Leverage Définition & Exemple |

Description:

Normal

0

false

false

false

MicrosoftInternetExplorer4

L'effet de levier est une technique qui amplifie les profits ou les pertes des investisseurs. Il est le plus souvent utilisé pour décrire l'utilisation de l'argent emprunté pour accroître le potentiel de profit (levier financier), mais il peut également décrire l'utilisation d'immobilisations pour atteindre le même objectif (levier d'exploitation).

Fonctionnement (exemple):

Effet de levier financier

Examinons les informations relatives au bilan et au compte de résultat de la société XYZ.

Société XYZ a inventé un nouveau produit révolutionnant le marché des widgets. il doit construire une nouvelle usine de 1 000 000 $. Il doit choisir entre l'utilisation de capitaux propres ou la dette à long terme pour construire l'usine.

Scénario A: Augmenter 1 000 000 $ en émettant de nouvelles actions

XYZ peut lever 1 000 000 $ en émettant 500 000 actions nouvelles à 2 $ par action. Il construit sa nouvelle usine et voit immédiatement ses revenus doubler et ses dépenses d'exploitation augmenter de 300 000 $ (environ 43%). Regardons l'impact sur ses états financiers:

Le bénéfice par action a presque triplé. C'est assez bien.

Scénario B: Utiliser un levier financier, augmenter la dette de 1 000 000 $

Voyons voir ce qui se passera si XYZ choisit d'emprunter 1 000 000 $ pour financer sa nouvelle usine. Supposons qu'il peut emprunter à 5% par an.

En utilisant l'effet de levier, la société XYZ augmente le bénéfice disponible pour les actionnaires

Levier d'exploitation

Si nous retournons à la société XYZ, nous pouvons examiner les effets sur les bénéfices. Disons que l'entreprise essaie de choisir entre construire sa production d'usine ou d'externalisation à un fabricant tiers. S'ils externalisent la production, ils paieront 0,75 $ pour chaque widget qu'ils vendront.

Scénario C: Externaliser la production au lieu d'investir dans des immobilisations supplémentaires (la nouvelle usine)

Comme dans l'exemple précédent, supposons que l'entreprise est capable de pour doubler les revenus lorsque le nouveau widget arrive sur le marché

En comparant les résultats côte à côte, on peut voir les effets de l'effet de levier sur le potentiel de profit:

L'effet de levier n'est pas sans risque. Il nécessite un engagement à suivre le paiement du principal et des intérêts sur la dette. Si elle ne peut pas le faire, elle sera mise en faillite et les actionnaires vont tout perdre.

Pourquoi ça compte:

Trop de effet de levier peut être mauvais, mais il n'y a pas de règle absolue à quel point c'est trop. Peu importe son utilisation, l'effet de levier peut être un outil puissant lorsqu'il est utilisé de manière responsable. Les investisseurs avisés et les entreprises ont recours à l'effet de levier pour se développer, se couvrir et spéculer, mais les trop agressifs peuvent facilement se mettre en tête en perdant de l'argent ou en faisant faillite.

Pour les investisseurs ayant des dettes, l'une des évaluations les plus populaires le levier de l'entreprise est le ratio dette / capitaux propres (D / E). Le ratio de couverture des intérêts, également connu sous le nom d'intérêts gagnés, est également une mesure de la capacité d'une entreprise à respecter ses obligations de paiement d'intérêts. En général, ces ratios indiquent si une entreprise est «trop sûre» et négligent les occasions d'accroître les bénéfices par effet de levier ou sont surendettés et présentent un risque sérieux de défaut ou de faillite.