieure l'ont placée sur une trajectoire insoutenable à long terme. L'inflation élevée provoquée par des pratiques de prêt dangereuses met en place l'économie chinoise pour une crise majeure.

Même si les économistes le prédisent depuis un certain temps, le risque d'un choc économique ne peut être ignoré. Si vous détenez des fonds communs de placement ou des fonds négociés en bourse (FNB) ayant une exposition élevée aux produits de base et / ou aux sociétés et aux pays centrés sur la Chine, vous voudrez peut-être réserver des bénéfices.