Wal-Mart contre Amazon: 1 gagnant, une industrie des perdants

les deux titans du commerce de détail ont fait la semaine dernière dans une réduction smack down. La bataille devrait avoir des conséquences majeures l'une pour l'autre et pour l'ensemble de l'industrie.

Amazon.com, Inc. (Nasdaq: AMZN) a amassé une base de revenus de 100 milliards de dollars grâce à une solide exécution et des promotions opportunes. Par exemple, son service Amazon Prime a créé une base solide de clients fidèles et fidèles. Célébrant son 20e anniversaire de ce service, la société a organisé un «Prime Day» spécial le 15 juillet, avec une gamme de réductions.

Le déménagement est venu au détail Wal-Mart Stores, Inc. (NYSE: WMT) fait sa propre poussée massive en ligne. Alors qu'Amazon vantait son événement de vente, Wal-Mart a réduit ses prix sur des milliers de produits la semaine dernière et développe son propre programme de fidélisation, qui coûtera 50 $ par année. Walmart a également réduit son achat minimum pour la livraison gratuite à 30 $ à partir de 50 $ pour les promotions de la semaine. Le chef de la direction de Wal-Mart a même fait des recherches subtiles chez Amazon et ses frais d'adhésion de 99 $ par année.

Ces deux guerriers sont officiellement en bataille.

Conte de la vente au détail

En parallèle -commerce, le taux de croissance d'Amazon a largement dépassé la croissance de Wal-Mart. Pourtant, alors que la marge brute d'Amazon est plus élevée à 29,5%, sa marge d'exploitation de 0,2% est mince comme la société se concentre sur la croissance plutôt que sur les profits. Walmart est en mesure d'utiliser sa force dans la réduction et l'efficacité des opérations pour générer une marge d'exploitation plus forte de 5,6%, inférieure à celle des autres détaillants traditionnels, mais beaucoup plus élevée que son concurrent en ligne.

Ils sont en mesure de convertir rapidement leurs stocks, ce qui leur permet de réserver des bénéfices sur une quantité massive de biens vendus.

Jusqu'à présent, les deux entreprises n'avaient aucune raison d'aller tête à tête pour les acheteurs. Walmart fait de grands progrès dans le commerce électronique, cependant, et cela peut faire peur à Amazon dans des offres à rabais comme son premier jour. Wal-Mart a augmenté ses ventes de e-commerce de 30% en 2014 à un peu plus de 10 milliards de dollars.

Qui gagne quand les géants se heurtent?

Alors qu'Amazon vante le succès de son récent événement de vente, En comparaison de la fourchette des offres d'Amazon, Wal-Mart a offert un large assortiment de promotions de retour sur des articles de tous les jours comme les serviettes en papier, les couches, les matelas, les téléviseurs et les smartphones. Wal-Mart a offert des offres technologiques sur des marques renommées comme Apple, Inc. (Nasdaq: AAPL), RCA et Hewlett-Packard Co. (NYSE: HPQ), tandis que de nombreuses transactions d'Amazon étaient sous des marques moins connues comme Jarv, Blurex et Tweeds.

Yahoo Finance a classé les deux détaillants en quatre catégories sur leurs promotions: les marques, la pertinence, les prix et l'expérience de magasinage, et ils ont déterminé que Wal-Mart était le gagnant de tous les prix. Amazon comptait 44 millions de membres américains de son service principal à la fin de juin, en hausse de 57% par rapport au même mois l'année dernière. La société offre un essai gratuit de 30 jours pour Prime, de sorte que certains de ces membres ont pu être des abonnés avant Prime Day. Sur la déception massive dans les ventes Prime Day, il sera intéressant de voir combien d'abonnés l'entreprise est en mesure de garder que les essais gratuits se déroulent.

D'un point de vue commercial, Amazon peut avoir perdu de la crédibilité avec la foule d'escompte sur son faibles ventes Prime Day. L'entreprise a fortement fait la promotion de l'événement et je doute que les événements futurs suscitent le même enthousiasme que les consommateurs se souviennent de leur expérience passée.

Amazon a bâti sa marque sur le service et la commodité et ne semble pas posséder. La force de Wal-Mart réside dans la réduction, qui devrait permettre des gains de parts de marché au fur et à mesure que le détaillant s'investit davantage dans le commerce électronique. Amazon a toujours privilégié la croissance par rapport aux profits et risque de perdre son objectif si elle essaie de concurrencer Walmart dans la catégorie des escomptes.

Au cours du heads-up, Walmart a remporté une grande victoire contre l'offensive d'Amazon Prime Day, mais le véritable perdant pourrait bien être le segment de la grande distribution. Les deux géants peuvent rivaliser sur les prix tout en enregistrant de solides bénéfices, même avec des marges bénéficiaires plus faibles. D'autres détaillants peuvent ne pas avoir ce luxe et pourraient devenir des dommages collatéraux d'une guerre des prix de détail.

Les marges d'exploitation plus élevées sont la seule chose qui sauve les grands magasins traditionnels tels que

Dillard's, Inc. (NYSE: DDS)

et Kohl's Corp. (NYSE: KSS). Si les marges baissaient dans une guerre des prix de détail, leur faible rotation des stocks pourrait ne pas produire les bénéfices nécessaires pour rester dans le noir. Du point de vue de l'investissement, Walmart est clairement un gagnant sur le plan de la valeur avec un ratio bénéfice-bénéfice avant impôts sur les bénéfices et dépréciation (EV-à-BAIIA) d'entreprise inférieur à un cinquième de celui d'Amazon. Wal-Mart a de la place pour grandir dans le commerce électronique, tandis qu'Amazon n'a aucune présence physique pour concurrencer. Les actions d'Amazon sont en hausse d'environ 57% depuis le début de l'année, mais la valorisation plus élevée augmente le risque de liquidation. Les chiffres des deuxième et troisième trimestres pourraient bénéficier des souscriptions et des ventes aux alentours du Prime Day, mais le risque est que la déception autour de l'événement puisse entraîner une baisse de la croissance au quatrième trimestre. D'autres détaillants Mart et Amazon continuent à rivaliser sur une stratégie de réduction de prix. La plupart des autres détaillants n'ont pas l'ampleur nécessaire pour comptabiliser les profits sur la réduction des marges. L'exode continu des consommateurs vers le commerce électronique exigera des investissements en infrastructures et en développement, des liquidités que de nombreux détaillants n'ont pas.

Risques à prendre en compte:

Les deux poids lourds du commerce se battent pour gagner des parts de marché peut voir les actions s'effondrer sur les marges en baisse.