Termes de négociation d'options et définitions

Contrats Appels. Puts. Prime. Prix ​​d'exercice. Valeur intrinsèque. Valeur de temps. Dans, hors et à l'argent. C’est la langue des traders d’options - un dialecte énoncé dans le jargon qui parle le traditionnel Wall Street.

Pour devenir familier, vous devez d'abord apprendre quelques termes clés. Voici l'essentiel du trading d'options pour les investisseurs débutants.

Définitions du contrat d'options

Il y a quatre choses clés à savoir sur un contrat d'options:

1. Type d'option: Il existe deux types d’options que vous pouvez acheter ou vendre:

• Appel: Un contrat d’options qui vous donne le droit d’acheter des actions à un prix déterminé dans un délai déterminé.
• Mettre: Un contrat d’options qui vous donne le droit de vendre des actions à un prix déterminé dans un délai déterminé.

2. Date d'expiration: La date à laquelle le contrat d'options devient nul. C’est la date limite pour que vous puissiez faire quelque chose avec le contrat, et cela peut prendre des jours, des semaines, des mois ou des années dans l’avenir.

3. Prix d'exercice, ou prix d'exercice: Le prix auquel vous pouvez acheter ou vendre le stock si vous choisissez d'exercer l'option.

4. Premium: Le prix par action que vous payez pour une option. La prime comprend:

• Valeur intrinsèque: Valeur d’une option basée sur la différence entre le prix du marché actuel de l’action et le prix d’exercice de l’option.
• Valeur de temps: La valeur d'une option en fonction du temps écoulé avant l'expiration du contrat. Le temps est précieux pour les investisseurs en raison de la possibilité que la valeur intrinsèque d’une option augmente au cours de la période du contrat. À mesure que la date d'expiration approche, la valeur temporelle diminue. C'est ce que l'on appelle le temps, ou «thêta», d'après le modèle d'évaluation des options utilisé pour le calculer.

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Cours sur les options d'achat d'actions expliqués

Appelez un cours d’action et vous obtiendrez le prix actuel de la part de marché de la société - le montant que vous auriez à payer si vous achetiez des actions ou le montant que vous recevriez si vous les vendiez. Les offres pour les contrats d'options sont beaucoup plus complexes, car plusieurs versions sont disponibles pour le trading en fonction du type, de la date d'expiration, du prix d'exercice, etc.

Lorsque vous appelez un devis d’options, vous verrez un tableau des contrats d’options disponibles, appelés chaînes d’options:

Chaque ligne de la table contient des informations essentielles sur le contrat:

La grève: Le prix que vous auriez payé ou reçu si vous avez exercé l’option.

Nom du contrat: Tout comme les actions ont des symboles boursiers, les contrats d’option ont des symboles d’option avec des lettres et des chiffres correspondant aux détails d’un contrat. Dans une véritable chaîne d’options, le symbole boursier de la société précéderait le nom du contrat.

Dernier: Le prix qui a été payé ou reçu la dernière fois que l’option a été négociée.

Offre: Le prix qu'un acheteur est prêt à payer pour l'option. Si vous vendez une option, il s’agit de la prime que vous avez reçue pour le contrat.

Demander: Le prix qu'un vendeur est prêt à accepter pour l'option. Si vous souhaitez acheter une option, vous devez payer cette prime.

Changement: La variation de prix depuis la clôture du jour de bourse précédent, également exprimée en pourcentage.

Le volume: Le nombre de contrats échangés ce jour-là.

Intérêt ouvert: Le nombre de contrats d'options actuellement en cours.

Volatilité: Mesure de la fluctuation quotidienne des cours des actions entre le cours maximum et le cours minimum. La volatilité historique, comme son nom l'indique, est calculée à l'aide des données de prix passées. Il peut être mesuré sur une base annuelle ou pendant une certaine période.

La volatilité implicite, ou «IV» dans l’abréviation de cotation d’options, mesure la probabilité selon laquelle le marché pense qu’une action subira une fluctuation de prix. (Vous pouvez également entendre parler de «vega», le modèle d'évaluation des options utilisé pour mesurer l'effet théorique que chaque changement d'un point du cours de l'action a sur la volatilité implicite.)

Une volatilité implicite plus élevée signifie généralement des prix d'option plus élevés en raison d'un potentiel de hausse plus élevé pour le contrat. Mais ne prenez pas ces calculs comme des certitudes. Tout comme les estimations de bénéfices ne sont que les prédictions de l’analyste sur ce qu’une entreprise est susceptible de gagner, les mesures de la volatilité ne sont que des prédictions sur l’évolution du prix d’une option.

Termes décrivant la valeur d'une option

Quand il s’agit de décrire la performance des options, dire «haut», «bas» ou «plat» ne le coupe pas. À tout moment où un contrat d’options est en jeu, c’est l’une des trois choses suivantes:

Dans l'argent: Il s’agit d’une option qui a une valeur intrinsèque - lorsque la relation entre le prix de l’action sur le marché libre et le prix de grève favorise le titulaire du contrat d’options. Lorsque le cours de l’action est supérieur au prix d’exercice, c’est une bonne nouvelle pour le propriétaire d’une option d’achat. Une option de vente est dans la monnaie si le prix de l'action est inférieur au prix de levée.

Hors de l'argent: Lorsqu'il n'y a aucun avantage financier à exercer l'option, celle-ci est retirée de l'argent. En pratique, une option hors de la monnaie rend l'achat ou la vente d'actions au prix d'exercice moins lucratif que l'achat ou la vente sur le marché libre. Une option d'achat est hors de la monnaie si le cours de l'action est inférieur au prix de levée. Une option de vente est hors de la monnaie lorsque le cours de l'action est supérieur au prix de levée.

À l'argent: Lorsque le cours de l'action est à peu près égal au prix de levée, une option est considérée à la monnaie. En gros, c’est un lavage.

Options acheteur et vendeur

Ces deux derniers couvrent les types de traders d’options. C’est un autre cas où les termes traditionnels tels que «acheteur» et «vendeur» ne rendent pas bien compte des nuances du trading d’options.

Titulaire: Désigne l'investisseur détenteur d'un contrat d'options. Le titulaire de l'appel paye l'option d'achat du stock en fonction des paramètres du contrat. Un détenteur de vente a le droit de vendre le stock.

Écrivain: Désigne l'investisseur qui vend le contrat d'options. L'écrivain reçoit la prime du porteur en échange de la promesse d'acheter ou de vendre les actions spécifiées au prix d'exercice, si le porteur exerce l'option.

Outre le fait d'être à l'opposé de la transaction, la plus grande différence entre les détenteurs d'options et les auteurs d'options est leur exposition au risque.

N'oubliez pas que les détenteurs achètent le droit d'acheter ou de vendre des actions, mais ils ne sont pas obligés de faire quoi que ce soit. Leur contrat leur donne la liberté de décider quand, ou si, d'exercer l'option ou de vendre le contrat avant son expiration. S'ils se retrouvent avec une option hors de prix, ils peuvent s'en aller et laisser le contrat expirer. Ils ne perdent que le montant qu'ils ont payé pour l'option (la prime) plus le coût des commissions commerciales.

Les écrivains n’ont pas cette souplesse. Par exemple, lorsqu'un détenteur d'appel décide d'exercer une option, l'auteur est tenu d'exécuter la commande et de vendre l'action au prix d'exercice. Si l'auteur ne possède pas déjà suffisamment d'actions, il devra acheter les actions au cours du marché, même s'il est supérieur au prix de grève, et les vendre à perte au détenteur de l'appel.

En raison du potentiel de baisse illimité, nous recommandons aux investisseurs qui débutent dans les options de s'en tenir au côté acheteur avant de se lancer dans des stratégies de négociation d'options plus sophistiquées.

Dayana Yochim est rédactrice à Investmentmatome, un site Web sur les finances personnelles: Courriel: [email protected]. Twitter: @DayanaYochim.