Crash du cours des actions HP: Hewlett-Packard constitue-t-il une bonne affaire pour les investisseurs?

Hewlett-Packard (NYSE: HPQ) a longtemps été un pionnier du secteur, mais HP peine actuellement à suivre ses pairs de la Silicon Valley tels que Google (NASDAQ: GOOG) et Apple (NASDAQ: AAPL). HP a sous-performé le S & P 500 par rapport à la même période de l'année dernière; le stock est en baisse d'environ 35% cette semaine et se situe à son plus bas niveau en neuf ans. Les choses ne se présentent pas bien pour la firme basée à Palo Alto, en Californie, pour le moment.

Cette tourmente signifie-t-elle que les investisseurs axés sur la valeur ont un grand moment à acheter et à conserver?

Meg Whitman a été nommée directrice générale il y a un an et ses remarques mercredi ont été très claires. La recherche et le développement sont insuffisants pour faire face à la concurrence agressive et les produits HP sont peu ciblés. HP devra apprendre des nouveaux venus comme Facebook (NASDAQ: FB) et Groupon (NASDAQ: GRPN). Whitman a promis que les changements prendraient forme pour transformer HP, mais la situation semble sombre pour le futur proche.

HP en chiffres

Les actions ont chuté mercredi après que le discours de Whitman à la journée des analystes du cabinet soit passé de 17,13 dollars à 15,94 dollars. Les investisseurs se demandent si HP est effectivement un stock d’achat avantageux, mais le fait est que ce stock est en baisse depuis longtemps.

Il est vrai que son bénéfice par action de 2,98 dollars est à la hausse par rapport à il y a dix ans, il était de 0,83 dollar. En outre, HP verse un dividende annuel de 0,52 USD et dégage un dividende élevé par rapport aux leaders du secteur. Le dividende semble être durable si l’on examine les données financières de la société. Cependant, en matière de croissance, HP est le secteur à la traîne.

L'érosion des affaires est-elle une préoccupation?

De plus, HP risque de voir une grande partie de son activité s'éroder avec le passage aux appareils mobiles et aux tablettes. Il ne semble pas probable que HP puisse soutenir la concurrence sur ces marchés à forte croissance. De plus, il pourrait ne pas être possible pour HP d’introduire une tablette qui pourrait rivaliser avec l’iPad d’Apple. Cependant, il possède le HP ElitePad 900 utilisé par certaines entreprises.

Le virage mobile est une tendance à venir, tout comme Internet et les services en ligne. Google a récemment célébré son quatorzième anniversaire et innove à un rythme soutenu en proposant des produits intéressants, tels qu'une voiture autonome à l'horizon. HP supprime un pourcentage important de ses 350 000 employés et ses actionnaires doivent espérer que la société réunira de jeunes esprits brillants qui pourraient correspondre à ce qui se passe dans les pionniers du secteur, tels que Facebook et Groupon.

La dette nette de HP s'élève à 20 milliards de dollars et poursuit une stratégie axée sur les acquisitions qui a amené HP à prendre sous son aile les sociétés de logiciels d'entreprise Autonomy et Electronic Data Systems. Cela a entraîné des pertes à court terme. C’est toutefois là que HP espère que ces acquisitions alimenteront son redressement. En 2015, le marché des logiciels d'entreprise pourrait atteindre 15 milliards de dollars. HP reste concentré sur la fourniture de données volumineuses, la sécurité et l'amélioration de la gestion du cloud.

Le problème est que HP est à la traîne par rapport à ses concurrents dans les domaines où il prévoyait une croissance. Les systèmes Cisco (NASDAQ: CSCO), les machines professionnelles internationales (NYSE: IBM) et le leader du marché Oracle Corporation (NASDAQ: ORCL) disposent d'un avantage considérable en termes de produit et de capacité par rapport à HP dans ces domaines.

Cible de prix

Les analystes d'entreprises d'investissement telles que JP Morgan et Goldman Sachs ont amorti HP sur la base des principes fondamentaux. Cela n’est pas surprenant compte tenu du fait que le cours de l’action est à son plus bas niveau en 10 ans. Les objectifs de prix que ces banques d’investissement recommandent sont en train de baisser, avec Deutsche Bank à 10 dollars et Goldman à 16 dollars. D'autre part, il convient de noter que la société dispose d'une grande flexibilité financière et que les évaluations présentent beaucoup de potentiel lorsqu'elles sont basées sur les performances passées.

Dans le même temps, Meg Whitman fait face à un défi de taille en guidant le géant du PC vers la vision qu’elle en a. On pourrait prétendre qu'elle exagérait les problèmes qui infestent le géant de la technologie afin de sous-promettre et de livrer trop. Cela pourrait signifier que HP devrait s'éloigner des imprimantes et des ordinateurs où l'entreprise a fait fortune.

À emporter: soyez prudent avec HP

HP pourrait voir le commerce actif aujourd'hui et la vente pourrait forcer le cours de l'action à chuter encore plus loin que sa clôture à 14,91 $. Whitman a beaucoup insisté sur le mot pluriannuel, mais il faudra peut-être un plan long pour récupérer les milliards de dollars de valeur marchande que la baisse du cours des actions a provoqués mercredi en réponse à ses commentaires.

Il pourrait y avoir un rebond à court terme si HP décidait de vendre une division ou de modifier considérablement sa stratégie. Mais si l’on examine attentivement les fondamentaux, cela implique des bénéfices plus faibles dans un avenir prévisible. HP n’est pas un bon achat pour le moment et il ya un peu d’instabilité. Le stock peut en réalité être un piège de valeur.