Définition du prix par rapport aux ventes (P / S) et exemple |
Trop cher ? Comprendre le rapport prix-qualité-service
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Description:
Les le ratio prix / ventes permet de déterminer la valorisation relative d'une action. La formule pour calculer le ratio P / S est:
Ratio P / S = Prix par action / Ventes nettes annuelles par action
Fonctionnement (Exemple):
Supposons que la société XYZ déclare des ventes nettes de 5 000 000 $ et il a actuellement 500 000 actions en circulation. L'action se négocie actuellement à 20 $.
Ventes par action = (5 000 000/500 000) = 10
Ratio prix / ventes = 20/10 = 2
Nous voulons maintenant comparer XYZ à l'un de ses concurrents, la société ABC.
ABC annonce également des ventes nettes de 5 000 000 $ et 500 000 actions en circulation. L'action se négocie à 100 $.
Ventes par action = (5 000 000/500 000) = 10
Ratio prix / ventes = 10/10 = 10
Les investisseurs d'ABC sont prêts à payer 10 $ pour 1 $ ventes, tandis que les investisseurs dans XYZ sont prêts à payer seulement 2 $ pour 1 $ de ventes. N'importe quel nombre de scénarios pourrait expliquer cette divergence, il est donc important de savoir ce qui rend l'action ABC beaucoup plus attrayante. Si vous ne pouvez pas trouver une bonne raison, peut-être que le stock XYZ est sous-évalué, et représente une bonne affaire.
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Pourquoi ça compte:
Le ratio prix / ventes est considéré comme une mesure d'évaluation relative, car il n'est utile que lorsqu'il est comparé au ratio P / S des autres entreprises. Le ratio P / S varie considérablement selon l'industrie. Par exemple, les entreprises de vente au détail affichent généralement un rapport P / S beaucoup plus élevé que les entreprises fortement impliquées dans la recherche et le développement. Par conséquent, lorsque vous comparez les ratios P / S, assurez-vous que les entreprises font partie du même secteur.
Le ratio P / S est utile car les chiffres des ventes sont considérés comme relativement fiables. Les autres éléments du compte de résultat, comme les bénéfices, peuvent être facilement manipulés en utilisant des règles comptables différentes.
Même si les ventes sont difficiles à manipuler, ce n'est pas impossible. Lisez toujours attentivement les états financiers pour comprendre la politique de comptabilisation des produits de la société. L'une des astuces comptables d'Enron consistait à comptabiliser les produits plus tôt que prévu, ce qui lui permettait de déclarer des chiffres de vente gonflés.
Les P / S sont appropriés pour évaluer la plupart des types d'actions. Mais notez que P / S ne devrait jamais être la seule mesure utilisée pour évaluer une entreprise. Par exemple, une entreprise peut avoir des ventes plus élevées mais une marge bénéficiaire inférieure à celle d'un concurrent, ce qui indique qu'elle ne fonctionne pas efficacement.