Trouver des bonnes affaires comme Buffett avec ces 4 ratios de valeur

Le PORTEFEUILLE de WARREN BUFFETT en 2020 - Analyse complète

"Le prix est ce que vous payez. - Warren Buffett

Mettant le doigt sur cette différence entre le prix et la valeur de l'investissement boursier, Warren Buffett est la troisième personne la plus riche de la planète. Aujourd'hui, il vaut plus de 53,5 milliards de dollars.

Ce que Buffett veut dire, c'est simplement que chaque action sur le marché se négocie à un certain prix, mais il est plus important de savoir combien vous recevez en retour pour payer ce prix. C'est la valeur. Pour mieux expliquer, penchons-nous sur les stocks de limonade. Disons que vous voulez gagner de l'argent et que vous décidez d'acheter l'un des deux stands de limonade différents pour le faire. Les deux stands sont vendus par leurs propriétaires pour le même prix - 100 $.

Si vous pensez: «Quelle est la différence entre les deux stands? alors vous pensez déjà comme un investisseur intelligent. Supposons qu'un stand ait gagné 20 $ l'an dernier alors que le deuxième a rapporté 100 $ l'année dernière. Quel stand vous donne plus de

valeur (soit plus en retour) pour votre investissement de 100 $? Regardons vos deux choix de placement: Si vous avez investi 100 $ dans le premier, vous pourriez gagner 20 $ chaque année rembourser votre investissement initial en cinq ans. Mais si vous avez plutôt investi 100 $ dans le deuxième stand, vous pourriez rembourser votre argent en un an et commencer à faire des profits après cela. C'est un rendement annuel de 20% contre un rendement annuel sur investissement de 100%. Il est clair que le deuxième stand de limonade est une bien meilleure valeur.

Buffett utilise une analyse similaire pour choisir les actions gagnantes. Il pratique une stratégie appelée

value investing - achetant essentiellement des sociétés dont le cours de bourse est bas par rapport à leur valeur réelle. En d'autres termes, il achète des actions d'une bonne société lorsqu'il est «en vente " Au fil du temps, le cours des actions sous-évaluées se rapprochera de ce qu'il vaut réellement, et Buffett profitera des gains tant qu'il conservera ses actions. Les antécédents de Buffett montrent que l'investissement de valeur peut payer grassement s'il est bien fait: Il a choisi par son cabinet, Berkshire Hathaway (NYSE: BRK-B) , gagné 513.055% de 1964 à la fin de 2011. En comparaison, le S & P 500 (dividendes inclus) a gagné 6.397% sur le même tronçon. Heureusement pour nous, presque tout le monde peut suivre cette stratégie d'investissement réussie. Tout d'abord, trouvez une grande entreprise qui a une marque forte, une bonne gestion et des bénéfices solides. (Pour vous aider à trouver une bonne entreprise, consultez les 8 faits les plus importants à connaître sur une entreprise avant d'investir.)

Ensuite, savoir si les actions de cette société est «en vente». Ces quatre ratios d'évaluation utilisés par les investisseurs experts peuvent vous aider à déterminer si l'action est une aubaine basée sur son prix et sa valeur:

1. Ratio cours acheteur / bénéfice (forward P / E)

Disons encore que vous voulez acheter un stand de limonade. Avant de faire une offre, préféreriez-vous savoir quel a été le bénéfice réalisé par le stand au cours de l'année écoulée ou quel sera le bénéfice attendu du stand au cours des 12 prochains mois?

Le ratio forward P / E indique essentiellement à un investisseur dernière information sur un stock. (Le ratio C / B comparable compare le prix au bénéfice de l'année précédente - la première option - pour trouver de la valeur.) Vous pouvez utiliser le ratio C / B pour déterminer la valeur d'une action en fonction du cours actuel et de la société devrait gagner au cours des 12 prochains mois. [Voir des exemples de forward P / E et apprendre comment le calculer ici.]

Gagnez du temps:

Morningstar répertorie le P / E forward d'une société sur ses pages de cotation boursière. A titre d'exemple, vous pouvez voir le P / E avant de Microsoft ici sous la rubrique "valorisation à terme". (Remarque: Gardez à l'esprit que les prévisions de bénéfices sont basées sur les attentes des analystes, donc le P / E forward d'un analyste peut différer légèrement de celui d'un autre.) Le Stock A Bargain?

valeur lorsque son P / E forward est inférieur à son P / E, inférieur aux P / E forward de ses concurrents et inférieur au P / E forward du S & P 500 (historiquement compris entre 14 et 17). Un titre qui répond à ces critères signifie que les bénéfices de l'entreprise augmentent plus vite que ses pairs et le marché général - et / ou négocient à un prix moins élevé. 2. Prix / Ratio croissance-bénéfice (PEG)

Disons que quelqu'un est prêt à vous vendre son stand de limonade au même prix que l'année dernière. Seul, cela peut ne pas sembler beaucoup. Mais que se passe-t-il si une source fiable vous dit avec une certitude absolue que le stand fera deux fois plus de bénéfices l'an prochain que l'année dernière? Non seulement la limonade est-elle soudainement deux fois plus précieuse, mais le prix de l'offre semble beaucoup plus tentant. Payer le prix de l'année dernière pour que le stand gagne le double du bénéfice pourrait signifier qu'il est possible de gagner le double de votre investissement initial.

C'est l'idée d'investir dans la valeur - trouver des sociétés avec des actions bon marché. Vous pouvez trouver des actions de négociation de cette façon en utilisant le ratio PEG, qui compare le ratio cours / bénéfice (P / E) d'une entreprise à son taux de croissance annuel des bénéfices (G). [Voir des exemples montrant comment les investisseurs utilisent le PEG pour trouver des actions sous-évaluées ici.]

Gagnez du temps

: Morningstar répertorie le PEG d'une société en fonction des estimations de croissance de ses propres analystes. Par exemple, vous pouvez voir le PEG d'Exxon-Mobile ici, sous la rubrique «évaluation à terme». Le titre est-il une bonne affaire?

Un titre est souvent considéré comme une bonne valeur lorsque son P / E est inférieur taux de croissance annuel des bénéfices. En d'autres termes, si une action a un ratio C / B de 30, la société devrait augmenter ses bénéfices de 30% ou plus cette année. Dans le cas contraire, le cours de son action croît plus vite que ses bénéfices, ce qui pourrait signifier que l'action est surévaluée et se dirige vers une correction. Recherchez un ratio PEG de 1,0 ou moins (plus il est bas, meilleure est la valeur du titre) [Caractéristique InvestingAnswers: Ne vous laissez pas induire en erreur par le ratio cours / bénéfice]

3. Flux de trésorerie hors bilan (P / FCF)

Vous avez peut-être remarqué dans mes exemples précédents que les ratios P / E, forward P / E et PEG utilisent tous les gains (également connus sous le terme de profit) dans leur analyse pour trouver la valeur d'un stock ou d'un stand de limonade. Alors que les bénéfices sont généralement un bon moyen de mesurer la santé globale d'une entreprise, ils peuvent parfois être manipulés avec des techniques comptables intelligentes qui pompent artificiellement la valeur d'une entreprise. Les anciens investisseurs d'Enron connaissent bien les dangers de tout cela. Personne ne veut les stands de Enron de limonade.

Heureusement, il existe un ratio qui peut vous aider à trouver la valeur d'un stock sans utiliser les revenus. Le ratio cours / flux de trésorerie disponible (P / FCF) compare le cours de l'action d'une entreprise à son flux de trésorerie disponible, qui est essentiellement le montant brut des liquidités laissées par l'entreprise après paiement des factures et achat du capital (bâtiments, propriété et équipement) il doit fonctionner. Une entreprise peut utiliser ses flux de trésorerie disponibles pour développer, payer des dividendes ou rembourser ses dettes. Plus le flux de trésorerie disponible d'une entreprise est élevé, plus sa valeur peut potentiellement augmenter.

Gagnez du temps:

Morningstar répertorie les flux de trésorerie disponibles par action d'une société dans l'onglet «ratios clés». Voici le flux de trésorerie disponible par action de Wal-Mart à titre d'exemple. Pour trouver le ratio P / FCF d'une entreprise, il suffit de diviser le prix actuel de l'action par le flux de trésorerie disponible par action. [Voir des exemples et apprendre comment calculer P / FCF ici] L'action est-elle une bonne affaire?

Une action peut être une bonne valeur si son P / FCF est inférieur aux ratios P / FCF des années précédentes ou inférieur que les ratios P / FCF de ses concurrents. En règle générale, recherchez des actions dont le P / FCF est inférieur à 10, ce qui signifie que les flux de trésorerie disponibles de la société représentent au moins 10% de sa valorisation. Plus le ratio P / FCF d'une entreprise est bas, plus la croissance potentielle que vous obtenez par dollar investi est 4. Flux de valeur de l'entreprise par rapport aux flux opérationnels (EV / CFO)

Le ratio C / B est un favori des investisseurs, mais il présente un défaut flagrant: vous ne pouvez comparer le P / E d'une action qu'à ses pairs - ou vous devez le comparer à l'ensemble du S & P 500. Le ratio EV / CFO, d'un autre côté, permet aux investisseurs de comparer la valeur d'une entreprise à celle d'une autre entreprise, indépendamment de l'industrie, sur des pommes à pommes

Ventilons le ratio EV / CFO

EV:

Tout comme les acheteurs de voitures intelligentes n'aiment pas payer le prix des autocollants pour les voitures, les investisseurs axés sur la valeur n'aiment pas toujours payer le prix des actions du marché pour les entreprises. La valeur de l'entreprise (VE) indique à l'investisseur combien il en coûterait pour acheter une entreprise après avoir pris en compte le montant de la dette et de l'argent qu'elle transporte. Une entreprise plus grande qui cherche à acquérir une petite entreprise trouve généralement cette VE avant de faire une offre de rachat - assurant une transaction équitable. CFO:

Flux de trésorerie d'exploitation (CFO) indique à un investisseur combien d'argent brut Le cœur de métier de l'entreprise génère. Plus le CFO est élevé, plus l'entreprise est saine. Le CFO facilite la comparaison entre entreprises parce qu'il élimine les actifs dépréciés et les implications fiscales qui varient d'une entreprise à l'autre. Combiné, EV et CFO constituent le ratio EV / CFO polyvalent qui peut être utilisé pour comparer les évaluations de plusieurs types de sociétés.

Gagnez du temps:

Yahoo Finance calcule pour vous un ratio d'évaluation très similaire - le ratio EV / EBITDA. Voici l'EV / EBITDA de Procter & Gamble, par exemple. [Voir un exemple de calcul de EV / CFO ici] La Bourse est-elle une affaire?

Une action avec un ratio EV / CFO de 10 ou moins représente une très bonne valeur. Cela signifie essentiellement qu'il faudrait moins de 10 ans à l'entreprise pour se payer elle-même (c'est-à-dire acheter toutes ses actions en circulation et rembourser toutes ses dettes) si elle utilisait les liquidités générées chaque année. Réponse Investissement:

Rappelez-vous, aucun ratio d'évaluation unique n'est la solution miracle qui peut vous dire si une action est une bonne affaire, alors utilisez plusieurs ratios d'évaluation pour de meilleurs résultats. (Indice: vous pouvez trouver quatre ratios d'évaluation des actions plus utiles dans la règle n ° 1 chaque nouvel investisseur boursier doit savoir.) Pensez à chacun de ces ratios comme un «test» différent qui mesure si un stock est trop cher prix ou sous-évalué. Plus vous exécutez ces tests sur un stock, mieux vous serez en mesure de dire si c'est vraiment un diamant brut prêt à être happé - et plus vos chances d'investir sont grandes.

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