Option non couverte Définition & Exemple |

Description:

Également appelée "être nue", une option non couverte est la vente de une option impliquant des titres que le vendeur ne possède pas. C'est le contraire d'une option couverte

Comment cela fonctionne (Exemple):

Par exemple, le moyen le plus sûr de vendre une option est d'écrire un appel couvert. Dans ce type de transaction, l'investisseur vend une option d'achat sur une action sous-jacente qu'il possède déjà. Dans une option d'achat non couverte, le vendeur vend l'option d'achat sur une action qu'il ne possède pas.

Par exemple, supposons qu'en janvier, les actions IBM se négocient à 100 $. Au cours du mois prochain, l'investisseur ne croit pas qu'IBM se négociera pour plus de 105 $. Avec cette attente, l'investisseur serait sage de vendre un contrat d'option sur IBM pour 105 $ à un autre investisseur qui se sent différemment. Supposons qu'une option IBM se vende 3 $. L'investisseur qui émet l'option recevra donc 3 $ aujourd'hui (ou 300 $ au total, puisque chaque option représente un intérêt dans 100 actions sous-jacentes) en échange de la vente de l'option (même si l'option n'expire pas avant le mois prochain). Considérez les scénarios suivants:

IBM se négocie à 110 $ à l'expiration.

Dans ce scénario, l'auteur était trop conservateur dans son estimation de l'endroit où IBM négocierait ce mois-ci. L'écrivain doit donc vendre 100 actions à l'acheteur de l'option d'achat au prix de 105 $ chacune, mais il doit se lancer sur le marché et obtenir ces actions en premier. Donc, essentiellement, il doit acheter des actions pour 110 $ et les vendre pour 105 $. IBM se négocie à 103 $ à l'expiration.

Dans ce scénario, l'auteur était précis dans son estimation. Cependant, l'acheteur n'exercera probablement pas l'option. (Qui veut payer 105 $ pour des actions quand vous pouvez sortir et les obtenir sur le marché libre pour seulement 103 $?) Cela signifie que le vendeur garde juste les 3 $ qu'il a obtenu pour vendre l'option en premier lieu. IBM trade at 125 $ à l'échéance.

Dans ce scénario, l'investisseur a vraiment sous-estimé le rendement de l'action. Le résultat final est le même que le premier scénario, mais pire. L'acheteur exercera l'option d'acheter des actions IBM au prix de 105 $, mais le vendeur doit d'abord obtenir ces actions. Et pour cela, il doit payer 125 $ par action. Comme vous pouvez le voir, plus vous vous trompez, plus ça fait mal. Pourquoi ça compte:

En particulier, la stratégie des options découvertes fonctionne mieux lorsque l'investisseur a pratiquement une boule de cristal. Sinon, l'investisseur est confronté à un potentiel de baisse illimité. En d'autres termes, c'est une stratégie très risquée, c'est pourquoi les options nues sont principalement utilisées pour spéculer. L'investisseur doit être très confiant quant à l'orientation que prendra le titre et disposer des ressources nécessaires pour couvrir les erreurs éventuelles.