Dow Know-How: qu'est-ce qui fait la moyenne des téléspectateurs les plus regardés au monde? |

Lorsqu'une personne vous demande: «Comment le marché s'est-il comporté aujourd'hui? il est sûr de supposer qu'il ou elle cherche un devis sur la métrique boursière la plus célèbre dans le monde: le Dow Jones Industrial Average (DJIA).

Cependant, il est également sûr de supposer que bien que tout le monde parle de la DJIA, presque personne ne comprend ce que c'est réellement.

Souvent appelé simplement le Dow, le DJIA est utilisé par beaucoup comme un indicateur de la santé de l'ensemble du marché boursier américain. Mais si vous souhaitez profiter des changements du Dow ou si vous souhaitez l'utiliser dans votre analyse, vous devez d'abord savoir ce que c'est (et ce n'est pas), comment cela fonctionne et comment cela peut être utilisé. Voici un aperçu.

Histoire de Dow

Le journaliste financier Charles Dow a rapporté pour la première fois le Dow Jones Industrial Average le 26 mai 1896. "Jones" est Edward Jones, un nom que vous connaissez sans doute grâce à son nom éponyme. entreprise d'investissement à succès.

Le DJIA a été le premier indice à fournir une mesure rapide de la performance des plus grandes entreprises du pays. Cela a commencé assez simplement - les prix de 12 actions ont été additionnés et divisés par 12, résultant en la première Dow Jones Industrial Average de 40.94.

Il est intéressant de noter que des 12 composants originaux du Dow, un seul - General Electric (NYSE: GE) - a survécu aux nombreuses fusions, échecs commerciaux et suppressions de l'indice qui ont modifié la composition du Dow depuis 1896. Les plus récentes suppressions, faites à la mi-2009, remplacé General Motors (NYSE: GM) et Citigroup (NYSE: C) avec The Travelers Companies (Bourse de New York: TRV) et Cisco (Nasdaq: CSCO) .

La moyenne industrielle Dow Jones aujourd'hui

Certaines des sociétés américaines les plus importantes et les plus connues sont des composants du Dow. Les éditeurs des Wall Street Journal sélectionnent des entreprises qui 1) ont des opérations boursières sur des bourses américaines et 2) produisent des biens et services autres que de transport et non utilitaires. Les transports et les services publics ont leurs propres indices.

Le Dow est composé de seulement 30 actions, ce qui en fait l'un des indices les moins diversifiés. Les entreprises sont généralement les leaders dans leur industrie (blue-chips). Si vous souhaitez voir les sociétés de composants, cliquez ici

L'indice est pondéré en fonction des prix, ce qui signifie que les titres ayant des prix plus élevés ont une pondération plus élevée. Par exemple, le 30 mars 2010, l'action ayant le poids le plus élevé dans le Dow était IBM, qui a clôturé à 128,77 $ ce jour-là. À l'inverse, l'entreprise pondérée la plus faible était le géant de l'aluminium Alcoa (NYSE: AA) , qui a clôturé à 14,40 $. Il est important de noter que dans un indice pondéré par les prix comme Dow, la capitalisation boursière n'est pas pertinente.

Le calcul derrière le DJIA est quelque peu complexe, mais il est dérivé en additionnant les 30 prix des actions membres et en divisant cette somme par un "nombre magique" appelé le diviseur Dow. Aujourd'hui, le diviseur de Dow est 0.13232.

Le diviseur de Dow change assez régulièrement pour tenir compte des événements tels que le fractionnement des actions et le remplacement des sociétés au sein de l'indice. Lorsqu'un événement impose un ajustement dans le diviseur, le calcul est effectué de sorte que le diviseur soit le même avant et après l'événement. De cette façon, la continuité de l'indice est maintenue dans le temps

Dow Pros and Cons

Le DJIA est probablement la mesure boursière la plus largement reconnue au monde. Sa popularité en fait une référence rapide lorsque l'on discute de la façon dont «le marché» s'est déroulé un jour de bourse donné, et même si l'indice ne contient que 30 actions, il est fortement corrélé à des indices plus diversifiés. Cependant, étant donné que la moyenne ne comprend que 30 entreprises, certains soutiennent qu'elle est dépassée et ne représente pas vraiment le marché dans son ensemble, l'échantillon est limité à 30 actions de premier ordre, non sélectionnées au hasard, ce qui est évidemment pas représentatif du marché en général Beaucoup de praticiens préfèrent utiliser le S & P 500 ou le Wilshire 5000 comme références de marché.

En outre, parce que l'indice est pondéré en fonction des prix (les indices pondérés par la valeur sont déterminés par les variations de la capitalisation boursière de leurs composants), les changements de prix dans les plus grandes sociétés mondiales, dont General Electric, Microsoft (Nasdaq: MSFT) et Pfizer (NYSE: PFE) , ont en réalité un impact moindre sur la performance du Dow Jones que les membres plus petits qui arborent des prix plus élevés. Utilisations pour le DJIA

Comme vous pouvez le voir, le Dow est plus complexe que juste une moyenne de 30 cours boursiers. Mais maintenant que vous comprenez le Dow et comment cela fonctionne, comment pouvez-vous mettre cette connaissance à travailler dans votre portefeuille?

Voici quatre façons dont le DJIA et d'autres indices sont utilisés par les investisseurs et les analystes:

1. Indice de référence

L'utilisation la plus courante d'indices comme le Dow est comme référence. Que vous ayez confié votre portefeuille à un gestionnaire de fonds professionnel ou que vous essayiez de le gérer par vous-même, vous avez besoin d'un cadre de référence pour mesurer le succès ou l'échec. L'hypothèse de base est que tout investisseur peut facilement suivre la performance du marché en investissant de façon passive dans un large fonds indiciel de marché ou un ETF. Si vous ou votre conseiller ne pouvez pas faire mieux sans prendre plus de risques, vous devez réévaluer votre stratégie.

2. Portefeuille indiciel

En parlant d'investissement passif vs actif, la deuxième utilisation pour le Dow est un portefeuille automatique. Il existe plusieurs fonds communs de placement et des ETF qui suivent la performance de la DJIA, donc si vous voulez une exposition à des sociétés américaines, blue-chip, stables et matures et que vous n'êtes pas intéressé par le trading ou le stock-picking, vous pouvez facilement de votre portefeuille sur le pilote automatique. 3. Indicateur technique

Les techniciens du marché et les autres traders actifs utilisent souvent les performances historiques de DJIA pour essayer de prédire les mouvements de prix futurs. Un technicien peut commencer avec des graphiques montrant l'historique des prix et des volumes de négociation du Dow Jones Industrial Average ainsi que d'autres mesures statistiques telles que les moyennes mobiles, les maximums et les minimums, ainsi que les variations en pourcentage. identifier les tendances et les changements dans ces tendances. L'analyse technique repose sur la conviction que les tendances passées du marché peuvent prédire le comportement futur du marché dans son ensemble et des actions individuelles. Si un investisseur peut interpréter correctement le "message" d'un graphique et prédire le mouvement d'un titre, il peut obtenir beaucoup d'argent. 4. Mesure de risque

Enfin, un indice comme le DJIA est souvent utilisé comme indicateur du risque systématique (aussi appelé risque de marché ou risque pertinent). Le risque systématique est la fluctuation des prix causée par les «inconnues inconnues» de la vie quotidienne, et il ne peut être évité en évitant tous les actifs risqués. Les fluctuations journalières des prix dans le Dow peuvent être considérées comme un ajustement du marché aux fluctuations constantes du risque systématique.

Le risque systématique est l'une des composantes les plus importantes des modèles de tarification tels que le CAPM (Capital Asset Pricing Model). En tant qu'analyste, vous pouvez utiliser une formule telle que CAPM pour décider du taux de rendement que vous devriez fixer pour décider d'acheter un titre en particulier. Si l'action A est plus risquée que l'action B, le prix de l'action A devrait être inférieur pour compenser les risques accrus des investisseurs. Pour en savoir plus sur les sujets mentionnés dans cet article, n'hésitez pas à visiter nos autres contenus y compris une liste des sociétés composantes de DJIA, une introduction à l'analyse technique et des explications supplémentaires sur le modèle d'évaluation des immobilisations (CAPM).