Définition du risque d'inflation et exemple |

Description:

Le risque d'inflation, aussi appelé risque de pouvoir d'achat, est la chance que les flux de trésorerie d'un investissement gagnent.

Fonctionnement (Exemple):

Par exemple, des obligations de 1 000 000 $ assorties d'un coupon de 10% pourraient générer suffisamment de paiements d'intérêts pour un retraité. Pour vivre, mais avec un taux annuel d'inflation de 3%, chaque tranche de 1 000 $ produite par le portefeuille ne vaudra que 970 $ l'an prochain et environ 940 $ l'année suivante. L'inflation croissante signifie que les paiements d'intérêts ont de moins en moins de pouvoir d'achat. Et le principal, quand il est remboursé après plusieurs années, achètera beaucoup moins que lorsque l'investisseur a acheté les obligations pour la première fois.

Certains titres tentent de gérer ce risque en ajustant leurs flux de trésorerie pour éviter les changements dans le pouvoir d'achat. Les Titres Protégés contre l'Inflation du Trésor (TIPS) sont peut-être les plus populaires de ces titres. Ils ajustent leurs paiements de coupon et de capital pour tenir compte des variations de l'indice des prix à la consommation, offrant ainsi à l'investisseur un rendement réel garanti.

Certains titres offrent par inadvertance une certaine protection contre les risques9. Par exemple, les titres à taux variable offrent une certaine protection parce que leurs flux de trésorerie vers le détenteur (paiements d'intérêts, dividendes, etc.) sont basés sur des indices tels que le taux préférentiel directement ou indirectement influencé par les taux d'inflation. Les obligations convertibles offrent également une certaine protection car elles se négocient parfois comme des obligations et se négocient parfois comme des actions. Leur corrélation avec les cours boursiers, affectés par les variations de l'inflation, signifie que les obligations convertibles protègent un peu l'inflation.

Pourquoi ça compte:

Bien que l'inflation record des années 1970 soit historique, le risque inflationniste demeure pour les investisseurs à revenu. L'inflation fait perdre de la valeur à l'argent et tout investissement impliquant des flux de trésorerie dans le temps est exposé à ce risque d'inflation. Les conséquences peuvent être sérieuses: l'investisseur obtient un rendement inférieur à celui auquel il s'attendait à l'origine, ce qui l'amène parfois à retirer une partie du capital d'un portefeuille s'il en est tributaire pour son revenu.

important de noter que le risque d'inflation n'est pas le risque qu'il y aura de l'inflation, c'est le risque que l'inflation sera plus élevée que prévu. C'est l'une des raisons pour lesquelles les investisseurs et les analystes spéculent considérablement sur les taux d'inflation et étudient des indicateurs tels que la courbe des taux pour avoir une idée de l'évolution des taux d'inflation. Par exemple, de nombreux économistes pensent qu'une forte courbe des taux normale signifie que les investisseurs s'attendent à une inflation future plus élevée et qu'une courbe de rendement fortement inversée signifie que les investisseurs s'attendent à une inflation plus faible.